連塑合約L911正式移倉成為主力以來，成功筑底反彈，于27日一舉突破前期高點并繼續(xù)蓄勢上揚，再度演繹倉量齊放的輝煌，昨日更是創(chuàng)下2009年以來的新高點，主力日內最高達10965元，離11000元關口近在咫尺，雖午盤高位回調，但為后期進一步強勢蓄勢也是順理成章。L909本月初高歌猛進，但換月后的連塑新主力L911無論是上漲幅度還是資金熱情都較L909有過之而無不及。那么究竟L911為何如此“青出于藍而勝于藍”，而資金炒作又為何如此青睞L911？

作為LLDPE的最上游，原油對塑料價格有著舉足輕重的影響。在過去的6個月中，LLDPE中期的上揚格局明顯，原油從成本制約和心理提振兩方面影響著塑料的價格，可以說：中國塑料期貨與國際原油價格基本呈現(xiàn)步步緊跟的態(tài)勢。在LLDPE需求低迷時，原油出于成本推動使得國內塑料價格雖然難以大漲,但下行空間卻相當有限；而一旦需求稍有起色，原油的反彈就從心理上有效提振投資者信心，一路推高塑料價格。

隨著經(jīng)濟恢復和石油需求增加，油價上行空間將被打開的可能性很大。再加上作為直接上游的亞洲乙烯再度回升，受伊朗百萬噸級裂解裝置7月中旬后檢修的影響，近期市場亞洲乙烯價格將較為企穩(wěn)，甚至還會小幅調漲。因此塑料價格在此大背景下將易漲難跌。

LLDPE的供給目前一半以上部分依賴于進口，據(jù)最新數(shù)據(jù)2009年6月PE進口量高達71.75萬噸，線性占比三分之一不到，但外盤報價前期一直在逐步高企，加之今年進口商較前幾年增多、且中間環(huán)節(jié)錯綜復雜，使得真正流入市場的進口料報價高得讓人咋舌。且在進口量方面，由于中東拉比格石化線性裝置關閉，預計8月份來自中東的線性供應量將非常有限。臺塑在9月份也會因為1號裂解裝置進行為期40天的檢修而關停其位于麥寮的線性裝置，屆時也將對進口量產(chǎn)生影響。而國內方面雖然PE裝置檢修結束，但據(jù)調查，目前賽科線性料只有預售，拿到貨的并不多。而福建聯(lián)合石化聚乙烯產(chǎn)能投入市場最早也要到8月底9月初，獨山子石化60萬噸全密度聚乙烯產(chǎn)能投產(chǎn)要到9月。因此整個8月線性市場的供給均不充裕。

需求方面，通過對華南地區(qū)貿易商、生產(chǎn)企業(yè)的調研也發(fā)現(xiàn)，目前線性包裝膜的需求一直在較為穩(wěn)步的增長，尤其是盛夏的到來，華南地區(qū)食品包裝膜、保鮮膜的需求增長較為突出。而一直奉為炒作熱點的華北地區(qū)農(nóng)地膜旺季離我們越來越近，雖然目前北方地區(qū)部分農(nóng)膜廠開工率在30%-45%左右，但因為下游工廠庫存一直在低位徘徊，更為剛性和被動的備料也初顯端倪。

基于供求關系的影響，目前國內現(xiàn)貨的堅挺報價對期價形成的支撐作用在逐步顯現(xiàn)。

綜上，筆者認為L911不負眾望的“后來居上”或將延續(xù)下去。