PVC繼續(xù)強勢上漲，逼倉嫌疑愈發(fā)明顯

因美國股市大漲且美元走軟，隔夜NYMEX 9月原油期貨收高3.59美元，或5.67%，報每桶66.94美元。

今日國內(nèi)PVC 911合約高開開盤，日內(nèi)逐步震蕩走高。報收于7660元/噸，較上個交易日結(jié)算價上漲250元/噸，成交量為302370手，持倉量增加7052手至133860手。

國內(nèi)現(xiàn)貨方面，杭州地區(qū)PVC市場盤整為主，部分商家選擇封盤觀望，也有部分商家高喊價格出貨。5型普通電石料，主流送到報價在6600-6700元/噸，多數(shù)商家對后市看漲，堅挺價格的同時不急于出貨；臨沂地區(qū)PVC市場走勢穩(wěn)定，5型電石料不含稅在6200-6300元/噸，本地上游廠家目前還未有明顯調(diào)價動作，貿(mào)易商表示今日詢價者頗多，銷售尚可；蘇州地區(qū)PVC市場走勢穩(wěn)定，目前5型普通電石料主流送到報價6550-6600元/噸，市場價格逐漸向高價靠攏，整體成交情況仍顯清淡。

在經(jīng)歷了前天的大幅下跌之后，僅隔了一個交易日，原油就出現(xiàn)了大幅上漲的局面，一舉吞沒了前期的陰線，表明原油目前依然處于強勢當中，或者說原油的下跌空間有限。更讓人感到意外的是，盡管現(xiàn)貨成交依然低迷，成交價格也沒有發(fā)生特別大的變化，同時，原油也沒明顯的上漲趨勢，然而，今日國內(nèi)PVC期貨再次延續(xù)了昨日的上漲勢頭，顯現(xiàn)了非常強勢的局面。正如筆者昨日的觀點，國內(nèi)PVC期貨已經(jīng)進入了逼倉的局面了，多頭拉升的意愿非常明顯。從目前的情況來看，現(xiàn)貨價格對于期貨的指導作用短期內(nèi)將失去作用，后期資金的推動作用將扮演著重要的角色。因此，盡管現(xiàn)貨較為疲軟，建議投資者不要盲目的做空，可考慮暫時觀望，激進的投資者可以輕倉逢低做多，順勢而為，并且一定要快進快出，連續(xù)上漲的風險也不可忽視。

（執(zhí)筆：李宙雷）

期糖價格沖高遇阻，謹慎看待反彈行情

國內(nèi)糖市：

國內(nèi)白糖期貨市場行情概述：

白糖主力合約1001價格早盤出現(xiàn)一波快速拉升行情，隨后價格盤中受阻回落，最高價4100元/噸，最低價4038元/噸，午盤后盡管價格再度上攻，但終究未能創(chuàng)日內(nèi)新高，尾盤報收于4078元/噸，較昨日收盤價上漲54元/噸，成交量增加15.9萬手至279054手，持倉量減少9850手至233380手。遠月合約1005收盤價4243元/噸，持倉量275392手，與1001合約價差165元/噸；近月合約0909收盤價3760元/噸，持倉量66714手，與1001合約價差318元/噸。

國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)白糖現(xiàn)貨市場行情概述：

廣西：南寧價格3780-3810元/噸，較昨日價格下跌20元，成交較好；柳州價格3720-3830元/噸，較昨日價格下跌10元，銷量不大。

云南：昆明價格3600-3620，較昨日價格持平；甸尾價格35100元/噸，較昨日價格下跌20元，成交一般。

廣東：湛江價格3800-3830元/噸，較昨日價格持平，成交少。

新疆：烏魯木齊價格3680-3730元/噸，較昨日價格下跌40元，常規(guī)銷量。

總體來看，周末食糖銷售量有所回升。集團報價仍舊堅挺，并且銷量有所回暖，這有利于支撐目前3800元/噸以上的集團價格。但新疆價格出現(xiàn)了較大的回落，主要是由于前期價格一直保持穩(wěn)定，出現(xiàn)補跌行情。

國內(nèi)市場簡評：SR1001合約價格盤中上攻受阻于4100元/噸，筆者認為，4115元/噸短期壓力較大，在未有效突破該點位前，看多者仍需謹慎。預計近期價格波動區(qū)間4020—4115元/噸。另外，遠月合約1005價格上方阻力4250元/噸，若價格未能有效站立，可考慮短空，下方第一支撐4205元/噸。

國際糖市：

ICE糖市： 0910期約糖價在18.48-18.91美分/磅的范圍內(nèi)波動后上漲19個點，收于18.75美分/磅；
1003期約糖價在19.52-20.00美分/磅的范圍內(nèi)波動后上漲27個點，收于19.88美分/磅。

LIFFE糖市： 0910期約糖價在488.30-494.50美元/噸的范圍內(nèi)波動后上漲7.80美元/噸，收于493.80美元/噸；0910期約糖價在498.00-505.00美元/噸的范圍內(nèi)波動后上漲7.80美元/噸，以504.30美元/噸報收。

近期國際糖價或遭遇獲利回吐，并且技術(shù)性回調(diào)風險加劇，目前市場方面高度關(guān)注印度的天氣變化情況。

（執(zhí)筆：經(jīng)琢成）

多品種集體漲停 鋼材多頭瘋狂

今日國內(nèi)市場銅、橡膠、螺紋集體漲停，暴跌之后迎來更為猛烈的暴漲。鋼材期貨強勢不改，螺紋鋼主力rb0910合約收于4627元/噸，較上個交易日收盤價格上漲183元。線材主力wr0909合約收于4503元/噸，較上個交易日收盤價格上漲178元。

