原油是能源化工品種的基礎(chǔ)原料,不管是LLDPE還是PVC或者PTA以及橡膠和燃料油都和原油有直接的產(chǎn)業(yè)鏈上面的影響因素,另外原油也有強大的金融屬性,對整體市場有著舉足輕重的影響力。所以對原油的分析顯得很是重要,特別是對塑料品種的分析直接相關(guān)。目前原油指數(shù)已經(jīng)來到了上升三角形的末端,價格能不能夠有效突破?紐約原油指數(shù)在創(chuàng)新高以后主力合約能夠創(chuàng)新高嗎?創(chuàng)新高以后能夠走多遠呢?

首先我們要看一下供求情況。原油實際上在供求關(guān)系上一直以來都是緊平衡，原油目前探明儲備量只夠全球用４2年不到，世界原油探明儲量為1708億噸，目前全球每年大概用量為40億噸。但是08年以前的供求關(guān)系卻基本上是平衡的，２００８年全球原油產(chǎn)量在39.28億噸左右，表觀消費量則為39.27億噸，開工率為９６％，實際上從２０００年以來世界平均開工率都保持在８９％-９６％之間，其中２００８年最高為９６％，而在其他年份平均在９１％?？梢妰r格在２００８年的上漲讓生產(chǎn)商大大提高了產(chǎn)量。另外從２０００-２００８年世界原油供需對比圖來看，僅僅只有０２年和０７年供不應(yīng)求，而且缺口非常?。玻埃埃纺隇椋常罚埃岸嗳f噸。再看中國２００８年原油的開工率僅為６０％。其中自產(chǎn)１８９７２.８萬噸，進口則為１７８８９萬噸。中國08年原油的產(chǎn)能是３１７０６萬噸。
 
　　供求數(shù)據(jù)給我們一個直觀的認(rèn)識，原油的需求實際上是完全能夠滿足的，全球原油的產(chǎn)量目前是能夠滿足實際需求的，只是因為隨著時間的發(fā)展，探明儲量只能夠夠用40年，所以各國都節(jié)省點用。供求因素在人為控制下保證了供需平衡，但是一旦價格上漲了開工率就會增加全力生產(chǎn)，而當(dāng)價格下跌了，開工率就會降低，總之整體上在全球原油即將用完的年代里，開工率和價格有了很大的關(guān)系，生產(chǎn)商努力保證原油價格處于相對高位，并且追求供應(yīng)基本能夠滿足需求。政府政策實際上也是保持了這樣一種導(dǎo)向，比如中國目前的政策導(dǎo)向就是保持高價，減少消費。
 
　　從長遠來看在科技日益發(fā)達的年代里，工業(yè)品和農(nóng)產(chǎn)品實際上在供給的角度都是能夠滿足的，基本都能夠保持供給平衡，所以需求是最大的影響因素。而影響需求的則是宏觀經(jīng)濟形勢和流動性最為關(guān)鍵，同時人們對未來的預(yù)期也很重要。原油由于是戰(zhàn)略儲備物資，所以相對與其他品種來說價格下限相對比較堅固。但是另一個問題則是直接的科技進步，如果低碳社會來臨，那么原油這種物質(zhì)在將來的戰(zhàn)略地位就將大大減少，而且在金融危機后，全球經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的當(dāng)下，低碳社會的打造已經(jīng)提上了政府日程。所以對原油也是一種壓制，價格越高越會促進科技的進步。實際上這些年農(nóng)產(chǎn)品也打上了金融屬性的印記和科技是很相關(guān)。儲備量和科技是對原油大方向的一個確定點，只要科技沒有解決好替代能源問題，那么隨著儲備量的減少，原油始終將保持在上漲趨勢中。
 
　　從最近短期局勢來看，市場的主流在宏觀經(jīng)濟什么時候明確復(fù)蘇和寬松貨幣政策什么時候收回。而與這兩個主流值得玩味的就是，經(jīng)濟復(fù)蘇的正式標(biāo)志就是全球央行開始加息，世界進入加息通道。而在進入加息之前則必定要撤消定量寬松貨幣政策，取消量化的貨幣政策會導(dǎo)致商品物價下跌，而加息則會促進經(jīng)濟發(fā)展，導(dǎo)致物價上漲。目前各大經(jīng)濟體已經(jīng)在開始準(zhǔn)備撤消寬松貨幣政策了，美聯(lián)儲在10月日本央行也在12月份估計將取消，中國也在開始微調(diào)了。
 
　　原油價格在取消了寬松貨幣政策以后必將面臨著下跌，而目前的經(jīng)濟基本面也恰恰只能夠維持油價在60-70美圓之間運行。所以如果先取消貨幣政策，那么原油下跌，隨后加息原油又開始上漲，那么生產(chǎn)商們的利益在70美圓附近比較符合，消費者則也基本能夠接受70美圓的價格。所以在未來的時間里，隨著經(jīng)濟復(fù)蘇跡象日益明顯，原油價格在三角形末端可能向上突破，并且繼續(xù)維持穩(wěn)定一段時間，隨后寬松貨幣政策開始取消，價格下跌到50附近后，世界又開始進入加息周期經(jīng)濟日益繁榮油價又開始上漲。未來幾年可能原油價格都將圍繞65美圓為平均價反復(fù)運動。
 
　　不過美圓是一個很重要的影響因子，如果美圓破位下行，那么對原油來說上100美圓實際上是很輕松的。關(guān)鍵還是外匯市場會不會突變。美圓到底會不會破70？歐元是不支持這一假說的，日圓在90附近實際上已經(jīng)快到極限了，所以從當(dāng)前貨幣體系來看不會導(dǎo)致美圓下行。
 
　　經(jīng)濟發(fā)展形勢怎樣，貨幣政策如何變化，美圓是不是能夠在80附近保持穩(wěn)定，都是值得考慮的問題，也許世界經(jīng)濟形勢真的不如我們所看到的數(shù)據(jù)那么漂亮，這種政府救市每一次都留下了大大的隱患的觀點是對的，美圓也將如羅杰斯所說的那樣不能夠保持穩(wěn)定將出現(xiàn)新的貨幣危機。
 
　　原油已經(jīng)更多的由金融屬性決定了，如果我們的人民幣不能夠浮動，那么可以遇見我們一定會被國際資本逼空中國的，原油往上的動能始終存在。但是這對國內(nèi)化工產(chǎn)業(yè)可能并不是好事，因為價格一旦上了80那么對下游的傳導(dǎo)就會很弱，化工企業(yè)都要自己來消化成本,另外對于塑料企業(yè)來說,更多的生產(chǎn)商將放棄乙烯法，ＰＶＣ就是榜樣。上了80的原油對國內(nèi)化工品種更多的將是利空。