孔子曰：敏則有功。有沒有比股指期貨套保更便捷、更便宜的新生衍生品工具？有！就在眼前！最新的金融衍生品，期權(quán)！

　　再強調(diào)一下，請各位投資者不要妖魔化期權(quán)這一衍生工具。香港投機最盛的就是期權(quán)和渦輪產(chǎn)品，這不假。但任何工具都是為人所用的，巨毒情花的旁邊，就是救命的解毒藥——斷腸草，雖然名字很不好聽。

　　我們要認真的從期權(quán)的本質(zhì)來進行分析，期權(quán)就是雙方在未來某一時間以約定的價格來交換某種資產(chǎn)的合約。下面的概念特別重要，那就是購買期權(quán)的投資者，無論是看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)，其損失是確定的，就是購買期權(quán)的權(quán)利金，而收益從理論上講是無限的。買進和期指頭寸相反的期權(quán)合約，就相當于給股票現(xiàn)貨、股指期貨的裸單邊頭寸上了一份保險，準備好了一副“降落傘”，一旦飛機失事，期權(quán)就成為了一根實實在在的救命稻草。買進和股票現(xiàn)貨、股指期貨頭寸相反的期權(quán)合約，近似于穿過時間隧道，到過去進行交易，而這張時間隧道的船票價格，就是買進期權(quán)合約的價格。

　　再回到實際中來，2月9日將推出的是華夏50ETF期權(quán)，和目前滬深300股指期貨的標的并不一致，但這并不妨礙股指期貨投資者借助期權(quán)工具進行結(jié)構(gòu)性避險的操作。據(jù)筆者測算，價值1億的滬深300股指期貨多頭合約，用一張買進看跌價值為300萬的華夏50ETF期權(quán)就可以做到完全避險。股指一馬平川的漲上去，輸就輸這300萬，這對于擁有1億頭寸的股指期貨多頭的巨大贏利來說，基本上是不值得一提的微小成本；而一旦出現(xiàn)了2015年1月19日星期一這樣的崩盤行情，所有人都會慶幸自己還有這么個“降落傘”，沒有直直的從飛機上掉下去。

　　通過參與期權(quán)產(chǎn)品，確實能做到在以很低的期權(quán)成本和交易風險，來謀取高收益的局面。這是金融市場最具潛力的業(yè)務(wù)。中國期貨及衍生品市場馬上要真正進入“對沖基金時代”，小伙伴們，準備好了沒？