【基本面】

【債期】債期周一繼續(xù)放量上漲，主力1503合約收盤漲0.144元，收于97.656元。成交0.82萬(wàn)手，成交量繼續(xù)放大；持倉(cāng)1.33萬(wàn)手，增倉(cāng)0.07萬(wàn)手。

【現(xiàn)貨】wind5年期國(guó)債基準(zhǔn)收益率下2.78BP,收于3.3619%；銀行間資金利率下行為主，1、7日質(zhì)押回購(gòu)利率最新2.53%/3.15%。

本周公開市場(chǎng)將有400億正回購(gòu)到期，關(guān)注明日央行公開市場(chǎng)操作。本周利率債初步統(tǒng)計(jì)發(fā)行580億，其中496億到期，凈融資額僅84億元，當(dāng)前利率債供需穩(wěn)定。

【行情評(píng)論】

【核心因素】央行11月6日?qǐng)?bào)告稱其在9-10月通過MLF投放約8千億基礎(chǔ)貨幣，期限3個(gè)月，利率3.5%，引導(dǎo)商業(yè)銀行降低貸款利率和社會(huì)融資成本，受此利好刺激，債期持續(xù)放量上漲，屢創(chuàng)上市新高。

本輪債券牛市的背景在于經(jīng)濟(jì)疲軟，實(shí)體投資意愿下降。央行引導(dǎo)資金利率下行的舉措，以及市場(chǎng)資金對(duì)股票債券類金融資產(chǎn)配置增加，系統(tǒng)提升了該類資產(chǎn)估值，引發(fā)價(jià)格普漲引發(fā)。目前債市基本面依然利多債期，反轉(zhuǎn)信號(hào)在于資金利率的系統(tǒng)提升以及實(shí)體投資的重新復(fù)蘇。故當(dāng)前操作可維持輕多滾動(dòng)，投資者只需在小節(jié)奏上注意股債輪動(dòng)以及持續(xù)上漲后的回調(diào)盤整風(fēng)險(xiǎn)。

技術(shù)上，債期持續(xù)上漲，短線強(qiáng)勢(shì)；中線上漲趨勢(shì)維持。

【操作策略】

【操作】輕多滾動(dòng)，03短撐97元。老多可以盈利回撤1/3時(shí)設(shè)置止盈，逐步兌現(xiàn)盈利。