成本、供應(yīng)、需求三方共振

成本支撐力度增強(qiáng)

OPEC成員國計(jì)劃于11月27日在維也納舉行會(huì)議，商討抵制減產(chǎn)的相關(guān)事宜。目前，對(duì)于原油價(jià)格，OPEC是關(guān)鍵。OPEC成員國利比亞、委內(nèi)瑞拉和厄瓜多爾呼吁采取行動(dòng)，防止油價(jià)進(jìn)一步下滑。安哥拉石油部副部長表示，目前OPEC尚未就減產(chǎn)達(dá)成一致。彭博新聞社收集的數(shù)據(jù)顯示，10月，OPEC石油日產(chǎn)量為3097.4萬桶。這一產(chǎn)量高于2012年1月設(shè)定的日總產(chǎn)量3000萬桶的目標(biāo)。不過，整體來看，產(chǎn)量劇增的趨勢已經(jīng)有所回穩(wěn)。

與此同時(shí)，冬季北半球進(jìn)入寒冬，取暖用油需求增加，對(duì)于原油價(jià)格企穩(wěn)也是利多因素。預(yù)計(jì)原油價(jià)格下跌空間不大，在75美元/桶附近將會(huì)企穩(wěn)反彈。

另外，國內(nèi)乙烯價(jià)格主要參考進(jìn)口乙烯價(jià)格。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，CFR東南亞與東北亞乙烯價(jià)格與國內(nèi)LLDPE現(xiàn)貨價(jià)格呈高度正相關(guān)。截至11月10日，國際乙烯報(bào)價(jià)CFR東北亞報(bào)1260美元/噸，CFR東南亞報(bào)1260美元/噸，西北歐CIF報(bào)1190美元/噸。乙烯價(jià)格堅(jiān)挺，對(duì)塑料具有成本支撐作用。

有效供應(yīng)很難取得質(zhì)的飛躍

煤制烯烴項(xiàng)目前景不確定。我國正在加大對(duì)煤化工尤其是煤制烯烴項(xiàng)目的投資，但同時(shí)項(xiàng)目的環(huán)保問題也已顯現(xiàn)。煤制烯烴的潛在效益是存在的，其自身的缺陷也不容忽視。在APEC峰會(huì)上，習(xí)近平強(qiáng)調(diào)環(huán)保的重要性，這對(duì)煤制烯烴的未來將產(chǎn)生制約。

據(jù)ICIS中國公司分析，煤制烯烴項(xiàng)目的耗水量遠(yuǎn)高于石腦油制烯烴，而我國大部分煤制烯烴項(xiàng)目都建設(shè)在水源供應(yīng)緊張的北部或西北部地區(qū)，因此煤制烯烴項(xiàng)目面臨普遍反對(duì)的聲音。同時(shí)，煤炭行業(yè)一直在面對(duì)事故頻發(fā)帶來的社會(huì)譴責(zé)。對(duì)煤礦安全及煤化工生產(chǎn)方面的任何技術(shù)或設(shè)備改進(jìn)都需要投資，無疑會(huì)影響煤制烯烴項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益。

另外，還有污染問題。煤化工生產(chǎn)過程中的污染物排放是無法避免的。業(yè)內(nèi)人士稱，煤化工裝置產(chǎn)量越高，排放污染物就越多。因此，那種認(rèn)為煤制烯烴會(huì)完全取代石化烯烴，進(jìn)而使得烯烴成本會(huì)大幅下降的想法過于理想化了。

面對(duì)上述一系列問題，煤制烯烴項(xiàng)目雖然是制烯烴的一個(gè)重要方向，但產(chǎn)生的問題也不可回避，未來只有重新找到更加便利的、低污染的、低能耗的技術(shù)方案，才能更有效地推進(jìn)煤制烯烴的落實(shí)。

在目前的環(huán)境下，塑料供應(yīng)劇增的預(yù)期也將落空，未來較長一段時(shí)間內(nèi)塑料的有效供應(yīng)很難取得質(zhì)的飛躍。

下半年P(guān)E產(chǎn)能增速放緩。前期停產(chǎn)檢修的裝置大部分已經(jīng)開機(jī)，這一信號(hào)可以從7月以來的持續(xù)跌勢中體現(xiàn)。但是，隨著PE 產(chǎn)能的穩(wěn)定，停機(jī)檢修的效應(yīng)將得到消化。后期，恢復(fù)生產(chǎn)的裝置，其產(chǎn)能相對(duì)于整個(gè)行業(yè)的產(chǎn)能，比重已經(jīng)不大，產(chǎn)能的繼續(xù)擴(kuò)大對(duì)價(jià)格的打壓作用將減弱。

PE開工率回升幅度有限。受價(jià)格持續(xù)下跌影響，PE開工率也在下滑，只有塑料的主要需求區(qū)華南地區(qū)維持高位，其他地區(qū)均出現(xiàn)一定幅度的下跌。不過，據(jù)隆眾監(jiān)測顯示，近期聚乙烯石化裝置整體開工率在80%，較前期有所上升。其中，華東及華北地區(qū)開工率在80%，華南地區(qū)在90%，華中地區(qū)的開工率維持在60%以上。

開工率的上升在很大程度上是對(duì)于四季度備貨高峰的預(yù)期。不過，開工率回升的幅度有限，只能滿足四季度應(yīng)有的需求，而對(duì)于積壓的需求，難以滿足，這是四季度價(jià)格回升的主要?jiǎng)恿Α?/div>