國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)喜憂參半，影響力度有限

今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)生豬養(yǎng)殖先降后升，再降再升，目前價(jià)格處于上升趨勢(shì)中。截至7月18日，全國(guó)生豬平均價(jià)格約13.6元/公斤，豬糧比5.2?？梢钥吹剑i糧比仍然處于盈虧平衡點(diǎn)5.5以下，說(shuō)明現(xiàn)在生豬養(yǎng)殖仍然是虧錢的。截至6月，全國(guó)生豬存欄量4.2895億頭，能繁母豬存欄量4593萬(wàn)頭，較最高點(diǎn)均有所下降，特別是能繁母豬存欄量較去年底下跌7%。能繁母豬的減少不利于后期生豬存欄的上升，自然不利于飼料原料豆粕的消耗。

禽類養(yǎng)殖自去年的疫病困境中有所恢復(fù)，截至7月中旬，禽類養(yǎng)殖基本都是賺錢的，特別是蛋雞養(yǎng)殖，每羽利潤(rùn)達(dá)到32元，處于歷史較高水平，主要是夏季雞蛋價(jià)格上漲所致。禽類養(yǎng)殖的好轉(zhuǎn)有利于豆粕的消費(fèi)，對(duì)價(jià)格有利。

豆粕仍有下跌空間

根據(jù)行業(yè)內(nèi)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2014年第28周，沿海主要地區(qū)油廠豆粕庫(kù)存量約93萬(wàn)噸，較去年同期增長(zhǎng)29%；當(dāng)周豆粕未執(zhí)行合同量約306萬(wàn)噸，較去年同期增長(zhǎng)1.73倍。追蹤數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，今年以來(lái)豆粕庫(kù)存量和未執(zhí)行合同量連續(xù)攀升，目前已經(jīng)是歷史最高位。短期下游消費(fèi)難以呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，豆粕的合同量執(zhí)行難以有效提升，那么可以預(yù)判的是，未來(lái)豆粕的未執(zhí)行合同量還將增長(zhǎng)，短期也難以有效化解高庫(kù)存。

追溯到上游，雖然現(xiàn)在大豆壓榨利潤(rùn)不甚理想，但是高企的大豆庫(kù)存形成了豆粕的潛在供應(yīng)。截至7月中旬，沿海港口進(jìn)口大豆庫(kù)存達(dá)725萬(wàn)噸，處于歷史記錄高位。龐大的供應(yīng)對(duì)價(jià)格形成隱形壓力。

綜上所述，豆粕國(guó)內(nèi)供需短期難以形成利多效應(yīng)。短期來(lái)看，在生長(zhǎng)情況優(yōu)良，豐產(chǎn)概率增加的背景下，美豆下跌趨勢(shì)還將持續(xù)，豆粕仍有下跌空間。