PVC高位整理，仍處震蕩區(qū)間內(nèi)

因投資者在周五關(guān)鍵的就業(yè)數(shù)據(jù)公布之前采取謹(jǐn)慎態(tài)度，隔夜NYMEX9月原油期貨小幅收低0.03美元，或0.04%，報(bào)每桶71.94美元。

今日國(guó)內(nèi)PVC 911合約高開(kāi)開(kāi)盤(pán)，隨后迅速走高，但是在觸及日內(nèi)高點(diǎn)之后開(kāi)始逐步震蕩回落，盤(pán)中出現(xiàn)了兩波大幅跳水的行情。報(bào)收于7570元/噸，較上個(gè)交易日結(jié)算價(jià)下跌115元/噸，成交量為598962手，持倉(cāng)量減少16206手至153686手。

國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨方面，齊魯化工城PVC市場(chǎng)價(jià)格堅(jiān)挺，目前S700含稅價(jià)格為7200元/噸，S1000含稅價(jià)格在7000元/噸，QS1050P含稅價(jià)格為6800元/噸，當(dāng)前貿(mào)易商低價(jià)出貨意愿不強(qiáng)，整體成交較清淡；臨沂地區(qū)PVC市場(chǎng)價(jià)格走穩(wěn)，在周邊上游廠家的支撐下，普通5型電石料不含稅報(bào)價(jià)在6500-6550元/噸，低價(jià)貨源沒(méi)有聽(tīng)聞，下游缺乏實(shí)質(zhì)性的成交跟進(jìn)，中間商無(wú)庫(kù)存壓力，不愿低價(jià)銷(xiāo)售，整體成交情況一般；西南PVC市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)上漲，目前5型料低端料主流送到報(bào)價(jià)在6800-6850元/噸，下游需求有限，實(shí)際成交一般。

盡管早盤(pán)國(guó)內(nèi)PVC期貨走勢(shì)依舊強(qiáng)勁，但是無(wú)奈在整體商品回調(diào)的壓力下，期價(jià)在盤(pán)中出現(xiàn)幾波跳水行情，最終收跌。正如筆者此前所說(shuō)的，只有當(dāng)持倉(cāng)量下降，也就是多頭獲利了結(jié)才會(huì)促使期價(jià)下行，而今日PVC的走勢(shì)符合了這個(gè)規(guī)律。然而，從1小時(shí)的K線走勢(shì)圖可以看出，目前主力911依然處于前期的震蕩區(qū)間內(nèi)，并沒(méi)有發(fā)生破位下行的局面，而整體商品環(huán)境將決定后期市場(chǎng)的氣氛，一旦大部分商品開(kāi)始企穩(wěn)，那么PVC的上漲行情仍將卷土重來(lái)。從國(guó)內(nèi)PVC的現(xiàn)貨來(lái)看，目前貿(mào)易商的心態(tài)較好，不愿意低價(jià)銷(xiāo)售，且?guī)齑鎵毫^小，這也是價(jià)格維持堅(jiān)挺的主要原因。因此，就國(guó)內(nèi)PVC期貨而言，受累于整體商品的回調(diào)影響，期價(jià)仍處于震蕩區(qū)間，一旦調(diào)整充分，后期PVC不排除突破前期的高點(diǎn)，建議投資者密切關(guān)注商品大環(huán)境的變化，適時(shí)考慮逢低做多的操作策略，一旦價(jià)格跌破前期的震蕩區(qū)間，則嚴(yán)格止損出局。

（執(zhí)筆：李宙雷）

螺線放量殺跌 風(fēng)險(xiǎn)集中釋放

今日國(guó)內(nèi)兩市集體殺跌，螺線期貨急速轉(zhuǎn)勢(shì)，巨幅殺跌。螺紋鋼主力rb0911合約收于4653元/噸，線材主力wr0909合約收于4555元/噸，周初開(kāi)始提示的風(fēng)險(xiǎn)急劇加大，終于在周末得到了印證。

現(xiàn)貨市場(chǎng)方面：全國(guó)28個(gè)主要城市16-25mm HRB400螺紋鋼平均價(jià)為4891元/噸，較前日上漲22元/噸；全國(guó)28個(gè)主要城市8mm高線平均價(jià)為4646元/噸，較前日上漲30元/噸。進(jìn)口鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格持穩(wěn)，印度粗粉（63.5%）主流價(jià)格為850元/噸左右。現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)基本穩(wěn)定。

雖然央行5日?qǐng)?bào)告中再次強(qiáng)調(diào)下階段將堅(jiān)定不移地繼續(xù)落實(shí)適度寬松的貨幣政策，但同時(shí)也提出了我國(guó)物價(jià)上行壓力。近期市場(chǎng)化手段微調(diào)已在多方面展現(xiàn)，這將對(duì)我國(guó)股市、商品市場(chǎng)乃至房地產(chǎn)市場(chǎng)的持續(xù)上行增加壓力。國(guó)家的調(diào)控政策、方針態(tài)度，仍是確定市場(chǎng)主向的重中之重。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至7月底國(guó)內(nèi)19個(gè)港口的鐵礦石庫(kù)存達(dá)7,329萬(wàn)噸，較6月底增加了269萬(wàn)噸，僅次于5月下旬時(shí)創(chuàng)造的7,350萬(wàn)噸年內(nèi)高點(diǎn)。最新獲悉，在鐵礦石談判僵持不下的背景下，中鋼協(xié)正在加緊與印度、南非、越南等國(guó)礦石供應(yīng)商洽談長(zhǎng)協(xié)合同，而以往這些國(guó)家的鐵礦石大多數(shù)只在現(xiàn)貨市場(chǎng)銷(xiāo)售。國(guó)家整頓鐵礦石市場(chǎng)的態(tài)度非常堅(jiān)決，但鐵礦石價(jià)格的真正下跌可能仍需一些時(shí)日。