現(xiàn)貨市場方面：30日全國24個主要城市φ20mmhrb335 螺紋鋼 平均價格為4319元/噸，較上個交易日上漲76元/噸?，F(xiàn)貨市場鋼材價格繼續(xù)猛漲，對后市的樂觀預期導致囤貨現(xiàn)象較為嚴重。

經(jīng)歷6月份高達1.53萬億新增貸款的“井噴”之后，據(jù)悉7月份的新增信貸可能低于5000億元，出現(xiàn)意料中的回落。盡管這一規(guī)模較上半年大幅下降，但與往年相比仍屬較高水平，業(yè)內(nèi)人士預計下半年剩余月份的貸款很可能延續(xù)這種下降局面。貸款雖然大幅回落，但根據(jù)數(shù)據(jù)顯示：7月份央行公開市場操作回籠資金量6630億元，到期釋放資金量8160億元，回籠量明顯低于釋放量，公開市場實際向市場凈投放資金1500億元，因此無需過度擔心市場流動性的驟減。下半年將保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，堅定不移地繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策，這是中央多次強調(diào)的必行方針。

雖然國內(nèi)鋼企扭虧為盈，但1-6月我國大中型鋼廠整體實現(xiàn)利潤同比下降98%，鋼鐵業(yè)的復蘇之路仍然困難重重，之前筆者多次提到的產(chǎn)業(yè)集中度過低、鐵礦石進口混亂以及產(chǎn)能嚴重過剩等，都是當前面臨的重大問題。

鋼價連漲15周之后，昨日有消息稱：武鋼發(fā)布9月份的鋼鐵產(chǎn)品銷售價格，在8月鋼鐵產(chǎn)品銷售價格的基礎(chǔ)上，線材上調(diào)380元/噸；熱軋品種，普熱上調(diào)200元/噸，其他品種板上調(diào)180元/噸；普板上調(diào)300元/噸，船板上調(diào)250/噸，鍍鋅上調(diào)800元/噸。大型鋼企堅定的上調(diào)鋼材價格的態(tài)度，無疑對市場多頭信心的提振意義重大，

鋼材價格仍在不顧一切的瘋狂上沖，筆者日前發(fā)出多頭風險警示，建議多單減持，目前仍維持這個思路。

（執(zhí)筆：宋 聰）

信心依是主要推力  滬銅再現(xiàn)久違漲停

由于中國政府在寬松貨幣政策方面的積極言論以及歐美一些利好經(jīng)濟數(shù)據(jù)，市場的信心再度被加強。隔夜LME期銅大幅上漲收于5625美元/噸，較前一交易日上漲200美元/噸。今日滬銅大幅高開強勁上揚，下午直接封于漲停。911合約以44400元/噸開盤，收于455710元/噸，較上一交易日上漲2050元/噸，持倉減少1萬1千余手至28萬余手，成交量減少41至54萬余手。

雖然目前的銅價已經(jīng)遠快于經(jīng)濟復蘇步伐，但是對經(jīng)濟復蘇以及對通脹的預期推動銅價繼續(xù)強勁反彈。美國勞工部周四公布,美國上周初請失業(yè)金人數(shù)增至58.4萬人,預估為57萬,前周由55.4萬上調(diào)至55.9萬.但續(xù)請失業(yè)金人數(shù)為2009年4月11日止當周以來最低。最新一周的失業(yè)率數(shù)據(jù)雖高于預估但仍處于低位。股市方面，隔夜美股由于企業(yè)業(yè)績的轉(zhuǎn)好繼續(xù)沖高，也成為提振期銅的一個重要因素。

現(xiàn)貨市場上，上海銅現(xiàn)貨貼水50至升水50，成交區(qū)間45100-45200元/噸，銅價重回高位，下游采購謹慎，成交偏淡。上海1#光亮線40900-41100元/噸，期銅大漲促使市場熱情回升，且恰逢周末下游有備貨需求，采購活躍，成交氣氛較積極。

中國銅原料聯(lián)合談判組一位官員表示,國內(nèi)主要冶煉企業(yè)7月尚未敲定現(xiàn)貨銅精礦進口訂單,因其在爭取更高的加工/精煉費(TC/RCs).加工/精煉費目前已分別降至20美元和2美分。目前較低的加工費顯示了銅精礦的供給緊張，對期銅構(gòu)成支撐。

隔夜LME庫存繼續(xù)減少300噸至278050噸。7月份以來，LME銅庫存一直上下波動，反映了消費淡季銅的需求有所減弱。但是隔夜庫存的減少依然是推高銅價的一個重要因素。

目前資金推漲銅價的速度明顯偏快，已經(jīng)與實體經(jīng)濟的復蘇呈現(xiàn)一定的背離。但是在通脹以及經(jīng)濟復蘇的預期下，這種背離有望進一步擴大。技術(shù)層面LME銅價已經(jīng)進入50%的反彈位5800美金左右，該區(qū)域?qū)⒂幸欢ǖ幕盍ζ絺}盤了結(jié)。進入壓力區(qū)的漲幅或?qū)p緩。從整體來看，銅價有望繼續(xù)維持強勢，建議多單持有。

（執(zhí)筆：方俊鋒）

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