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8月7日以來(lái)，連玉米主力合約1005高位震蕩運(yùn)行，在周一（8月24日）達(dá)到了1755的高點(diǎn)，且玉米現(xiàn)貨的供需都支撐玉米價(jià)格，以及基本面上北方干旱面積達(dá)1.33億畝殘酷現(xiàn)實(shí)，一片看漲聲中，近兩日均出現(xiàn)小幅回調(diào)，緣何期價(jià)在連連看好之時(shí)卻現(xiàn)回調(diào)行情，后市可有轉(zhuǎn)機(jī)？為此專程采訪了南華期貨的專家王成先生，為廣大投資者解讀玉米行情。

以下是采訪內(nèi)容

期貨中國(guó)：連玉米20日以后連續(xù)上行，24日到達(dá)了1755的高點(diǎn)，是正在現(xiàn)貨商普遍看漲的預(yù)期下，卻演繹了一波回調(diào)行情，緣何會(huì)出現(xiàn)這樣的走勢(shì)？

王成：近日來(lái)影響玉米格上漲和下跌的因素比較復(fù)雜，有基本面國(guó)家拋儲(chǔ)和深加工補(bǔ)貼，也有天氣干旱，同時(shí)也有資金炒作。其中從8月7日開始上行尤其是在8月13日放巨量上漲的那波行情我們基本上可以判斷為資金加上天氣題材炒作推動(dòng)的結(jié)果。而后，20日以后玉米再次上行并創(chuàng)新高則主要是干旱災(zāi)情的擴(kuò)大及對(duì)玉米減產(chǎn)預(yù)期的影響，但是在玉米價(jià)格不斷走高的同時(shí)，國(guó)家龐大的臨時(shí)儲(chǔ)備庫(kù)存對(duì)價(jià)格的壓力也隨之增加，尤其是當(dāng)拍賣成交率不斷提高也限制了玉米價(jià)格上漲勢(shì)頭。另外，由于目前玉米干旱災(zāi)情導(dǎo)致減產(chǎn)的具體數(shù)目還難以判斷，而國(guó)儲(chǔ)玉米仍在不斷的拍賣，期貨價(jià)格小幅的回調(diào)也屬正?，F(xiàn)象。

期貨中國(guó)：這波回調(diào)對(duì)玉米的走勢(shì)有什么影響？是否有可能延續(xù)或者擴(kuò)大行情？

王成：本次玉米的小幅回調(diào)對(duì)玉米的走勢(shì)而言可以用以時(shí)間換空間來(lái)形容。因?yàn)閺幕久嫔峡?，?guó)內(nèi)玉米改善并不明顯，在新玉米即將上市之際，由于輪庫(kù)的需要，國(guó)儲(chǔ)玉米龐大的庫(kù)存對(duì)市場(chǎng)的壓力始終存在。因此，此次玉米小幅回調(diào)，維持在高位成震蕩整理走勢(shì)，將有助于其等待基本面的改善，如養(yǎng)殖業(yè)的好轉(zhuǎn)，需求的增加。另外，天氣的影響仍沒有結(jié)束，在調(diào)整中等待災(zāi)害對(duì)玉米減產(chǎn)的具體影響，將對(duì)玉米后期運(yùn)行方向及空間都有重要指導(dǎo)意義。

對(duì)于行情是否可以延續(xù)或擴(kuò)大，從目前情況看，因產(chǎn)區(qū)干旱問題嚴(yán)重，市場(chǎng)有預(yù)測(cè)說(shuō)新玉米上市時(shí)間或?qū)⒂兴七t，以及雙節(jié)臨近，國(guó)內(nèi)的養(yǎng)殖業(yè)也有好轉(zhuǎn)跡象等諸多因素推動(dòng)，估計(jì)短期玉米仍將呈現(xiàn)出易漲難跌的格局。但至于擴(kuò)大趨勢(shì)，從目前情況來(lái)說(shuō)，玉米仍不具備大幅上漲條件，最大的原因仍然是拋儲(chǔ)拍賣，玉米期價(jià)維持高位震蕩的可能較大。

受訪者：南華期貨玉米分析師 王成

期貨中國(guó)網(wǎng)編輯姚曉康采訪整理

2009年8月27日