國際油價承壓深跌 LLDPE1505空單持有

　　國際油價承壓深跌

　　全球石油供應增速提高，而需求增速放緩，是油價下行的主要推力。隨著石油消費進入淡季，煉廠開工率下降，石油庫存上升。地緣因素對石油供應的影響減弱，利比亞、伊朗等地區(qū)供應恢復。此外，在美聯(lián)儲退出QE的背景下，美元上行，對油價也形成打壓。整體來看，利空因素較為集中，油價缺乏上行動能。

　　利潤良好削弱挺價力度

　　上游原料下跌，特別是石腦油價格回落，石化企業(yè)PE生產利潤良好，預計10月平均利潤在2000元/噸。煤化工裝置陸續(xù)投產，使得行業(yè)成本進一步下降。煤制聚烯烴的生產成本比油制聚烯烴低1500—2500元/噸。在上游弱勢及利潤豐厚的背景下，企業(yè)挺價力度會減弱，降價過程也會相對順暢。

　　石化企業(yè)或降價出貨

　　10月底，石化企業(yè)PE和PP庫存一度降至80萬噸。然而，面對石化企業(yè)上調出廠價格，下游工廠的采購積極性被打壓，觀望情緒上升。11月中旬，石化企業(yè)PE和PP庫存上升至97萬噸。短期內，石化企業(yè)面臨出貨壓力。

　　寧夏寶豐30萬噸和蒲城清潔能源30萬噸的PE產能陸續(xù)投放市場，加之此前檢修的寧煤和中煤裝置重啟，11、12月PE供應較為充足，特別是低價貨源會有所增加。這將進一步加大石化企業(yè)的出貨壓力。

　　結合企業(yè)利潤狀況，從定價策略的角度看，后續(xù)石化企業(yè)降價出貨的可能性較大。

　　農膜需求增速放緩

　　三季度，農膜需求表現弱于去年同期。進入11月，下游工廠開工率回落，11月中旬在68%左右。隨著農膜需求進入淡季，企業(yè)采購熱情下降，整體維持低庫存策略，對高價原料表現出一定的抵觸情緒。

　　綜合來看，PE市場面臨的市場環(huán)境仍然偏空。成本弱化、供應增加、庫存偏高、需求乏力等因素對PE價格形成打壓。這種壓力短期內仍將延續(xù)，PE價格也將繼續(xù)走弱。操作上，建議維持空頭思路，LLDPE1505合約空單持有為主，上方關注9600元/噸的阻力情況，下方關注前低的突破情況。

責任編輯：葉曉丹

【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點，與本網站無關。本網站對文中陳述、觀點判斷保持中立，不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考，并請自行承擔全部責任。