報告品種：鉛

2024年10月再生粗鉛產(chǎn)量小幅增加，環(huán)比上升3.05%，同比去年下降34.97%；再生精鉛產(chǎn)量環(huán)比上升3.78%，同比去年下滑37.53%。

10月上旬，湖南、廣西等地區(qū)煉廠停產(chǎn)檢修；中旬河北省多市啟動重污染天氣Ⅱ級應(yīng)急響應(yīng)，當(dāng)?shù)夭糠譄拸S停產(chǎn)，河南地區(qū)煉廠亦受天氣污染環(huán)保管控因素而出現(xiàn)減產(chǎn)；下旬安徽地區(qū)個別大型煉廠檢修停產(chǎn)。與此同時，9月復(fù)產(chǎn)后10月爬產(chǎn)&10月復(fù)產(chǎn)的中大型再生鉛煉廠貢獻(xiàn)了較多增量，例如內(nèi)蒙古泰鼎、山西億晨、安徽魯控、安徽駱駝等。因此綜合來看，10月再生鉛產(chǎn)量小幅增加約1萬噸。

從上圖來看，近期再生鉛煉廠的利潤空間有所修補(bǔ)，主要是因為鉛價上漲的同時廢電瓶價格相對穩(wěn)定，跟漲不多。環(huán)保管控期間，部分地區(qū)車輛限行，尤其河南地區(qū)進(jìn)廠卸載廢電瓶的必須是國六車，即符合中國第六階段機(jī)動車污染物排放標(biāo)準(zhǔn)要求的汽車。河南鉛冶煉廠對回收商通知該要求后，門外多數(shù)車輛無法進(jìn)廠卸貨，煉廠在此期間產(chǎn)量亦下滑，廢電瓶價格小幅走弱。盡管成本水平暫時穩(wěn)定，鉛價亦維持區(qū)間震蕩；但冬季廢電瓶的報廢量下滑預(yù)期&元旦、春節(jié)假期前的備貨需求，都利多11月下旬及12月的原料價格。在下游需求僅靠汽車類鉛酸蓄電池提振的行情下，由需求端帶來的上漲動力是不足的。后續(xù)鉛價走勢或處在上有壓力、下有支撐的狀態(tài)，再生鉛煉廠的盈利空間是有限的。

另外，進(jìn)入11月北方天氣漸冷，供暖開始后預(yù)計污染天氣頻發(fā)，環(huán)保管控或使得冶煉廠間歇性停產(chǎn)；疊加鉛價區(qū)間震蕩，后續(xù)原料價格易漲難跌預(yù)期，不少煉廠表示11月產(chǎn)量預(yù)計下滑，個別煉廠表示要主動減產(chǎn)。江西地區(qū)前期技改煉廠近日有復(fù)產(chǎn)預(yù)期，安徽地區(qū)亦有前期停產(chǎn)煉廠復(fù)產(chǎn)。綜合來看，SMM保守估計，11月再生精鉛產(chǎn)量預(yù)計穩(wěn)中略降。

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