隨著開春后氣溫快速上升，水產(chǎn)市場將在二季度初開始全面投放魚苗，菜粕迎來需求旺季。伴隨水產(chǎn)旺季臨近，菜粕沿海庫存逐步下降。分析人士認為，隨著菜粕期貨主力合約基差(現(xiàn)貨-期貨)快速上升，倉單快速注銷，買保支撐顯現(xiàn)，菜粕有望延續(xù)升勢。

根據(jù)往年規(guī)律，水產(chǎn)市場將在二季度初開始魚苗的全面投放，菜粕由此進入需求旺季。隨著天氣轉(zhuǎn)暖帶動現(xiàn)貨市場成交的不斷活躍，兩廣地區(qū)加籽粕的報價穩(wěn)步攀升至2380-2430元/噸一線。

“由于下游需求逐漸釋放，沿海菜粕的去庫存化節(jié)奏得到加快。”長江期貨分析師胡辛欣指出，截至3月19日，沿海地區(qū)的菜粕庫存從年初6.3萬噸的高位下降至目前的5.4萬噸，而兩廣、福建地區(qū)菜粕未執(zhí)行合同總量保持在43萬噸左右，目前菜粕供需由寬松逐漸向緊平衡狀態(tài)過渡。

進口方面，海關(guān)統(tǒng)計顯示，2015年1月，我國進口菜籽338，220噸，主要進口來源國分別為加拿大23.14萬噸，澳大利亞8.43萬噸，蒙古1.61萬噸，俄羅斯聯(lián)邦6404噸。較上月481，782噸減少143562噸，較去年同期584568噸減少246348噸，預計2015年一季度菜籽進口量合計90萬噸，較去年同期114.91萬噸減少約24.91萬噸。

“由于去年7-10月國內(nèi)現(xiàn)貨價格急速下挫，進口壓榨虧損嚴重，今年油廠的對菜籽的進口熱情大幅下降，隨后加籽預訂量減少，造成今年一季度國內(nèi)菜籽進口量大幅下降。此外，今年歐盟菜籽減產(chǎn)明顯，且加拿大菜籽也小幅減產(chǎn)，市場預計總體預估今年全年進口量在470萬噸左右，進口壓力較去年有所下降?！焙列勒f。

國產(chǎn)菜籽方面，減產(chǎn)周期仍在持續(xù)。據(jù)了解，今年農(nóng)戶種植油菜籽積極性較低，四川、湖北等產(chǎn)區(qū)油菜籽種植面積大幅下降，2015年國產(chǎn)菜籽產(chǎn)量將繼續(xù)下降?？傮w來看，預計今年實際菜籽產(chǎn)量不會超過700萬噸，折合菜粕440萬噸左右，進口菜籽折粕258萬噸，需求按五年平均增速計算達1050萬噸，供需仍處于偏緊狀態(tài)。

隨著年后菜油、菜粕價格的反彈回升，壓榨利潤在3月初已經(jīng)悄然回到零軸一線。根據(jù)長江期貨提供的數(shù)據(jù)，廈門銀祥及營口嘉里都在2015年第十周恢復開機，其中營口新增產(chǎn)能2000噸/天，沿海主要油廠達到9家?？傮w而言，進口壓榨利潤已實現(xiàn)扭虧，將刺激后期沿海油廠提高開機率，菜油供應將逐步增加。

從2015菜油的拋儲情況來看，截至3月18日，湖北臨儲菜油投放量增加到1.5萬噸。伴隨著投放量的增加，成交價重心已經(jīng)明顯下移，成交率也呈現(xiàn)下降趨勢，成交均價由11日的6215元/噸下降到18日的6030元/噸。臨儲菜油拋儲7次，總投放量不到7.8萬噸。

“目前已進入油脂消費淡季，加大菜油拋儲量將更不利于市場價格走穩(wěn)。菜油供應壓力恢復和國儲去庫存的緩慢，使得油粕蹺蹺板效應仍將存在，油廠挺粕策略仍將繼續(xù)。”