商品普跌， PTA 紅盤顯示強(qiáng)勢

原油方面，紐約商業(yè)交易所 (NYMEX) 原油期貨 13 日連續(xù)第二天上漲， 9 月交割的 NYMEX 原油盤中上漲 35 美分，或 0.35% ，報 70.51 美元 / 桶。油價 09 年已經(jīng)上漲了 58% 。因法德經(jīng)濟(jì)出乎意料的實現(xiàn)增長，且美聯(lián)儲有關(guān)經(jīng)濟(jì)衰退將結(jié)束的表態(tài)使市場重燃燃料需求將反彈的希望。在歐洲兩大經(jīng)濟(jì)體第二季度經(jīng)濟(jì)增長 0.3% 之后，油價攀升 2.9% 。美聯(lián)儲政策制定者 12 日稱他們將 “ 延期 ” 維持 “ 極低 ” 的基準(zhǔn)利率以助經(jīng)濟(jì)持續(xù)的復(fù)蘇。

PTA 主力合約今日先抑后揚(yáng)，早盤開盤后一波快速殺跌，隨著價格企穩(wěn)和多頭力量的不斷積累， 10 點半之后價格又快速拉升，一舉突破開盤價格，奠定日內(nèi)強(qiáng)勢基礎(chǔ)，盡管今天其它品種和股市均出現(xiàn)較大跌幅，但是 PTA 在昨日大幅調(diào)整之后，今天保持了很強(qiáng)的抗跌性。終盤主力合約報收 8266 元 / 噸。

基本面： PTA 現(xiàn)貨市場行情走勢轉(zhuǎn)為下滑，國產(chǎn)料市場賣方報盤價格下調(diào) 100 元 / 噸至 8,200 元 / 噸附近，買方詢盤意向在 8,100 元 / 噸以下的水平，市場商談氣氛轉(zhuǎn)淡，實質(zhì)成交比較僵持。外盤市場一般船貨報盤價格在 970 美元 / 噸附近，買方詢盤意向在 960 美元 / 噸左右，市場炒作氣氛有所降溫，不過商談比較清淡。

操作和技術(shù)層面，價格短期再度大幅上沖的可能性不大，波段可以偏向于空單的操作，多單以日內(nèi)短線為主。

（執(zhí)筆：任安）

滬鋁高開低走，內(nèi)盤相對弱勢。

隔夜美國新公布經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)略顯偏空，但未影響市場對經(jīng)濟(jì)前景的樂觀情緒， 3 月倫鋁收漲至 2060 美元 / 噸，持倉增加。 LME 庫存減少 4250 噸至 4561925 噸，注銷倉單減少 6125 噸至 164525 噸。

盡管昨日外盤鋁價漲幅較大，但是內(nèi)盤開盤就顯示弱勢格局，并沒有高開多少，高開后略為上沖之后就一路下跌，最后收盤報 15260 元 / 噸，減倉 4154 手。

現(xiàn)貨方面，上?，F(xiàn)貨鋁報價 15210--15240 元 / 噸，現(xiàn)貨價格與昨日上漲 40 元 / 噸。

技術(shù)和操作層面，價格保持高位震蕩格局的概率大，建議短線參與。

（執(zhí)筆：任安）

豆粕跳水過周末

外盤方面

芝加哥期貨交易（CBOT）大豆期貨周四收盤重挫，扭轉(zhuǎn)稍早升勢，受技術(shù)面引發(fā)的拋盤和缺乏新的利多消息支撐期價。8月大豆合約收跌28-3/4美分，至每蒲式耳11.87-1/4美元；9月大豆合約下挫27-1/4美分，報收于每蒲式耳10.65-1/4美元；11月合約下滑25-1/4美分，至每蒲式耳10.18-3/4美元。12月豆粕合約收跌5.60美元，至每短噸306.90美元。12月豆油合約收低95個點，報收于每磅38.27美分。

天氣預(yù)報顯示近期天氣狀況有利于作物生長，加上技術(shù)壓力似乎對看漲的交易商發(fā)出警告，即上檔動能可能枯竭。大豆期貨最初升至近兩個月高點，受周邊市場上漲、周度出口銷售堅實和早期霜凍擔(dān)憂支撐。

氣象服務(wù)機(jī)構(gòu)DTN Meteorlogix表示，平原地帶天氣有所轉(zhuǎn)涼，中西部的西部地區(qū)在正常水準(zhǔn)。中西部的東部和南部地區(qū)仍高于正常溫度，但本周末到下周氣溫將下降。中西部的西部地區(qū)--包括愛荷華州、明尼蘇達(dá)州和威斯康星州--將迎來0.1-1英寸降雨。未來幾天內(nèi)，在中西部的東部地區(qū)，從阿肯色州到伊利諾斯州和密歇根州僅有少量降雨或無降水。

國內(nèi)市場

今日連豆粕市場低開低走，大幅下挫，主力M1005合約早盤開于2990元/噸，開盤后小幅走高回落，最高沖至2994元/噸，振蕩回落，臨近尾盤大幅向下拉伸，最低下探2920元/噸，尾盤小幅拉升，報收于2920元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌87點，增倉縮量，成交量減少42.9萬手，降至185.7萬手，持倉量增加3.9萬手至113.2萬手，近月1001合約繼續(xù)減倉縮量。收出一根長陰線，收于3057元/噸，收跌69點。

國家防汛抗旱總指揮部辦公室表示，中國東北大豆產(chǎn)區(qū)干旱迅速加劇，干旱可能影響玉米和大豆等產(chǎn)量，截至8月11日，華北和東北地區(qū)大約437萬公頃農(nóng)作物受災(zāi)。這是7月31日時受災(zāi)面積的三倍，占到全國受災(zāi)總面積的53％。中國東北大豆產(chǎn)區(qū)干旱迅速加劇，玉米和大豆等主要農(nóng)作物正處于關(guān)鍵生長期，干旱可能影響產(chǎn)量。

