對國內(nèi)玉米市場影響有限，臨儲(chǔ)政策仍是焦點(diǎn)

進(jìn)入7月后，美國農(nóng)民逐步展開玉米收獲的準(zhǔn)備工作。而與此相對應(yīng)的是，美國玉米產(chǎn)量劇增預(yù)期和已創(chuàng)下四年新高的庫存量，早在兩個(gè)月前就將美玉米期貨市場推入熊市的懷抱。

兩年前，美國中西部玉米產(chǎn)地遭遇了毀滅性的干旱天氣，低產(chǎn)一度造成價(jià)格飆升。而去年，美國玉米產(chǎn)量創(chuàng)下歷史新高，接近140億蒲式耳。根據(jù)調(diào)研公司林恩集團(tuán)7月初數(shù)據(jù)，今年美國玉米總產(chǎn)量預(yù)計(jì)增長2.8%，達(dá)到143.14億蒲式耳，將刷新去年的紀(jì)錄。此外，美國農(nóng)業(yè)部在6月30日宣稱，截至6月初，國內(nèi)玉米庫存已達(dá)到38.5億蒲式耳，超過市場平均預(yù)期數(shù)據(jù)37.2億蒲式耳，創(chuàng)下四年新高。

據(jù)了解，盡管今年美國玉米種植面積有所縮減，但生長期間適宜的天氣促進(jìn)了作物的生長。美國政府公布的數(shù)據(jù)顯示，今年美國玉米單產(chǎn)將增長4.1%，超過以往紀(jì)錄，至每英畝165.3蒲式耳，已完全彌補(bǔ)了種植面積縮減4.4%的影響。

根據(jù)芝商所數(shù)據(jù)，去年美玉米期貨價(jià)格同比下跌39%。而今年在美國玉米產(chǎn)量再創(chuàng)新高的市場預(yù)期下，美玉米期貨指數(shù)自4月底一路下滑，目前已跌至近四年來最低谷。截至7月10日，美玉米期貨價(jià)格連落8日，已跌破每蒲式耳4美元，創(chuàng)下2010年8月以來最低水平。

市場預(yù)期，玉米價(jià)格在收獲季來臨后還會(huì)遭遇新一波下跌行情。高盛在6月底發(fā)布的報(bào)告中表示，預(yù)計(jì)玉米價(jià)格將在6個(gè)月后降至每蒲式耳4美元。而芝加哥的農(nóng)產(chǎn)品研究機(jī)構(gòu)AgResources主管巴薩（Dan Basse）表示，預(yù)計(jì)玉米價(jià)格將跌破每蒲式耳4美元，低至3.5美元。

美國農(nóng)業(yè)部表示，截至6月29日，今年美國玉米優(yōu)良率高達(dá)75%，同比增長8個(gè)百分點(diǎn)，再次刷新2003年創(chuàng)下的最高值。美國玉米種植者表示，雖然年初的低溫造成種植時(shí)間延遲，但5、6月間玉米主產(chǎn)區(qū)的豐沛降水及適宜溫度加速了作物的生長進(jìn)度?，F(xiàn)在作物的生長狀況和去年大豐收之前并沒有太大區(qū)別。

若無極端天氣出現(xiàn)，根據(jù)當(dāng)前預(yù)測數(shù)據(jù)，本年美國產(chǎn)量提升將推動(dòng)2015年全球庫存增長8%，達(dá)到近15年來最高點(diǎn)。作為最大的糧食生產(chǎn)國和最大的玉米出口國，美國產(chǎn)量提升將直接推高全球玉米供應(yīng)量。這一方面將穩(wěn)定全球糧食價(jià)格，另一方面會(huì)間接推動(dòng)玉米下游的肉類生產(chǎn)商、甜味劑和乙醇制造商的利潤走高。

而對于國內(nèi)市場，大連良運(yùn)期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師姜楠認(rèn)為，近幾年中國玉米進(jìn)口配額數(shù)量約720萬噸，在全年消費(fèi)中所占比重很小。因此，美國玉米價(jià)格雖然連續(xù)走低，且進(jìn)口報(bào)價(jià)低廉，但對國內(nèi)玉米價(jià)格影響并不大。

目前國內(nèi)市場玉米庫存較低，玉米現(xiàn)貨堅(jiān)挺，且國儲(chǔ)手中有1億噸儲(chǔ)備，有較強(qiáng)的調(diào)控能力。浙商期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師胡華挺表示，在競價(jià)銷售起拍價(jià)不降的前提下，玉米價(jià)格將平穩(wěn)運(yùn)行。國內(nèi)玉米價(jià)格主要還是受臨儲(chǔ)政策的影響，若關(guān)鍵生長期無天氣困擾，國內(nèi)新作料將豐產(chǎn)，屆時(shí)國內(nèi)收儲(chǔ)價(jià)將決定未來玉米價(jià)格。

此外，他補(bǔ)充說：“當(dāng)前市場對國家?guī)烊菽芊窭^續(xù)容納天量收儲(chǔ)存在質(zhì)疑，這也部分反映在玉米1501合約價(jià)格上?！彼忉屨f，1501合約價(jià)格理應(yīng)升水1409合約65元/噸左右，但當(dāng)前1501合約價(jià)格貼水1409合約100元/噸左右，即使剔除季節(jié)性影響，1501合約價(jià)格也處于超跌狀態(tài)，超跌部分或許反映的便是市場對國家收儲(chǔ)能力的質(zhì)疑。