期貨市場：

今日期指加權(quán)繼續(xù)反彈，收中陽線，成交量有所增加，持倉量有所減少（合約IF1501增倉14629手）。截至收盤，主力合約IF1412上漲76.0點(diǎn)，漲幅2.34%，成交量比前一日增加20.3萬手，持倉較前一日減少28745手。

現(xiàn)貨市場：

現(xiàn)貨指數(shù)滬深300繼續(xù)反彈，收中陽線，成交量有所放大。截至收盤，滬深300上漲85.67點(diǎn)，漲幅2.66%，全天共成交4248.5 億元，比前一交易日增加981.8億元。

消息面：

1、中國經(jīng)濟(jì)總體平穩(wěn)，但內(nèi)生需求沒有明顯改善，存在下行壓力，經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險仍在房地產(chǎn)。

匯豐中國12月制造業(yè)PMI初值49.5，預(yù)期49.8，為7個月來首次低于50的枯榮線。12月匯豐中國制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)表明，年末經(jīng)濟(jì)的疲軟，國內(nèi)需求大幅放緩，或?qū)⒋偈拐谖磥頂?shù)月進(jìn)一步寬松貨幣政策。

中國11月制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.3%，比上月回落0.5個百分點(diǎn)，創(chuàng)8個月最低,繼續(xù)高于臨界點(diǎn)，表明我國制造業(yè)總體上仍保持?jǐn)U張態(tài)勢，但存在一定下行壓力，需要加快落實(shí)穩(wěn)增長措施。分企業(yè)規(guī)?？矗笮推髽I(yè)PMI為51.6%，比上月回落0.3個百分點(diǎn)，繼續(xù)位于臨界點(diǎn)以上；中、小型企業(yè)PMI分別為48.4%和47.6%，比上月下降0.7和0.9個百分點(diǎn)，均低于臨界點(diǎn)。從分類指數(shù)看，在構(gòu)成制造業(yè)PMI的5個分類指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)和供應(yīng)商配送時間指數(shù)高于臨界點(diǎn)，從業(yè)人員指數(shù)和原材料庫存指數(shù)低于臨界點(diǎn)。

此外，11月中國CPI同比增長1.4%，創(chuàng)5年新低; 11月份全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格（PPI）同比下降2.7%，環(huán)比下降0.5%，為連續(xù)33個月下降，創(chuàng)歷史最長下降記錄。國內(nèi)需求不振、產(chǎn)能過剩和國際大宗商品價格回落等因素是PPI持續(xù)下降的主要原因。

整體來看，制造業(yè)活動持續(xù)緩慢擴(kuò)張。但經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險仍存，投資下滑尤其是房地產(chǎn)市場萎靡是主要拖累。前三季度投資增速從去年的20%降至16%，其中地產(chǎn)投資增速從20%降至12%，制造業(yè)投資增速從20%左右降至14%，僅基建投資增速穩(wěn)定在21%左右，對穩(wěn)增長做出重要貢獻(xiàn)。預(yù)計決策者將推出更多寬松貨幣政策和財政政策。

2、海外市場：油價繼續(xù)下滑令市場情緒受挫，周一美國股市收跌，標(biāo)普500指數(shù)延續(xù)了此前跌勢。紐約原油大跌3.3%，再創(chuàng)五年新低。受油價拖累，紐約黃金下跌1.2%，報1207.70美元。

美東時間12月15日16:00，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌100.25點(diǎn)，報17,180.58點(diǎn)，跌幅為0.58%；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌12.71點(diǎn)，報1,989.62點(diǎn)，跌幅為0.63%；納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌48.44點(diǎn)，報4,605.16點(diǎn)，跌幅為1.04%。   盤面上，各大板塊普跌，原材料和能源板塊領(lǐng)跌。其他市場方面，紐約商品交易所原油主力合約周一收盤下跌3.3%，報每桶55.91美元，扭轉(zhuǎn)盤中上漲走勢，再度創(chuàng)下五年新低。因?yàn)樵谠褪袌鲈揪惋@著地供應(yīng)過剩、且需求增速前景堪憂的情況下，國際石油輸出國(OPEC)及其成員國官員接二連三地表示不會在油價大跌之際減產(chǎn)，導(dǎo)致投資者繼續(xù)拋售原油。紐約黃金期貨主力合約周一收盤下跌1.2%，每盎司1207.70美元，連續(xù)第四個交易日走低。原油未能守住盤中漲勢，收盤大跌。最近以來，黃金價格一直都追隨原油價格的走向。

綜述：

經(jīng)濟(jì)基本面，中國經(jīng)濟(jì)總體平穩(wěn)，但內(nèi)生需求沒有明顯改善，存在下行壓力，經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險仍在房地產(chǎn)。預(yù)計4 季度GDP增長7.2%，全年GDP 增長7.4%。

流動性方面，目前流動性整體寬松，央行降息將引導(dǎo)中長期利率走低。1天Shibor為2.65%，下跌了5個基點(diǎn)；7天Shibor為3.56%，下跌了37個基點(diǎn)；21天Shibor為5.80%，上漲了138個基點(diǎn)。5年期國債收益率3.6808，上漲了2個基點(diǎn)。

市場層面，7月22日，上證指數(shù)周K線圖顯示已突破長期收斂三角整理形態(tài)的頂端往上，預(yù)示著一波中級反彈行情的開始。鑒于十八屆四中全會全面推進(jìn)依法治國戰(zhàn)略，市場化改革的力度全面超預(yù)期，加之房地產(chǎn)處于調(diào)整期；A股上證指數(shù)在經(jīng)歷7年多時間大幅調(diào)整后處于低位，場外各路資金積極入市，市場參與熱情高漲。因此，上調(diào)本輪中級反彈行情的目標(biāo)：上證指數(shù)3500點(diǎn)。

技術(shù)上，上證指數(shù)繼續(xù)反彈，收3021.52點(diǎn)，成交量有所放大。期指加權(quán)MACD指標(biāo)金叉，KDJ指標(biāo)金叉；30分周期MACD指標(biāo)金叉，KDJ指標(biāo)金叉；預(yù)計后市仍將呈現(xiàn)反彈態(tài)勢。

操作建議：

建議投資者保持牛市思維，滾動操作。