筆者周初發(fā)出風(fēng)險(xiǎn)警示，并在二連陰后建議多頭堅(jiān)決離場(chǎng)，今天的放量巨幅殺跌過(guò)后，抄底做多是不建議的，追空信號(hào)也并不充足。筆者并不認(rèn)為目前轉(zhuǎn)勢(shì)基調(diào)已定，下周維持寬幅震蕩思路，空倉(cāng)觀望，等待下一步信號(hào)的確立。

（執(zhí)筆：宋 聰）

商品普跌，鋁價(jià)未能保持堅(jiān)挺。

隔夜美國(guó)7月就業(yè)數(shù)據(jù)公布前，投資人獲利了結(jié)，美元走強(qiáng)壓制基本金屬，3月倫鋁自周三高位回落，盤(pán)終收?qǐng)?bào)1990美元/噸。英國(guó)央行宣布將維持低利率水平，并加碼500億英鎊購(gòu)買(mǎi)債券。全球?qū)⒗^續(xù)保持寬松的金融環(huán)境。

今天國(guó)內(nèi)鋁價(jià)在周邊商品和股市大幅下挫的帶動(dòng)下走低，主力合約再度回到15000下方，通過(guò)幾天的走勢(shì)連續(xù)觀察15000上方壓力比較重，價(jià)格短期內(nèi)震蕩走低的概率大。

現(xiàn)貨方面，上海現(xiàn)貨鋁報(bào)價(jià)15080--15120元/噸，現(xiàn)貨價(jià)格與昨日下跌160元/噸。

技術(shù)和操作層面，價(jià)格上漲乏力的跡象有所體現(xiàn)，因此短期內(nèi)不建議中線做多，空單逢高分批建倉(cāng)布局。

（執(zhí)筆：任安）

資本市場(chǎng)回調(diào)跡象明顯 滬銅可嘗試性做空

由于美元指數(shù)的反彈以及市場(chǎng)對(duì)連續(xù)過(guò)快上漲的銅價(jià)信心不足，隔夜LME銅價(jià)出現(xiàn)了5個(gè)交易日以來(lái)的首根陰線，當(dāng)日價(jià)格下跌140美元，收?qǐng)?bào)于6055美元/噸，今日LME電子盤(pán)價(jià)格繼續(xù)呈現(xiàn)陰跌態(tài)勢(shì)。今日滬銅大幅低開(kāi)，911合約以47020元/噸開(kāi)盤(pán)，收于46620元/噸，較上一交易日下跌1280元/噸，持倉(cāng)減少7千余手至24萬(wàn)余手，成交量達(dá)到96萬(wàn)余手。

本周受到一系列較好的宏觀數(shù)據(jù)影響，LME期銅大幅上漲，但是連續(xù)快速上漲令市場(chǎng)對(duì)其與實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步驟不一致產(chǎn)生想法。近兩日內(nèi)外盤(pán)的走勢(shì)顯示出疲軟跡象。

現(xiàn)貨市場(chǎng)上，上海銅現(xiàn)貨平水至升水100，均價(jià)47350元/噸，升水銅48600-48850元/噸。華東地區(qū)今日1#光亮銅成交區(qū)間為43200-43500元/噸，貨源供應(yīng)不足，貿(mào)易商不愿低價(jià)出貨，下游有所觀望，成交不積極。

由于經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)，全球各大機(jī)構(gòu)已經(jīng)上調(diào)了2009年銅均價(jià)。美林證券（Merrill Lynch）考慮到全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)改善跡象，且供應(yīng)問(wèn)題可能再度浮現(xiàn)，上調(diào)2009年銅價(jià)預(yù)估至每噸4,730美元，之前預(yù)估為3,900美元。Fairfax IS預(yù)期，2009年銅市將過(guò)剩163,000噸，2010年料小幅過(guò)剩110,000噸。因此，2009年下半年銅價(jià)整體將維持在一個(gè)較高的位置。

隔夜LME銅庫(kù)存周三減少725噸,至284,375噸。周邊市場(chǎng)美元反彈和原油的震蕩走勢(shì)，對(duì)期銅有所利空。技術(shù)上，銅價(jià)在超越50%的反彈位200美元后承壓漸大，這也應(yīng)驗(yàn)了筆者近期一直強(qiáng)調(diào)的壓力區(qū)。我們認(rèn)為近期將出現(xiàn)一定的回調(diào)幅度。國(guó)內(nèi)休市期間的重要數(shù)據(jù)主要集中在美國(guó)7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。由于美國(guó)勞工部周四公布8月1日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)大幅下降，料該數(shù)據(jù)有所利多限制銅價(jià)的跌幅，但是銅價(jià)跟隨商品市場(chǎng)整體回調(diào)節(jié)奏較為明顯，建議離場(chǎng)觀望或者建立少量空單。

（執(zhí)筆：方俊鋒）

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