炎熱的7月，連豆從月初的大幅回落轉(zhuǎn)向低位震蕩，臨近月末，跳空式上漲，勾起市場(chǎng)對(duì)八月連豆行情的期待，那么八月行情如何演繹？
 
　　一、7月行情回顧
 
　　7月CBOT大豆因天氣利空及基金的減倉(cāng)等因素影響，11月份合約價(jià)格從1029美分下挫至880美分，隨著美元的走弱、能源及金屬的反彈、中國(guó)拋儲(chǔ)大豆價(jià)格等消息影響，盤面圍繞910美分震蕩，臨近月末，在陳豆庫(kù)存緊俏、美國(guó)大豆出口保持強(qiáng)勁以及大宗商品企穩(wěn)等因素影響下，盤面擺脫低位震蕩區(qū)間，7月30大幅上漲，大有向上突破之勢(shì)。7月份國(guó)內(nèi)大豆市場(chǎng)走勢(shì)圍繞大豆拍賣消息展開，消息前后盤面并未獲得明朗的方向指引。連豆新主力合約A1005較6月末上漲10元/噸，收于3598元/噸，持倉(cāng)23.9萬(wàn)手。

二、連豆影響因素分析
 
　　CBOT大豆方面
 
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　　7月以來(lái)，天氣作為市場(chǎng)的主導(dǎo)性利空因素，美豆11合約從1029美分下挫至880美分，多數(shù)時(shí)間內(nèi)盤面徘徊在910美分附近。連續(xù)的地位調(diào)整讓市場(chǎng)警覺起來(lái)，天氣利空可能已被市場(chǎng)消化，接下來(lái)八月份天氣的變化帶給市場(chǎng)的有望利多大于利空。雖然目前還沒有看到實(shí)質(zhì)性的利多因素，但美國(guó)天氣已很難對(duì)期價(jià)形成新的壓力，即使后期維持預(yù)測(cè)的美豆單產(chǎn)數(shù)據(jù)，新年度供應(yīng)壓力可能令期價(jià)重回低位震蕩區(qū)間。目前美國(guó)產(chǎn)區(qū)雖未看到不利天氣出現(xiàn)，但中西部主產(chǎn)區(qū)西部的干旱區(qū)域正逐漸擴(kuò)大，這種狀況延續(xù)到八月中下旬將會(huì)導(dǎo)致這一區(qū)域的大豆單產(chǎn)降低。對(duì)于前期美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的42.6蒲式耳/英畝的單產(chǎn)數(shù)據(jù)，市場(chǎng)認(rèn)為略為偏高，市場(chǎng)擔(dān)心今年美國(guó)中部地區(qū)已經(jīng)被推遲播種的大豆作物減產(chǎn)，因其可能遭遇早期霜凍，這亦為市場(chǎng)提供支撐。厄爾尼諾現(xiàn)象在太平洋地區(qū)愈演愈烈，一旦這種現(xiàn)象進(jìn)一步加劇，很可能對(duì)北半球形成重大影響，對(duì)于八月份大豆生長(zhǎng)的關(guān)鍵期，任何具有威脅性的天氣可能都是拉動(dòng)大豆價(jià)格的敏感因素。
 
