期指凈空持倉連續(xù)加碼 反彈或?qū)⑹茏?/h1>

最新高手視頻！ 七禾網(wǎng) 時間：2014-05-14 08:44:41 來源：寶城期貨 作者：鄧萍 高蕓

當(dāng)前期指總持倉高位徘徊，凈空持倉再創(chuàng)歷史新高，短期空頭占據(jù)一定優(yōu)勢，期指反彈難以一蹴而就。在市場期待進(jìn)一步刺激政策的這段時間，期指的底部震蕩走勢或仍將持續(xù)。 部分經(jīng)濟(jì)指標(biāo)增速放緩 周一大漲之后，周二期指四合約漲勢未能持續(xù)，連同現(xiàn)貨滬深300指數(shù)一起震蕩回落，全天振幅僅20個點左右。主力IF1405合約全天小幅下跌11.4個點至2166.6點，尾盤15分鐘回落2.4個點，走勢弱于現(xiàn)貨。 基差方面，自上周五基差轉(zhuǎn)為升水之后，本周兩個交易日期指再次回到貼水狀態(tài)，且貼水幅度有所擴大。主力IF1405合約周二收盤貼水8.25個點，較周一的1.25個點擴大了7個點。 昨日國家統(tǒng)計局公布了部分4月份宏觀數(shù)據(jù)。其中，4月工業(yè)增加值同比增長8.7%，社會消費品零售總額同比增長11.9%，1-4月固定資產(chǎn)投資同比增長17.3%，同比增速分別較3月回落0.1、0.3和0.34個百分點，顯示宏觀經(jīng)濟(jì)仍呈現(xiàn)整體低迷的態(tài)勢。 具體來看，工業(yè)增加值方面，盡管內(nèi)部政策發(fā)力、外部需求改善，但受房地產(chǎn)下行拖累，工業(yè)增速仍未企穩(wěn)；固定資產(chǎn)投資方面主要受到了房地產(chǎn)投資增速回落的影響，盡管4月份以高鐵和棚戶區(qū)改造為主的微刺激措施持續(xù)出臺，但基建投資的回升只是有限對沖房地產(chǎn)投資的下滑，整體投資增速仍然出現(xiàn)小幅回落；消費方面，受抑制“三公”消費政策以及房地產(chǎn)銷售不振等因素影響，消費增速也繼續(xù)下滑。 我們看到，4月份地產(chǎn)投資資金來源繼續(xù)零增長，大幅落后于同期地產(chǎn)投資，這會從資金面給地產(chǎn)投資帶來巨大壓力；同時，基建投資在享受了兩個月的“定向?qū)捤伞敝?，資金面仍未有明顯改善，這或許是投資增速低于預(yù)期的另一個原因。周一公布的4月貨幣數(shù)據(jù)顯示，5月存款、新增貸款均有所下降，M2的上升也缺乏持續(xù)性，顯示經(jīng)濟(jì)回升需要更多貨幣面的支持。房地產(chǎn)市場的風(fēng)險繼續(xù)存在，且一季度已跌破7.5%的GDP全年預(yù)定增速，預(yù)計未來將有更多的“微刺激”政策出臺。 凈空持倉再創(chuàng)新高 周一期指大幅上漲之后，多頭并未乘勝追擊，反而出現(xiàn)獲利離場的跡象，而部分空頭席位悄然加倉，增加了股指反彈的難度，使得周二期指表現(xiàn)較為疲軟。目前看來，多空雙方爭奪尚未結(jié)束，期指四合約總持倉依舊處于歷史高位水平—昨日收盤總持倉為146919手，僅較周一的歷史最高水平減少704手，表明多空博弈仍在繼續(xù)升級，在期指持倉未出現(xiàn)顯著下滑前，難現(xiàn)單邊行情。 周二期指前20主力合約在IF1405、IF1406、IF1409三個合約上共計持有多單97779手，持有空單119663手，凈空持倉為21884手，創(chuàng)歷史最高水平，空頭對盤面的壓制力度越發(fā)強烈。雖然新“國九條”給市場帶來了一定提振，但4月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，發(fā)電量同比增速更是創(chuàng)出10個月新低，經(jīng)濟(jì)增速放緩的擔(dān)憂情緒有所升溫，使得空頭有機可乘，繼續(xù)打壓期指走勢。 在經(jīng)過周二的震蕩調(diào)整之后，重點席位之間出現(xiàn)了分歧，這在一定程度上或?qū)⒓娱L期指震蕩整固的時間。昨日，中信期貨在多空頭寸上均有所減倉，分別減持多單1525手，減持空單604手，凈空持倉較上一交易日增加了921手至17409手，也創(chuàng)下歷史最高水平，暗示該席位對于近期期指走勢的看法并不樂觀。國泰君安和海通期貨的表現(xiàn)則不同于中信期貨，昨日國泰君安增加多單略顯積極，增持多頭頭寸1078手，增加空頭頭寸802手，凈空單較上一交易日減少了276手；海通期貨則是增加多單386手，減少空單505手，凈空持倉減少了891手。三大傳統(tǒng)空頭席位的凈空持倉一增兩減，暗示市場對于未來期指走勢并未形成統(tǒng)一看法，這也將使期指反彈之路變得較為坎坷。 從持倉結(jié)構(gòu)上看，除了傳統(tǒng)空頭席位增減倉力度較大外，短線席位的活躍度較前期也有所提升，尤其是在維穩(wěn)政策的支撐下，部分多頭席位增倉積極性明顯增加，這也給期指走勢帶來了一定支撐。 責(zé)任編輯：李婷

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