對(duì)于熟悉A股四川板塊的投資者來(lái)說(shuō)，四川成渝這家公司并不陌生，它于2009年上市登陸主板，主營(yíng)高速公路、橋梁設(shè)計(jì)等，是有名的高速公路公司。

今年一季度，公司營(yíng)業(yè)收入達(dá)到15.31億，2013年公司凈利潤(rùn)超10億，與可觀的營(yíng)業(yè)收入相比，四川成渝的股價(jià)表現(xiàn)并不突出，甚至在四川低價(jià)股公司中“名列前茅”——截至6月3日收盤(pán)，四川成渝以2.76元報(bào)收，公司走勢(shì)也好似“心電圖”。

據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，公司股價(jià)在92家四川上市公司當(dāng)中排名倒數(shù)第4。

低迷原因：

業(yè)績(jī)難有爆發(fā)性增長(zhǎng)，影響資金興趣

時(shí)間追溯到2009年，四川成渝上市首日的開(kāi)盤(pán)價(jià)為7.6元，隨后股價(jià)一度高企，到 2010年3月創(chuàng)下10.87元高位記錄。

然而，此后四川成渝便開(kāi)始一路走低，鮮有亮眼表現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，2011—2013年三年時(shí)間里，公司股價(jià)累計(jì)跌幅達(dá)到約53.88%。在去年，四川成渝更以2.52元?jiǎng)?chuàng)下歷史最低價(jià)，直至今日，仍然是2元股。

從企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況來(lái)看，2013年，四川成渝實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入71.35億元，凈利潤(rùn)10.1億元，基本每股收益0.3304元。今年第一季度，公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)收入為15.32、2.63億元。可以說(shuō)，四川成渝的業(yè)績(jī)并不像其他低價(jià)股那樣糟糕，那么為何公司股價(jià)總是徘徊低位、難見(jiàn)起色？

有分析人士指出，四川成渝業(yè)績(jī)表現(xiàn)“過(guò)于穩(wěn)定”、難以出現(xiàn)大規(guī)模爆發(fā)式業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，影響了投資者對(duì)于公司的期待和興趣，這或許是導(dǎo)致公司股價(jià)長(zhǎng)期低迷的主要原因。

正如上述分析人士所言，盡管四川成渝近年來(lái)的營(yíng)業(yè)收入可觀，但公司凈利潤(rùn)和業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)始終表現(xiàn)相對(duì)平淡。從最近三年情況來(lái)看，公司2011、2012和2013年凈利潤(rùn)同比增速分別為13.87%、-9.45%和-14.45%?！爸苯右稽c(diǎn)來(lái)說(shuō)，股價(jià)低緣于市場(chǎng)對(duì)于公司乃至這個(gè)行業(yè)的不看好，畢竟四川成渝作為高速公路領(lǐng)域公司，成長(zhǎng)有限。從股性上來(lái)看，也屬于防御性板塊，鮮有資金介入。”來(lái)自北京某券商的一位交通運(yùn)輸行業(yè)分析師指出，長(zhǎng)期來(lái)看，以四川成渝為代表的高速公路公司一方面難以呈現(xiàn)爆發(fā)式盈利增長(zhǎng)；另一方面，未來(lái)高速公路是否還會(huì)繼續(xù)收費(fèi)有一定的不確定性，這意味著公司業(yè)務(wù)模式前景難測(cè)。

該分析師認(rèn)為，從車(chē)流量來(lái)看，高速公路公司大多保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，市場(chǎng)基于這些原因，不會(huì)給予其太高估值。“不僅如此，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的高速公路車(chē)流量與營(yíng)業(yè)收入幾乎都進(jìn)入較穩(wěn)定階段，四川成渝地處中西部地區(qū)，從區(qū)位因素來(lái)說(shuō)，可能也更加不被看好?！?/div>