　?。ǘ┟蓝钩隹跀?shù)據(jù)強(qiáng)勁，為期價(jià)提供支撐
 
　　美農(nóng)業(yè)部(USDA)公布了截至7月23日(周四)的一周出口銷售報(bào)告。當(dāng)周美國(guó)2008/09年度(08年9月1日起)大豆凈出口銷售量為24.56萬(wàn)噸，較前周削減23%、但較前四周平均水平提高5%。進(jìn)口增加的國(guó)家和地區(qū)包括，印尼12.31萬(wàn)噸(其中6.5萬(wàn)噸由匿名買家名下轉(zhuǎn)入)，日本5.26萬(wàn)噸，臺(tái)灣3.28萬(wàn)噸，土耳其3.02萬(wàn)噸，墨西哥1.22萬(wàn)噸；削減進(jìn)口的國(guó)家為匿名買家1萬(wàn)噸，中國(guó)8000噸。當(dāng)周美國(guó)2009/10年度大豆凈出口銷售量70.89萬(wàn)噸，中國(guó)進(jìn)口46萬(wàn)噸，匿名買家12.7萬(wàn)噸，日本8.09萬(wàn)噸。兩年度大豆累計(jì)凈售95.45萬(wàn)噸，遠(yuǎn)高于分析師此前預(yù)測(cè)的40萬(wàn)-65萬(wàn)噸區(qū)間上沿。
 
　　國(guó)內(nèi)方面
 
　?。ㄒ唬┲袊?guó)政府強(qiáng)調(diào)繼續(xù)實(shí)施寬松的貨幣政策
 
　　7月28日中國(guó)人民銀行上海總部召開的上海市金融形勢(shì)分析會(huì)上,中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)蘇寧再次強(qiáng)調(diào),要堅(jiān)定不移地繼續(xù)執(zhí)行適度寬松的貨幣政策,鞏固經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升勢(shì)頭。蘇寧強(qiáng)調(diào),下半年,人民銀行將認(rèn)真貫徹落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院統(tǒng)一部署,進(jìn)一步加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控,鞏固經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的勢(shì)頭。要繼續(xù)把促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展作為金融宏觀調(diào)控的首要任務(wù),保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性,堅(jiān)定不移地繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策,把握好政策的重點(diǎn)、力度和節(jié)奏,全面落實(shí)和充實(shí)完善刺激經(jīng)濟(jì)的一攬子計(jì)劃和相關(guān)政策措施,不斷提高政策的針對(duì)性、有效性和可持續(xù)性。
 
　?。ǘ〇|北產(chǎn)區(qū)天氣仍不理想，大豆長(zhǎng)勢(shì)無(wú)明顯改觀
 
　　低溫多雨仍是東北產(chǎn)區(qū)天氣的主要特征，缺乏溫度及光照的大豆玉米(資訊,行情)長(zhǎng)勢(shì)較前期未出現(xiàn)明顯改觀。7月中旬各地大豆處于開花普遍期，生育進(jìn)程晚1～10天。中東部及北部部分縣市土壤偏濕，整體的氣象條件對(duì)作物生長(zhǎng)發(fā)育弊多于利，光溫條件使光合作用減弱，不利于作物快速生長(zhǎng)。
 
　　（三）中國(guó)大豆進(jìn)口強(qiáng)勁，港口供應(yīng)壓力較重
 
　　中國(guó)海關(guān)總署公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)6月大豆進(jìn)口量為471萬(wàn)噸，較去年同期增加31% 。1-6月大豆進(jìn)口量較去年同期增加28%，至2209萬(wàn)噸。
 
