二、國內庫存居高不下 多空因素交織

　　上周中國海關總署公布的初步數據顯示，2009年7月份國內進口植物油總量為930,000噸，明顯高于6月份的825,422噸，本月進口量比上年同期的728,574噸提高27.65%。今年1月至7月，國內總共進口植物油4,945,427噸，較上年同期的4,797,758噸提高3.08%，這也是今年以來進口植物油市場首次同比增長。7月份海關總署預報國內棕櫚油本月進口實際裝船29.62萬噸，下月進口預報裝船17.32萬噸。7月實際到港51.75萬噸，下月預報到港20.85萬噸。從月度進口量圖中可見，6、7月份我國進口棕櫚油數量均明顯高于往年同期水平，導致國內港口棕櫚油庫存仍然居高不下。據調查顯示，7月末以來，目前沿海沿江主要口岸地區(qū)，進口棕櫚油的庫存總量維持在43-50萬噸的區(qū)間之內，據預報8月份上半月棕櫚喲進口集中到港，庫存有進一步升到的可能。盡管目前仍是棕櫚油傳統(tǒng)的消費旺季，棕櫚油在食用油中的摻對用量增加，棕櫚油成交一度轉好，但是港口庫存仍居高不下，也在一定程度上制約了棕櫚油價格的上漲空間。

　　進口成本方面，截止到周二，按照馬來西亞出口商對華報價，8、9月船期的24度精煉棕櫚油，FOB報價位于730美元/噸，折算后期到港成本在6488元/噸，較上周五回落200元/噸。隨著進口成本的下滑和國內期貨市場大幅下挫，港口分銷商降價銷售的心理增強，本周港口分銷報價跟盤回落200-400元/噸，均價跌至6200元/噸，但是目前進口成本倒掛現象顯現，意味著后市棕櫚油現貨價格下行空間有限。

　　總體來看，現階段棕櫚油市場呈現外強內弱的特點，國內基本面多空因素交織，抑制棕櫚油的上漲動能，而且三大油脂的聯(lián)動效應也在一定程度上限制了棕櫚油的上漲空間。馬來西亞有望維持強勢基調將為國內市場提供有力支撐。此外從外部環(huán)境來看，避險情緒升溫推升美元反彈，原油在庫存增加、需求疲軟的拖累下再度跌破70美元大關，棕櫚油面臨的外部環(huán)境中不確定因素仍然存在。但是在經歷了7月中旬的筑底反彈之后，棕櫚油目前仍在上升通道中運行，上周以來的調整仍不改后市的上漲趨勢，調整過后，市場有望構建起堅實的底部支撐，6000點大關的關鍵點位是市場調整的強支撐位。從盤面上看，6200是棕櫚油的短線支撐，能夠企穩(wěn)的話，有望沖擊6500大關。