本次美聯(lián)儲議息會議或?qū)⒗^續(xù)延續(xù)削減購債規(guī)模

烏克蘭問題尚未完全解決，伊拉克又重陷內(nèi)戰(zhàn)，武力沖突不斷促使國際白銀價格自上周四開始大幅拉升，帶動國內(nèi)白銀期貨價格強勢上漲，大有突破前期振蕩區(qū)間的趨勢。

伊拉克局勢惡化成導火索

本次白銀價格上漲始于伊拉克局勢的惡化。伊拉克局勢有愈演愈烈的趨勢，同時烏克蘭問題再度死灰復燃。俄羅斯、烏克蘭和歐盟三方上周末再次就天然氣問題舉行談判失敗，俄羅斯正式于16日停止向烏克蘭供氣，僅保留過境烏克蘭輸往歐洲的天然氣。之前烏克蘭在此問題上一直態(tài)度強硬，也主要是依賴后盾歐盟支持，但當前局勢使得烏克蘭愈加被動，其燃氣儲備僅能撐到今年12月。斷氣風波也使得俄烏雙方局勢更加緊張，此前烏克蘭親俄武裝擊落軍方運輸機導致49人死亡，引發(fā)了國內(nèi)大規(guī)模的抗議活動。雙方的博弈將在未來一段時間影響烏克蘭當前格局，進而左右白銀價格走勢。

美國議息會議加息與否成市場焦點

本周包括美國、英國、澳洲、日本、瑞士幾大央行將先后發(fā)布決議紀要，重點關(guān)注美聯(lián)儲將于6月18日凌晨公布的利率決議以及隨后耶倫的講話。市場關(guān)注的焦點在美聯(lián)儲是否會在本次議息會議上提及QE完全退出后何時加息的問題。但從本周一公布的幾項數(shù)據(jù)來看，NAHB房價指數(shù)、5月工業(yè)產(chǎn)出月率以及紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)均都好于預期，顯示美國經(jīng)濟迅速恢復中，但從過去幾次美聯(lián)儲議息會議中相關(guān)官員所表現(xiàn)出的鴿派風格來看，本次會議或?qū)⒗^續(xù)延續(xù)削減購債規(guī)模，但對于利率決定則不作正面回應。鑒于市場一直在逐步反映消化中，靴子不落地或給白銀價格進一步上漲的動力，但是若意外明確加息時間，帶來的或許就是最后一跌。

國內(nèi)光伏發(fā)展旺盛提升白銀工業(yè)需求

6月3日，美國商務部公布了針對中國光伏產(chǎn)品的雙反初裁結(jié)果，認定中國出口到美國的晶體硅光伏產(chǎn)品獲得政府高額補貼，其將對中國出口的上述產(chǎn)品征收相應的關(guān)稅。價格上漲必將影響在美國市場光伏產(chǎn)品的需求量。

但需要注意的是，由于國內(nèi)嚴重的空氣污染使得太陽能發(fā)電日益受到重視，2013年核電、風電、太陽能光伏發(fā)電等新能源裝機增速明顯加快，其中太陽能光伏發(fā)電裝機容量全年新增裝機1130萬千瓦、同比增長953.2%，2014年中國還將新增光伏發(fā)電裝機1400萬千瓦。2013年國家對于分布式光伏發(fā)電項目，電價補貼標準為0.42元/千瓦時也進一步體現(xiàn)對于光伏發(fā)電的支持，因此，未來幾年將是國內(nèi)太陽能光伏發(fā)電項目的集中爆發(fā)期，或?qū)Π足y工業(yè)需求有一定的提升。

短期來看，伊拉克以及烏克蘭局勢的變化將主導未來一段時間白銀價格變動，現(xiàn)貨需求旺盛也是過去一段時間白銀價格走勢明顯強于黃金的重要原因之一。因此，鑒于當前復雜的國際環(huán)境以及白銀需求旺盛，國內(nèi)白銀或?qū)⑨j釀新一輪的漲勢，下方不可過分看低，4050將是強支撐。