——專(zhuān)訪央行互聯(lián)網(wǎng)金融博士后馮永昌 1 緊盯“數(shù)據(jù)分析”的人大新生 上世紀(jì)90年代末,中國(guó)人民大學(xué)統(tǒng)計(jì)學(xué)院,老師讓大一新生作自我介紹,并問(wèn)每位同學(xué)為什么要選擇統(tǒng)計(jì)系?在那個(gè)統(tǒng)計(jì)學(xué)還比較“非主流”的年代,年輕的馮永昌回答道:“因?yàn)?1世紀(jì)是個(gè)信息時(shí)代,信息即數(shù)據(jù),需要數(shù)據(jù)分析?!?/div> 或許是一時(shí)興起的答案,卻冥冥之中注定了馮永昌與未來(lái)事業(yè)千絲萬(wàn)縷的關(guān)系。人民大學(xué)本科畢業(yè)后,馮永昌又選擇去北京大學(xué)繼續(xù)深造,成為中國(guó)第一批統(tǒng)計(jì)學(xué)博士,在此期間,他還曾前往美國(guó)芝加哥大學(xué)留學(xué)。 在美國(guó)留學(xué)的時(shí)候,馮永昌曾在美國(guó)芝加哥商業(yè)交易所UIC研究中心擔(dān)任研究員,接觸了高頻交易和量化投資的實(shí)戰(zhàn)訓(xùn)練,并積極拜訪了國(guó)際對(duì)沖基金大師,使他深刻地洞察了中國(guó)內(nèi)地量化投資巨大的發(fā)展空間。“西方金融霸權(quán)體現(xiàn)在各個(gè)緯度,金融高科技領(lǐng)域更是他們呼風(fēng)喚雨的陣地,這也奠定了我回國(guó)后根植于量化投資事業(yè)?!瘪T永昌向期貨日?qǐng)?bào)記者表示。 “學(xué)歷教育在我整個(gè)職業(yè)生涯中起了決定性的作用?!瘪T永昌說(shuō),受第一波IT浪潮的影響,他從上世紀(jì)90年代后期就開(kāi)始接觸“大數(shù)據(jù)”、“云計(jì)算”這些在今天比較流行的概念,并且大學(xué)期間接受了系統(tǒng)性的統(tǒng)計(jì)學(xué)訓(xùn)練。這個(gè)從哲學(xué)到方法論再到應(yīng)用的三位一體熏陶,不僅讓他完成了所學(xué)專(zhuān)業(yè),也塑造了自己的人生。 馮永昌最初心懷夢(mèng)想學(xué)習(xí)統(tǒng)計(jì)學(xué),到未來(lái)的創(chuàng)業(yè)做量化投資,他的理論學(xué)習(xí)和實(shí)踐結(jié)合離不開(kāi)學(xué)以致用、用以促學(xué)、學(xué)用相長(zhǎng)。 2 嗅到互聯(lián)網(wǎng)證券金融的先機(jī) 談及對(duì)量化投資的理解,馮永昌用了一個(gè)通俗的比喻,傳統(tǒng)的定性投資與量化投資其實(shí)就如同中醫(yī)和西醫(yī)的區(qū)別,中醫(yī)靠經(jīng)驗(yàn),講究“望、聞、問(wèn)、切、聽(tīng)”;西醫(yī)則靠指標(biāo),通過(guò)一系列的檢查數(shù)據(jù)綜合判斷病情。 量化投資也就是用指標(biāo)和公式驅(qū)動(dòng)投資和交易,把人的投資思想規(guī)則化、模型化,基于金融數(shù)據(jù)得出投資結(jié)論,并選用計(jì)算機(jī)去執(zhí)行交易。這種原本用于自然科學(xué)研究的手段應(yīng)用于投資實(shí)踐,就產(chǎn)生了投資科學(xué),并衍生出很多分支。比如,出現(xiàn)于上世紀(jì)80年代前后的阿爾法投資,這種量化投資的主要工具是多因素模型,通過(guò)分析股價(jià)的驅(qū)動(dòng)因素,選出表現(xiàn)可以超越大盤(pán)的股票,并合理配置權(quán)重,讓投資組合具有所謂的超額收益“阿爾法”。如果要進(jìn)一步提取這種超額收益,就可以采取股指期貨對(duì)沖投資組合,獲得絕對(duì)回報(bào)。 據(jù)了解,量化投資是這些年有所發(fā)展的舶來(lái)行業(yè)?,F(xiàn)階段,傳統(tǒng)的公募基金行業(yè)由于創(chuàng)新機(jī)制受限,“老鼠倉(cāng)”頻發(fā),對(duì)公眾的吸引力逐步下滑。與此同時(shí),國(guó)內(nèi)的量化投資和程序化交易技術(shù)快速發(fā)展,機(jī)構(gòu)研究和民間智慧比翼齊飛,技術(shù)工具逐步完善,各種量化投資和程序化交易策略如雨后春筍般涌現(xiàn)。