美東時間周二下午5點30分，MSCI發(fā)布新聞稿稱，在有關(guān)市場準(zhǔn)入等一些重要問題解決后，預(yù)計將中國A股納入到其全球基準(zhǔn)指數(shù)中。MSCI和中國證監(jiān)會將成立一個工作組來解決這些問題。

“中國證券市場向機構(gòu)投資者開放取得了顯著進(jìn)展，”MSCI全球研究部的董事總經(jīng)理Remy Briand在新聞稿中稱：“我們在2015年的咨詢中了解到，全球主要投資者都渴望中國A股市場進(jìn)一步自由化，尤其是份額分配過程、資本流動性限制以及投資實益所有權(quán)問題?！?/p>

Brian表示，“因為MSCI的客戶群很大并且分散，我們必須確保剩余問題以有序、透明的方式解決。我們很榮幸，證監(jiān)會認(rèn)可了MSCI在國際機構(gòu)投資者要求方面的專長。我們期待有效合作，為向國際投資者進(jìn)一步開放中國A股市場作出貢獻(xiàn)，并最終將A股納入MSCI新興市場指數(shù)?！?/p>

MSCI表示，一旦上述問題解決后，就會將中國A股納入MSCI新興市場指數(shù)。這將發(fā)生在其年度市場分類評估的常規(guī)時間表之外。每年6月，在與國際投資者討論咨詢后，MSCI會公布其指數(shù)評估的國家名單，并公布下一個評審周期內(nèi)，可能對其市場重新分類評估的國家名單。

未來幾個月，MSCI會與證監(jiān)會緊密合作，促進(jìn)有關(guān)解決中國A股市場準(zhǔn)入余下問題的討論。

自2014年度全球市場準(zhǔn)入評審后，MSCI持續(xù)注意到中國股票市場對外開放的實質(zhì)性發(fā)展。這些發(fā)展包括滬港通的實施，RQFII渠道由4個城市至12個城市的進(jìn)一步擴(kuò)充，以及資本利得稅政策上的澄清。除此之外，MSCI相信，預(yù)期即將實施的深港通以及QFII渠道的進(jìn)一步放寬有助改善中國A 股市場的準(zhǔn)入情況。

MSCI發(fā)布的新聞稿指出，MSCI與證監(jiān)會組成的工作小組，旨在促進(jìn)討論并了解國際機構(gòu)投資者對于市場準(zhǔn)入問題所提出的顧慮及解決方案。這些顧慮包括但不限于額度的分配、資本流動限制以及實際權(quán)益擁有權(quán)等問題。

1. 額度的分配。國際投資者向MSCI表示，能夠可靠地獲取額度是一個相當(dāng)重要的準(zhǔn)入條件。他們相信大型投資者所獲發(fā)的額度大小應(yīng)按資產(chǎn)管理規(guī)模的比例決定。這條件對于須完全復(fù)制所跟蹤指數(shù)的被動型基金尤其重要。此外，投資者均表示在資產(chǎn)配置需要下能便利及確定的獲取額外額度。大部分投資者期望額度分配流程能做到更有效率、透明度更高及更容易預(yù)計。

2. 資本流動限制。資金流動性是投資過程中的重要一環(huán)。投資者表示，不論使用什么渠道，每日資金流動性是必要條件。而且此流動性應(yīng)覆蓋所有投資工具，如開放式基金、交易所買賣基金及個別管理賬戶等。資本鎖定期和贖回的限制也是一些投資者的顧慮。最后，有關(guān)滬港通方面，投資者希望有關(guān)當(dāng)局撤銷滬港通（透過香港交易所買賣上海證券交易所上市的A股）的每日額度限制，因為被動型投資者往往于收市前才進(jìn)行交易，每日額度的限制會對這些投資者帶來很大程度的投資不確定性。

3. 實際權(quán)益擁有權(quán)。 MSCI對近期中國證監(jiān)會澄清實際權(quán)益擁有權(quán)問題的舉措表示贊揚。此舉措有助提高國際投資者對滬港通的操作信心。但MSCI預(yù)計投資者仍需要時間與實際經(jīng)驗去作出最后評估。另一方面很多資產(chǎn)擁有者一般采用個別管理賬戶進(jìn)行投資。這些投資者通常把投資及操作決定授權(quán)予他們的基金經(jīng)理，因此澄清最終投資者的實際權(quán)益是一個關(guān)鍵性的問題。

