自2月以來，鄭糖一直延續(xù)區(qū)間振蕩行情，近期受國際原糖走弱帶動，鄭糖期價也下探至振蕩區(qū)間的下沿位置。中長期看，糖價的總體振蕩格局不會改變。

臨儲政策挺價作用不大

日前中國商務(wù)部等相關(guān)部門公布了對制糖企業(yè)的臨儲計劃，全國安排臨儲食糖300萬噸，其中廣西190萬噸，臨儲食糖將按5100元/噸的價格由中央財政全額貼息。臨儲政策的本意是為了緩解市場供給壓力，改善因糖價下跌對糖業(yè)相關(guān)各方造成的不利影響，但深入分析后發(fā)現(xiàn)，臨儲政策的實施，主要解決了制糖企業(yè)的銷售困難和資金緊張的問題，而當(dāng)制糖企業(yè)的銷售和資金問題得到暫時解決后，糖企挺價售糖的意愿就會減弱，甚至因為有了國家的保底補(bǔ)貼，企業(yè)即使以較低價格出售，也不會出現(xiàn)很大的損失。由此來看，臨儲政策挺價作用不大。

天氣炒作存在支撐

對于農(nóng)產(chǎn)品價格來說，天氣始終是重要的影響和炒作因素，今年因為有了厄爾尼諾的加入，天氣對糖價的影響尤其牽動著市場的神經(jīng)。中國國家氣候中心最新ENSO監(jiān)測表明，赤道中東太平洋海溫已于2014年5月進(jìn)入厄爾尼諾狀態(tài)，并可能形成一次至少中等強(qiáng)度的厄爾尼諾事件。國際糖業(yè)組織ISO近期表示，由于受到天氣對作物生長和生產(chǎn)的不利影響，預(yù)計2014/2015年度巴西糖產(chǎn)量和出口量將不會達(dá)到過去兩個榨季的水平。預(yù)計巴西糖產(chǎn)量將下降50萬噸至3700萬噸的水平，出口量預(yù)計為2550萬噸，較2013/2014年度下降110萬噸左右，或達(dá)三年來的最低水平。另外，印度相關(guān)氣候部門近期也表示，今年雨季的降雨量比平均水平低了44%，會對印度包括糖料作物在內(nèi)的農(nóng)作物單產(chǎn)構(gòu)成不利影響。

消費(fèi)旺季來臨

雖然目前國際、國內(nèi)消費(fèi)狀況尚不理想，但來自伊斯蘭國家的需求仍然值得期待，同時從季節(jié)性因素分析，夏季是食糖消費(fèi)旺季的事實也不容忽視，食糖需求畢竟存在剛性特征，雖然可能暫時不能帶來上漲動力，但至少會構(gòu)成較強(qiáng)的支撐。2014年的穆斯林齋月將于6月28日開始，按照往年經(jīng)驗，齋月開始之前，來自伊斯蘭國家的白糖(4679, -22.00, -0.47%)需求將大幅增加。從今年的情況來看，盡管巴西的出口情況不及往年，但泰國的出口卻顯示良好，近期泰國糖價升水明顯或為佐證。同時國際糖價下跌后，將為市場需求方帶來更好的買入機(jī)會，買盤的介入也會帶來較大的支撐。而國內(nèi)方面，未來7、8、9三個月一直是年內(nèi)食糖銷售的高峰階段，加上還有中秋、國慶的雙節(jié)消費(fèi)，這一階段糖價應(yīng)不會出現(xiàn)大幅下跌的行情。

綜上所述，雖然當(dāng)前鄭糖市場下行壓力明顯加大，但中長期來看，由于多重利好來臨，下方支撐力較強(qiáng)，總體振蕩格局不會改變。