一段時間以來，在有色金屬等工業(yè)品如火如荼的行情襯托下，農(nóng)產(chǎn)品的天地一直略顯沉寂。

　　即便是在期貨市場創(chuàng)下7945億天量成交額的7月30日，和以工業(yè)品見長的上海期貨交易所5405億的成交額相比，農(nóng)產(chǎn)品占多的大連商品交易所2015億的成交額和鄭州商品交易所523億的成交額都顯得有些黯淡。何況，大商所上市的塑料和PVC在當天分別貢獻了161億和166億的成交額。

　　整個7月，資金在各個產(chǎn)品間來回流動，拉出一個又一個行情：有色金屬，鋼材，白糖，PVC，橡膠……其中，農(nóng)產(chǎn)品除了白糖和豆粕之外，其余各皆“按兵不動”，持倉和成交均未出現(xiàn)和整個市場一樣放大的趨勢。

　　8月來，市場中關于“農(nóng)產(chǎn)品將是下一個熱炒板塊”的推測便頻頻出現(xiàn)，不少市場人士撰文討論這一問題。而農(nóng)產(chǎn)品中的“明星產(chǎn)品”豆粕的表現(xiàn)無疑讓市場看到了一絲希望，數(shù)據(jù)顯示，從7月27日至8月5日，大連商品交易所豆粕期貨持倉量增加31.5萬，增幅超過30%，接近10億元的新增資金入場。伴隨著資金的增加，前期一直表現(xiàn)低迷的豆類期貨價格逐步上漲。

　　但接下來的市場使這場“鴛夢”迅速破滅，資金對農(nóng)產(chǎn)品的青睞并不像工業(yè)品那么持久。在8月5日資金快速流向豆粕、白糖等農(nóng)產(chǎn)品之后，8月6日，外盤農(nóng)產(chǎn)品上揚，國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品全線下跌，大豆、豆粕的跌幅均超過2%。農(nóng)產(chǎn)品各品種持倉量隨之全面下降。當天，大豆期貨主力合約1005減倉6832手，豆粕1005減倉12612手。而當天工業(yè)品各品種的持倉均出現(xiàn)增加。

　　8月7日，市場繼續(xù)全線下跌。

　　豆粕增倉并非只因熱錢

　　“和工業(yè)品不一樣，農(nóng)產(chǎn)品往往更遵循基本面的因素?！眹H期貨分析師徐凡認為，“有色金屬的現(xiàn)貨商往往會在價格上漲時采取囤貨的手段來推高價格。而農(nóng)產(chǎn)品的現(xiàn)貨商不一樣。金屬可以放10年，但豆粕放一個月品質(zhì)就會下降，農(nóng)產(chǎn)品的基本面注定了它不適合過度投機。因此，每次出現(xiàn)因資金推動而產(chǎn)生的價格上漲時，現(xiàn)貨商若是手中有貨，就會選擇去套保。”

　　由此，即使是被市場視為“熱錢轉(zhuǎn)投農(nóng)產(chǎn)品”豆粕增倉，也未必都是流動資金“出動”的結(jié)果。

　　7月14日至8月3日，豆粕價格一路上揚，遠月主力合約1005價格由當初的2675元漲至最高3019元，漲幅約15%，持倉量隨之攀升，成交量維持在百萬手，一度被視為期貨市場成交量最大的品種。

　　但從豆粕持倉排名情況來看，不管多頭陣營增加了多少多單，穩(wěn)居空方陣營前三把交椅的中糧期貨、中糧集團和中谷期貨都沒有因此減少自己的持倉量。而他們一直被市場視為是現(xiàn)貨商的大本營。

　　“豆粕的上漲是有基本面基礎的，并不全是資金推動的結(jié)果?！毙旆步榻B，盡管目前豆粕價格已出現(xiàn)不少上漲，但和現(xiàn)貨市場的豆粕價格相比，倒掛現(xiàn)象依舊存在。

　　國家糧油信息網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，8月7日，各地現(xiàn)貨市場的豆粕價格較前一日均出現(xiàn)了幅度不等的下跌，但依舊在3300元以上，其中，大豆主產(chǎn)區(qū)東北三省的豆粕價格略低，在3300元/噸左右，西安、重慶等部分地區(qū)的豆粕價格甚至達到3700元/噸。與此同時，期貨市場遠月合約1005的價格卻在3000元以下。