囿于對(duì)沖基金在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)仍是新興的子行業(yè),仍處于發(fā)展的初級(jí)階段,市場(chǎng)上存在大量閑置的“碎片化”的絕對(duì)收益投資管理能力,使得“碎片化”的投資管理能力和零售投資服務(wù)市場(chǎng)同時(shí)存在。 此刻的馮永昌敏銳地嗅到“互聯(lián)網(wǎng)證券金融”的先機(jī),他始終認(rèn)為,在“碎片化”時(shí)代,要善于深耕新時(shí)代金融的新技術(shù)、新方法、新模式。 馮永昌還表示,在證券業(yè)中,直接面對(duì)零售投資服務(wù)市場(chǎng)用戶的是零售業(yè)務(wù),而證券業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)改造,最直接的也就是將零售投資服務(wù)市場(chǎng)用戶的零售業(yè)務(wù)互聯(lián)網(wǎng)化。目前,各家券商所做的互聯(lián)網(wǎng)開(kāi)戶只是第一步,而更“高頻”的互聯(lián)網(wǎng)證券業(yè)務(wù)在于服務(wù)零售客戶。 我們用互聯(lián)網(wǎng)的方式來(lái)剖析下證券業(yè)用戶的實(shí)際需求,傳統(tǒng)意識(shí)中,券商的零售客戶們就是理財(cái)和賺錢(qián)的需求,但如果這是真實(shí)情況,證券公司的零售業(yè)務(wù)也就沒(méi)有存在的必要了,大家都去買(mǎi)產(chǎn)品就可以了。馮永昌表示,“實(shí)際上中國(guó)一共有一億四千萬(wàn)股民,零售市場(chǎng)上之所以有賣(mài)方客戶的存在,是因?yàn)樗麄冃枰灰祝锌赡苁且驗(yàn)樗麄円w現(xiàn)交易的參與感,有可能是因?yàn)榻灰椎膴蕵?lè)化訴求,也有可能是因?yàn)樗麄儾煌耆湃钨I(mǎi)方的基金經(jīng)理,所以他們必須通過(guò)自己的證券賬戶和期貨賬戶而非基金賬戶去參與交易”。 互聯(lián)網(wǎng)證券金融的核心就是要用互聯(lián)網(wǎng)的方式來(lái)服務(wù)上述客戶。量化投資把人的投資思想規(guī)則化、模型化,基于金融數(shù)據(jù)得出投資結(jié)論,并選用計(jì)算機(jī)去執(zhí)行交易。實(shí)施起來(lái)多有高效便捷的特性,這就能夠滿足互聯(lián)網(wǎng)對(duì)用戶體驗(yàn)的苛刻要求,但量化投資對(duì)網(wǎng)絡(luò)環(huán)境、硬件環(huán)境等有諸多要求,只有達(dá)到這些要求,才能滿足前面提到的特征。 “互聯(lián)網(wǎng)證券金融與量化投資相結(jié)合,催生了一種新型資產(chǎn)管理模式,即基于云交易的量化投資策略交易模式?!瘪T永昌說(shuō)。也正是基于量化投資對(duì)網(wǎng)絡(luò)環(huán)境、硬件環(huán)境等有諸多要求的限制,馮永昌的團(tuán)隊(duì)將云計(jì)算的技術(shù)引進(jìn)來(lái),發(fā)起了程序化云交易的項(xiàng)目“微量網(wǎng)”,通過(guò)在云端把計(jì)算能力和網(wǎng)絡(luò)服務(wù)能力提供出來(lái),大大便捷了客戶的使用。 3 創(chuàng)業(yè)路途多艱辛找準(zhǔn)定位重新起航 2010年,馮永昌以創(chuàng)始合伙人的身份加入到XX寶之父開(kāi)創(chuàng)的量化投資對(duì)沖事業(yè)中。理想是豐滿的,但是現(xiàn)實(shí)總是很骨感。當(dāng)時(shí),他們遇到的第一個(gè)難題就是國(guó)內(nèi)的量化IT技術(shù)和人才供給跟不上策略研發(fā)和交易的需要,而且國(guó)內(nèi)的量化投資技術(shù)支持幾乎為零。這就好似所有的策略藍(lán)圖都已勾勒完畢,但是萬(wàn)丈高樓無(wú)法平地而起。雖然公司投入大量的研發(fā)費(fèi)用,但是IT系統(tǒng)進(jìn)展緩慢,面對(duì)這樣的局面,二人商議只能關(guān)閉公司。 回憶起這段經(jīng)歷,馮永昌依舊歷歷在目:“雖說(shuō)第一次創(chuàng)業(yè)無(wú)疾而終,但我把這段經(jīng)歷當(dāng)成一種磨煉。我一直覺(jué)得,每個(gè)人在執(zhí)著于自己的目標(biāo)時(shí),都會(huì)遇到各種困難,甚至?xí)萑虢^境,而這個(gè)時(shí)候,就需要靠自己的信念去追求和堅(jiān)持?!?