停牌三個月之久的安陽鋼鐵昨日披露了重組預(yù)案，該公司擬通過發(fā)行股份購買資產(chǎn)的方式，向大股東安鋼集團(tuán)發(fā)行股份購買其所持有的舞陽礦業(yè)100%股權(quán)。重組完成后，上市公司將獲得舞陽礦業(yè)100%股權(quán)，舞陽礦業(yè)將整體進(jìn)入上市公司。

根據(jù)公告，此次交易的股份發(fā)行價格為1.96元/股，而以今年8月31日為預(yù)估基準(zhǔn)日，舞陽礦業(yè)全部股權(quán)的評估預(yù)估值為22.47億元，增值率為203%。安陽鋼鐵預(yù)計向安鋼集團(tuán)發(fā)行股份約11.46億股。

此次重組的背景是，我國鋼鐵行業(yè)逐步進(jìn)入困難時期，表現(xiàn)在市場需求方面，鋼材需求長期處于疲軟態(tài)勢；市場供給方面，鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩又較為嚴(yán)重。

而對于安陽鋼鐵來說，此時注入礦業(yè)資產(chǎn)多了一番“雪中送炭”的味道。

早在2008年，安陽鋼鐵就已通過發(fā)行股份購買資產(chǎn)的方式實(shí)現(xiàn)了安鋼集團(tuán)鋼鐵類資產(chǎn)的整體上市。但有鋼鐵優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)“護(hù)體”的安陽鋼鐵，其后幾年并未實(shí)現(xiàn)業(yè)績的穩(wěn)定。

財報顯示，該公司2010年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤6944萬元，到2011年下滑到3786萬元，2012年更是跌入經(jīng)營谷底，當(dāng)期大幅虧損35個億，直到去年三季度這家公司依然還在虧損中掙扎。

即便安陽鋼鐵去年采取措施最終實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈，但在行業(yè)形勢沒有實(shí)質(zhì)改善的情況下，隨時掉入經(jīng)營谷底的可能性還是有的?！鞍蹭摰年P(guān)鍵問題是沒有太好的區(qū)位優(yōu)勢，像它的原料采購，因?yàn)橹皼]有自己的礦，要從海岸通過汽運(yùn)或者火車運(yùn)到，成本一直比較高。”12月14日，一位常年從事鐵礦石生意的企業(yè)高層向《第一財經(jīng)日報》記者介紹。

對于一家急于改善業(yè)績的上市公司來說，鋼鐵主業(yè)不景氣，除了處置那些低回報的資產(chǎn)，能夠注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)也是一種選擇。

但之前的舞陽礦業(yè)并不符合注入條件。安陽鋼鐵方面給出了類似答案：“當(dāng)時，由于舞陽礦業(yè)露天礦開采已進(jìn)入尾部開采階段，將從露天開采轉(zhuǎn)向地下開采，而且精礦生產(chǎn)成本高，礦石儲量尚存在一定程度的不確定性，以及舞陽礦業(yè)鐵礦礦床地質(zhì)條件復(fù)雜、開采難度大等原因，因此并未將舞陽礦業(yè)注入本公司?！?/P>

不過，隨著安鋼集團(tuán)近幾年加大了對舞陽礦業(yè)的投資和開發(fā)力度，舞陽礦業(yè)整體注入上市公司的時機(jī)也日漸成熟。

安陽鋼鐵稱，目前，舞陽礦業(yè)已具備了良好的盈利能力，“舞陽礦業(yè)地下開采工程已基本竣工，原礦和精礦產(chǎn)量均得到了大幅增長，隨著基建技改項目的不斷實(shí)施和完成，舞陽礦業(yè)的精礦成本也得到了大幅降低”。

該公司認(rèn)為，此次重組有助于改善上市公司資產(chǎn)質(zhì)量，顯著提升上市公司鐵礦石自給率，平抑鐵礦石價格波動給上市公司生產(chǎn)經(jīng)營帶來的不確定性，降低上市公司生產(chǎn)經(jīng)營的風(fēng)險，提高上市公司持續(xù)盈利能力。

數(shù)據(jù)顯示，目前，舞陽礦業(yè)已具備年產(chǎn)原礦290萬噸、鐵精礦80萬噸以上的產(chǎn)能。而安陽鋼鐵每年向舞陽礦業(yè)采購的鐵精礦數(shù)量也日益增加，其中，2007年采購鐵精礦15.55萬噸，2013年采購的鐵精礦已達(dá)到53.62萬噸。

據(jù)了解，此次交易還將使安陽鋼鐵與安鋼集團(tuán)之間的關(guān)聯(lián)交易金額每年降低5億元以上。

卓創(chuàng)資訊分析師劉新偉分析，“安鋼停牌時間很久了，而這段時間正是股價飆升的時間，現(xiàn)在宣布資產(chǎn)注入，復(fù)牌后可能會搭上順風(fēng)車?！?/P>

但新的問題隨之而來。

相比幾年前火爆的鐵礦石市場，自去年起，國際鐵礦石價格出現(xiàn)大幅波動，目前的噸價已經(jīng)跌破70美元，相較去年同期的價格降幅超過40%，而國產(chǎn)礦同樣大受影響，至今年11月份中旬，均價已從1月份的914元下滑到669元左右，下滑近三成。

劉新偉告訴本報記者，目前國內(nèi)礦的運(yùn)營都不是很好，安陽鋼鐵這個時候注入舞陽礦業(yè)并非沒有風(fēng)險。

實(shí)際上，在鐵礦一片蕭條下，上市公司被迫出售鐵礦資產(chǎn)不是沒有可能。最近，負(fù)擔(dān)較重的凌鋼股份就有意要出售它的鐵礦資產(chǎn)，希望借助外來的力量改變企業(yè)困境。

“未來若國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)狀況以及國內(nèi)外供求變化導(dǎo)致鐵礦石價格大幅下跌，則可能會影響本次注入標(biāo)的資產(chǎn)的經(jīng)營業(yè)績?！卑碴栦撹F如是提醒。

此外，經(jīng)營上述業(yè)務(wù)還需要面對行業(yè)監(jiān)管政策、環(huán)保、安全生產(chǎn)等因素引起的生產(chǎn)成本和產(chǎn)量變動風(fēng)險，這些風(fēng)險都有可能導(dǎo)致舞陽礦業(yè)的經(jīng)營業(yè)績下滑