　　（四）國(guó)儲(chǔ)大豆兩度流拍，如何進(jìn)入市場(chǎng)值得關(guān)注
 
　　7月23日、7月29日，臨儲(chǔ)大豆競(jìng)價(jià)銷售連續(xù)流拍；先后兩次計(jì)劃銷售大豆數(shù)量49.99、50.26萬(wàn)噸，三等黃大豆起拍價(jià)3750元/噸，等級(jí)差價(jià)40元/噸。市場(chǎng)對(duì)于這個(gè)價(jià)格難以接受，由于產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定在3600元/噸左右，高出150元/噸的差價(jià)注定兩度流拍的結(jié)果。對(duì)于國(guó)儲(chǔ)大豆的拍賣，市場(chǎng)對(duì)于補(bǔ)貼企業(yè)比較認(rèn)可，但遲遲未得到國(guó)家的認(rèn)同。明顯偏高的拍賣價(jià)格沒有配套政策，也沒有降價(jià)拍賣的意思，對(duì)于這批臨時(shí)儲(chǔ)備大豆，國(guó)家究竟想如何處理？是想等到市場(chǎng)價(jià)格漲上來(lái)以后，還是用玉米的庫(kù)容來(lái)置換大豆，對(duì)于國(guó)家政策的變化，市場(chǎng)始終猜測(cè)不斷，臨時(shí)儲(chǔ)備大豆無(wú)法投入市場(chǎng)，連續(xù)的流拍讓市場(chǎng)看到國(guó)儲(chǔ)大豆暫時(shí)進(jìn)不了市場(chǎng)的事實(shí)，這對(duì)短期價(jià)格上漲比較有利，而國(guó)儲(chǔ)大豆無(wú)法在市場(chǎng)上消化，對(duì)于價(jià)格的壓力作用也就難以消化殆盡。
 
　　國(guó)儲(chǔ)大豆的流向市場(chǎng)主要有三種流言，一是臨儲(chǔ)大豆以補(bǔ)貼方式低價(jià)賣給加工企業(yè)，二是臨儲(chǔ)大豆轉(zhuǎn)為國(guó)家正式儲(chǔ)備，三是臨儲(chǔ)大豆委托給加工企業(yè)加工，不過(guò)筆者認(rèn)為國(guó)儲(chǔ)大豆將按市場(chǎng)價(jià)格出售，這樣既符合市場(chǎng)規(guī)律又能騰出庫(kù)房。有朋友可能會(huì)問(wèn)，這樣不是打壓新豆的價(jià)格，傷害豆農(nóng)的利益嗎？對(duì)于這一點(diǎn)，國(guó)家應(yīng)該采取每畝地補(bǔ)貼一定數(shù)量的現(xiàn)金給豆農(nóng)，增加豆農(nóng)種豆的積極性，維護(hù)國(guó)家糧食安全。這樣做對(duì)國(guó)家百利而無(wú)一害，農(nóng)民拿到現(xiàn)金，獲得真正的實(shí)惠，大豆能按正常市場(chǎng)價(jià)格銷售，加工企業(yè)也不會(huì)因?yàn)閲?guó)儲(chǔ)的托市使得原料價(jià)格高而不能開工；核心的問(wèn)題我們國(guó)家70%的大豆需要進(jìn)口，如果國(guó)家補(bǔ)貼現(xiàn)金給豆農(nóng)使得國(guó)內(nèi)大豆價(jià)格能維持較低價(jià)格水平，自然我們進(jìn)口的大豆價(jià)格也會(huì)降一降，這樣加工企業(yè)也能獲得較好的利潤(rùn)，整個(gè)大豆產(chǎn)業(yè)將被盤活。
 
　　技術(shù)面分析
 
　　新主力合約A1005已突破6月5號(hào)高點(diǎn)3750和7月2號(hào)高點(diǎn)3658所形成的下降趨勢(shì)線，從圖形上看日K線形成的三角形整理已選擇方向，所以從技術(shù)上看，A1005合約可逢低做多。
 
　　后市展望
 
　　7月末，國(guó)內(nèi)大豆和CBOT大豆擺脫了國(guó)儲(chǔ)大豆壓力及天氣利空的影響，雙雙突破式上漲。市場(chǎng)中實(shí)質(zhì)性的利好因素并不明顯，資金推動(dòng)是主因，隨著美國(guó)天氣繼續(xù)打壓價(jià)格的動(dòng)能在下降，天氣因素有望成為利多的炒作對(duì)象，國(guó)儲(chǔ)大豆的拍賣對(duì)連盤的指引作用不太明顯，如何流入市場(chǎng)值得關(guān)注，大宗商品環(huán)境有利于豆類價(jià)格上漲，但市場(chǎng)不具備連續(xù)大漲的條件，預(yù)計(jì)連豆A1005合約8月將震蕩走強(qiáng)。