由于PTA價(jià)格處于低位，PTA生產(chǎn)企業(yè)普遍虧損。迫于經(jīng)營(yíng)壓力，國(guó)內(nèi)最大的三家PTA生產(chǎn)企業(yè)中的逸盛石化和恒力石化決定限產(chǎn)保價(jià)。加之另一巨頭翔鷺石化全線停車，PTA三大巨頭再結(jié)保價(jià)聯(lián)盟，避免PTA價(jià)格長(zhǎng)期處于成本價(jià)以下。

　　PTA的產(chǎn)能主要集中在三大巨頭企業(yè)中。其中，逸盛石化產(chǎn)能為1340萬(wàn)噸，恒力石化產(chǎn)能為660萬(wàn)噸，翔鷺石化產(chǎn)能為615萬(wàn)噸。目前PTA總產(chǎn)能大致為4655萬(wàn)噸，刨除遠(yuǎn)東石化320萬(wàn)噸的產(chǎn)能，共計(jì)4335萬(wàn)噸產(chǎn)能。

　　當(dāng)一個(gè)行業(yè)的行業(yè)集中度CR4≥40%時(shí)（即產(chǎn)能規(guī)模前四位的企業(yè)的產(chǎn)能之和占總產(chǎn)能的比重），這個(gè)行業(yè)就可以定義為寡頭壟斷行業(yè)。目前，PTA前三家企業(yè)的行業(yè)集中度CR3=（1340+660+615）/4335×100%=60.32%。

　　在產(chǎn)能過剩的環(huán)境下，寡頭企業(yè)減產(chǎn)，換來(lái)的往往不是產(chǎn)品價(jià)格的上漲，而是自身市場(chǎng)份額被其他企業(yè)搶占。企業(yè)為了獲得更多的市場(chǎng)份額，會(huì)采取降低價(jià)格的手段，其他企業(yè)為了自身市場(chǎng)份額不被搶占，只有被動(dòng)跟跌價(jià)格。隨著競(jìng)相削價(jià)的惡性競(jìng)爭(zhēng)的開展，寡頭企業(yè)勢(shì)必“兩敗俱傷”。這種時(shí)候，寡頭企業(yè)之間會(huì)出現(xiàn)共謀的意向，因?yàn)槠髽I(yè)意識(shí)到與其相互激烈地進(jìn)行價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，不如達(dá)成協(xié)議，使價(jià)格維持在一個(gè)較高的水平上。這樣，每個(gè)企業(yè)都可以在一個(gè)穩(wěn)定的高價(jià)格水平下得到各自的經(jīng)濟(jì)利益，從而避免由于價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)所帶來(lái)的損失。

　　雖然寡頭市場(chǎng)的共謀現(xiàn)象普遍存在，寡頭企業(yè)的共謀卻是很脆弱的，一旦價(jià)格到達(dá)合理的位置，部分企業(yè)就會(huì)產(chǎn)生恢復(fù)生產(chǎn)的想法。鑒于這個(gè)原因，PTA企業(yè)的限產(chǎn)保價(jià)并不能改變PTA價(jià)格的弱勢(shì)，只能達(dá)到使PTA價(jià)格止跌反彈的作用，很難使PTA價(jià)格長(zhǎng)時(shí)間、大幅度地上漲。

　　至今，PTA價(jià)格已經(jīng)延續(xù)四年半的下跌走勢(shì)。造成PTA價(jià)格下跌的原因是多方面的。其一，2009—2010年P(guān)TA價(jià)格瘋漲，PTA生產(chǎn)企業(yè)利潤(rùn)豐厚，在利益的驅(qū)使下，大量PTA產(chǎn)能獲批，但是由于產(chǎn)能踩踏式地釋放，PTA產(chǎn)能大幅增加，供給量飆升。其二，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩，國(guó)外經(jīng)濟(jì)也較為疲弱，內(nèi)外需求增速均有所放緩，化纖行業(yè)需求增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于產(chǎn)能增速。其三，2014年下半年，國(guó)際原油價(jià)格遭“腰斬”，PTA成本塌陷。其四，國(guó)家改收儲(chǔ)為直補(bǔ)，棉花價(jià)格逐漸向外棉靠攏，棉花價(jià)格的下挫導(dǎo)致替代品PTA價(jià)格的下跌。這四個(gè)因素疊加，造成PTA價(jià)格由12000元/噸最低跌至4450元/噸附近。

　　目前來(lái)看，上述四因素進(jìn)一步惡化的可能性不大，PTA的價(jià)格底部已經(jīng)基本形成，即使進(jìn)一步向下運(yùn)行，下跌過程也不會(huì)持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間。于此同時(shí)，考慮到現(xiàn)階段也沒有充足的上漲動(dòng)能，PTA價(jià)格將圍繞5000元/噸一線振蕩運(yùn)行。