/div> 馮永昌告訴期貨日?qǐng)?bào)記者,對(duì)于第一次創(chuàng)業(yè)的失敗,他最大感悟就是專(zhuān)業(yè)壁壘。量化投資對(duì)沖是一個(gè)橫跨統(tǒng)計(jì)學(xué)、投資交易、金融服務(wù)、計(jì)算機(jī)軟硬件技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)等多個(gè)領(lǐng)域的復(fù)合型事業(yè),對(duì)人的要求非常高,這和一般針對(duì)衣食住行的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)完全不同,很多知名風(fēng)投就是因?yàn)闊o(wú)法理解里面復(fù)雜的業(yè)務(wù)邏輯而無(wú)法繼續(xù)溝通下去。 在馮永昌看來(lái),精通統(tǒng)計(jì)學(xué)、計(jì)算機(jī)、金融學(xué)、互聯(lián)網(wǎng)、金融服務(wù)實(shí)踐的人才幾乎沒(méi)有。傳統(tǒng)金融業(yè)“買(mǎi)人”的那條路在金融科技行業(yè)走不通,培養(yǎng)人才是一條好的路子。 出于一個(gè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的考慮,馮永昌便聯(lián)合北京大學(xué)商務(wù)智能研究中心和北京大學(xué)光華管理學(xué)院商務(wù)統(tǒng)計(jì)與經(jīng)濟(jì)計(jì)量系發(fā)起了“微量客明日之星即量化精英計(jì)劃”,這是一個(gè)純公益的培訓(xùn)計(jì)劃,旨在選拔適合的在校生和社會(huì)愛(ài)好者,通過(guò)每周一次的系統(tǒng)培訓(xùn),讓他們掌握量化投資的方法和工具。目前全國(guó)已經(jīng)有1000多人報(bào)名,這群人里面可能就有未來(lái)的超級(jí)量客。 有了清晰的思路,有了明晰的目標(biāo),馮永昌踏上了二次創(chuàng)業(yè)的道路,前方等待他的是一塊真正的藍(lán)海,藍(lán)到從零開(kāi)始。 據(jù)期貨日?qǐng)?bào)記者所知,目前馮永昌的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì),首先從研發(fā)量化投資軟件著手,一點(diǎn)一點(diǎn)地搭建程序化交易、量化投資的基礎(chǔ)構(gòu)架。這就有了他二次創(chuàng)業(yè)的第一家公司——量邦信息科技(北京)有限公司(下稱(chēng)量邦科技)。 隨著量邦科技的逐步成長(zhǎng),各套量化投資和程序化交易軟件逐漸成熟,馮永昌終于可以開(kāi)始向他腦海中的藍(lán)圖邁進(jìn)了。 如今,馮永昌已經(jīng)創(chuàng)立量邦科技、微量網(wǎng)、對(duì)沖匯、量客投資等多家金融高科技企業(yè),離創(chuàng)立“Google+高盛”那樣的量邦金融科技集團(tuán)的夢(mèng)想不再遙遠(yuǎn)。 對(duì)于量化投資的未來(lái),馮永昌一直充滿樂(lè)觀和自信,他覺(jué)得國(guó)內(nèi)證券和期貨市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿艽?。至于未?lái)的事業(yè),馮永昌希望如美國(guó)麻省理工學(xué)院金融學(xué)教授羅聞全所言,“可能在某一天,科學(xué)家將利用一種簡(jiǎn)單的計(jì)算機(jī)程序,向人們提供有價(jià)值的金融建議。使用這種計(jì)算機(jī)程序,人們只需將諸如家庭狀況、生活目標(biāo)、在退休時(shí)可以接受的生活標(biāo)準(zhǔn)及能夠和不能夠容忍的風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型等基本數(shù)據(jù)輸入,就會(huì)幫助人們回避不希望的風(fēng)險(xiǎn),如失業(yè)或減薪等?,F(xiàn)在,這一理論聽(tīng)起來(lái)似乎像是科幻小說(shuō),但十年后它將變成一種可以實(shí)際操作的手段?!?/div>
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