基于中國當(dāng)前對市場開放所取得的顯著進(jìn)展及持續(xù)改革的推進(jìn)，中國A股將被保留在2016年納入新興市場的審核名單上。

此前業(yè)界普遍預(yù)期，A股6月被納入該指數(shù)的機會不高。

MSCI新興市場指數(shù)是衡量發(fā)達(dá)地區(qū)之外股市表現(xiàn)且追蹤人數(shù)最多的基準(zhǔn)指數(shù)。目前，該指數(shù)追蹤的資產(chǎn)總額約為1.7萬億美元。摩根士丹利資本國際表示，若將A股納入該指數(shù)，其所占權(quán)重將僅相當(dāng)于A股市場市值的5%左右。市場普遍認(rèn)為，若A股被納入MSCI新興市場指數(shù)，將大大刺激已處在牛市之中的行情，因有大量追蹤該指數(shù)的外資基金，屆時可能不計成本的買入A股，以滿足指數(shù)配置，最大資金流入規(guī)?？赡芙咏f億人民幣。

此前，A股一直未能納入該指數(shù)的主要原因是其對境外投資者諸多限制。目前，中國資產(chǎn)在該指數(shù)中所占權(quán)重為25%，而這些資產(chǎn)主要由在香港掛牌交易的中國股票組成。CNBC曾撰文指出，令MSCI將A股納入新興市場指數(shù)的前提是A股對境外投資者足夠開放。MSCI不可能在納入A股之后，才發(fā)現(xiàn)其指數(shù)用戶無法購入足夠的相應(yīng)股票。

MSCI宣布會將A股納入其新興市場指數(shù)的時間是否超出預(yù)期？

摩根士丹利資本國際上月曾發(fā)表聲明稱，將于美東時間6月9日17點（北京時間6月10日5點）過后不久，在其網(wǎng)站上公布是否將A股納入MSCI指數(shù)的決定。

不過，華爾街見聞6月1日報道，摩根士丹利資本國際的亞太區(qū)主管Chia Chin Ping在香港的新聞發(fā)布會上表示，MSCI將彈性處理中國A股納入其指數(shù)的時間表，不會局限于年度審閱的時間安排。

事實上，該指數(shù)提供商從2013年6月就已開始與投資者進(jìn)行磋商，但納入A股的提議曾一度被駁回，原因是有投資者認(rèn)為，A股市場不夠開放。

摩根士丹利資本國際表示，自那時起，中國采取了一系列市場自由化措施，啟動了“滬港通”計劃，擴(kuò)大了面向境外投資者的配額，并允許境外投資者更加自由地向中國市場投入或撤出資金，盡管稅收待遇等問題仍有待解決。

“現(xiàn)在問題并非A股是否會被納入該指數(shù)，而是在于將在何時被納入。”摩根士丹利資本國際的亞太地區(qū)研究主管謝征儐在5月接受采訪時曾表示，該公司將利用剩下的幾周時間與投資者進(jìn)行討論，然后作出決定。

與許多投資者預(yù)計相符，MSCI預(yù)計晚些時候?qū)股納入其指數(shù)。不過，中國即將宣布啟動深港通，對境外投資者而言，購買中國A股市場將會更加容易，相信這也是推動MSCI加速將A股納入其全球市場指數(shù)的動力。

5月26日，MSCI的競爭對手富時集團(tuán)(FTSE)已搶先推出兩個納入Ａ股的新興市場過渡性指數(shù)。富時集團(tuán)是倫敦證券交易所（London Stock Exchange Group）旗下的指數(shù)公司。中國證監(jiān)會公開贊賞富時的積極態(tài)度。

另一競爭對手S&P Dow Jones也表示，9月可能將A股納入其新興市場指數(shù)。S&P Dow Jones是McGraw Hill Financial與芝加哥商業(yè)交易所（CME Group）共同擁有的合資公司。道瓊斯公司（Dow Jones）持有該指數(shù)公司2.6%的股權(quán)。