宏觀政策保持穩(wěn)健 避免形成貨幣依賴

經(jīng)濟不會重演“花錢買速度”

面對經(jīng)濟下行，市場呼吁放水貨幣刺激經(jīng)濟的聲音又起，多家投行判斷央行將適時降低存款準(zhǔn)備金率。國務(wù)院總理李克強日前則表示，面對下行壓力，我們堅持穩(wěn)中求進，主動有為，統(tǒng)籌推動穩(wěn)增長、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生，繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，加強政策協(xié)同配合，做好政策儲備，適時適度預(yù)調(diào)微調(diào)。有關(guān)專家認(rèn)為，中國高層一直堅持穩(wěn)健的貨幣政策，以往通過寬松貨幣“花錢買經(jīng)濟增速”的舊戲不會重新上演。

機構(gòu)預(yù)測“降準(zhǔn)”

經(jīng)濟增速減緩，房地產(chǎn)價格出現(xiàn)下跌，實體經(jīng)濟融資難，地方債務(wù)風(fēng)險，產(chǎn)能過剩，外貿(mào)疲軟……當(dāng)前中國經(jīng)濟有很多問題亟須解決。民生證券的報告描述稱，中國經(jīng)濟正處于增長速度換擋期、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期和前期政策消化期三期疊加的關(guān)鍵時期，經(jīng)濟從高速增長向中高速增長換擋已是必然。從供給端來看，人口紅利衰退，儲蓄率出現(xiàn)拐點，潛在增速下滑，勞動力比較優(yōu)勢喪失。從需求端來看，內(nèi)部人口結(jié)構(gòu)拐點導(dǎo)致房地產(chǎn)引擎失速，外部全球化紅利衰退，全球經(jīng)濟從失衡到再平衡，導(dǎo)致外需和外資引擎失速。

在很多人看來，經(jīng)濟乏力時，需要較為寬松的貨幣政策進行刺激，降低存款準(zhǔn)備金率是大概率事件。摩根大通中國經(jīng)濟學(xué)家朱海斌預(yù)計2014年將會出現(xiàn)兩輪存款準(zhǔn)備金率下調(diào)，各為50個基點，一次是在第三季度，另一次是在第四季度。

渣打銀行報告稱，降低存款準(zhǔn)備金率的時機已經(jīng)成熟，有必要較大范圍放松政策以穩(wěn)增長。

“央行降準(zhǔn)是當(dāng)前對付硬著陸最好的宏觀政策”，瑞穗證券首席經(jīng)濟學(xué)家沈建光在其微博上表示，李總理在赤峰市考察提到“經(jīng)濟下行壓力不能掉以輕心，適時預(yù)調(diào)微調(diào)保持貨幣信貸合理增長”。早前國新辦形勢吹風(fēng)會上，信息中心預(yù)測部主任祝寶良也認(rèn)為適當(dāng)降準(zhǔn)也是一種辦法。沈建光認(rèn)為，“降準(zhǔn)并非大規(guī)模刺激，只是貨幣政策從過緊轉(zhuǎn)向中性的必然要求?！?/div>