另外，經(jīng)國家有關(guān)部門批準(zhǔn)，定于2009年8月19日在安徽糧食批發(fā)交易市場以及相關(guān)市場舉行國家臨時儲備大豆第五次競價銷售交易會，數(shù)量50萬噸，其中內(nèi)蒙古10萬噸，吉林10萬噸、黑龍江30萬噸。

今日國內(nèi)豆粕價格穩(wěn)中下跌，黑龍江哈爾濱地區(qū)有油廠43%蛋白豆粕報價3,420元/噸，當(dāng)?shù)貎r格在3,340-3,400元/噸。秦皇島地區(qū)油廠43%蛋白豆粕報價3,630元/噸，較13日報價持平，河南周口地區(qū)油廠44%蛋白豆粕報價3,660元/噸，46%蛋白豆粕報價3,780元/噸，較13日跌30元/噸。江蘇張家港地區(qū)油廠43%蛋白豆粕報價3,480元/噸，較13日持平。南京地區(qū)油廠43%蛋白豆粕報價3,500元/噸，成交議價，較13日持平。連云港地區(qū)油廠44%蛋白豆粕報價3,580元/噸，44%蛋白豆粕報價3,630元/噸，46%蛋白豆粕報價3,760元/噸，48%蛋白豆粕報價3,880元/噸， 較13日跌20元/噸。

操作建議

今日連豆粕低開低走大幅跳水，完全回吐了本周前四個交易日的漲幅，主力1005合約最高沖到2994元/噸，最低下探全周低點2920元/噸，全周收出一根上影線較長的小陽星，預(yù)示著上方的壓力重重，從日內(nèi)K線來看，調(diào)整仍在繼續(xù)，預(yù)計后期仍有向下可能，目前來看第一支撐位為2900，第二支撐位為2880，但是中長期依舊保持多頭思路。建議投資者逢回調(diào)做多。

（執(zhí)筆：楊曉云）

股市大幅下挫拖累期銅創(chuàng)新高后走軟

由于隔夜美元指數(shù)的走軟以及市場做多情緒的高昂， LME 期銅大幅走高，收于 6410 美元 / 噸，較前一交易日上漲 220 美元。今日滬銅大幅高開， 911 合約以 50790 元 / 噸開盤，收于 50160 元 / 噸，較上一交易日上漲 280 元 / 噸，持倉 18 萬余手，較前一交易日增加 4 千余手，成交量達(dá)到 64 萬余手。

美聯(lián)儲的貨幣會議依然是支撐市場做多情緒的主要力量。會議上官方對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇給予肯定的積極言論增強(qiáng)了市場對商品市場價格反彈的信心。美國方面，企業(yè)庫存數(shù)據(jù)有所利好， 6 月企業(yè)庫存較前月下跌 1.1%, 預(yù)估為下降 0.9%. 。但零售和申請失業(yè)金數(shù)據(jù)抑制多頭興趣。據(jù)悉， ,7 月零售銷售下降 0.1%, 預(yù)估為增長 0.7% 。 8 月 8 日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)升至 55.8 萬人，預(yù)估為 54.5 萬。

現(xiàn)貨市場上，滬銅現(xiàn)貨報貼 100 至升 50 ，平水銅 49900-50000 元 / 噸，升水銅 49950-50050 元 / 噸，銅價高位回調(diào)，波動劇烈，市場成交偏少。廢銅滬 1# 光亮線 45500-45800 元 / 噸；河北光亮線 44900-45100 元 / 噸，廢銅貿(mào)易商抬價明顯，貨源供應(yīng)尚可，下游追漲熱情較高，成交氣氛活躍。

今年全球銅市供過于求的特征仍難改變，雖然其絕對數(shù)量隨著需求的好轉(zhuǎn)而有所下降。近日全球最大的銅業(yè)公司 -- 智利國營銅業(yè)公司 Codelco 稱，公司上半年銅產(chǎn)量為 783,000 噸， 2008 年前六個月銅產(chǎn)量為 675,000 噸。銅價的持續(xù)反彈刺激銅企開工率的回升。

作為反映供求關(guān)系的敏感指標(biāo)隔夜 LME 庫存減少 425 噸至 291975 噸。助推隔夜期銅強(qiáng)勁上漲。國內(nèi)市場上有消息傳言本周庫存增加 5000 噸左右。雖然國內(nèi)淡季的銅企開工了情況相對平穩(wěn)，但是巨大的精銅、廢銅進(jìn)口量令現(xiàn)有的市場消化較為吃力。國內(nèi)的囤貨現(xiàn)象是進(jìn)口數(shù)量維持高位的一個重要因素，同時也是支撐銅價的一個重要方面，目前這些貿(mào)易商大多期待更高的銅價。

八月初以來，上證指數(shù)走出了較為明顯的回調(diào)態(tài)勢，但是期銅價格依然維持強(qiáng)勢，并創(chuàng)出新高。反映了國內(nèi)股市與期市的聯(lián)動性減弱，同時，也是期銅外強(qiáng)內(nèi)弱的一個表現(xiàn)。我們認(rèn)為，寬松貨幣政策下，股市與期市依然有著很強(qiáng)的聯(lián)動性。目前的股市下跌的影響被歐美對銅需求恢復(fù)的影響而抵消，倘若國內(nèi)股市進(jìn)一步回調(diào)，對銅價的制約作用將進(jìn)一步加大。目前期銅仍有進(jìn)一步上沖的可能，建議多單持有。

（執(zhí)筆：方俊鋒）

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