近兩個交易日，鄭糖期價出現(xiàn)大幅波動，其中主力1509合約上周四高開后突然下滑，當日一度逼近跌停，跌幅約為190元/噸，隨后，期價振蕩回升。

“鄭糖近兩個交易日出現(xiàn)大幅波動的主要原因是市場傳聞國儲糖要拋售，以及進口食糖數量可能會增加?！睆V西南寧白糖貿易商朱建國告訴期貨日報記者，國內糖價年初以來出現(xiàn)了持續(xù)上升，累計漲幅比較大，在此之際，市場預期國儲糖出庫調控價格的幾率增加，部分市場人士還認為政府會適當增加食糖進口量。

國儲糖拋售和食糖進口數量增加在以往年份經常出現(xiàn)，是一種很正常的市場行為，在很多時候并沒有導致糖價大幅下跌。為什么現(xiàn)在市場對國儲糖拋售、進口食糖數量增加的消息反應如此強烈？

據期貨日報記者調查，受糖料種植面積連年減少影響，2014/2015榨季國內食糖產量預計大幅下調，產量比上個榨季減少280萬噸左右，這將導致今年國內食糖市場出現(xiàn)產不足需的狀況。如果排除國儲糖出庫數量、進口和走私糖數量，那么今年國內食糖供應缺口將達到400萬噸。由于市場比較擔心供應斷檔，食糖終端用戶紛紛加大采購量，自2014/2015榨季食糖產量預期減少的消息傳出以后，國內期現(xiàn)貨糖價一直不斷上漲，鄭糖遠期1601合約在3月20日—4月23日期間大幅上漲700元/噸。

國內糖價不斷上漲一方面迅速改變了我國制糖行業(yè)全面虧損的局面，有利于提高產區(qū)蔗農種植新蔗的積極性，另一方面也加大了國內外糖市的價差，當前國內糖價不但高于配額內進口食糖成本2400元/噸左右，而且還高于配額外進口食糖成本1500元/噸左右。

截至目前，我國最大的食糖產區(qū)——廣西2014/2015榨季生產期已經結束，糖廠全部停榨。相比以往榨季，廣西產區(qū)糖廠的生產日期減少了20天左右，廣西乃至全國2014/2015榨季食糖產量大幅回落幾成定局。減產利多因素已經推動糖價大幅上漲，在國內食糖年需求量穩(wěn)定的情況下，決定后期糖價漲跌的關鍵是供應量的增減。

“考慮到國內外糖市價差巨大和國產糖產量減少已經明朗，市場普遍預期政府會對食糖進口的調控適當放松，國儲糖拋售也將被提上日程。”朱建國認為，現(xiàn)在市場對這種預期和傳聞十分關注，任何風吹草動都會刺激糖價大幅波動。

從近幾日國內現(xiàn)貨糖價走勢來看，成交價格比較穩(wěn)定，鄭糖期價的大幅波動對現(xiàn)貨市場影響不大，主要原因在于當前市場采購需求較旺。在確切的供應量增加的消息出現(xiàn)之前，估計現(xiàn)貨糖價很難出現(xiàn)回落。據了解，當前鄭糖期價相對現(xiàn)貨糖價已處在貼水狀態(tài)。受此影響，鄭糖期價再度回落也比較困難。