國家棉花政策改革方向基本確定，也已經(jīng)邁出實質(zhì)性步伐，不過當前國內(nèi)棉市仍然擺脫不了政策市的“色彩”。此輪收儲到期停止，拋儲仍在持續(xù)；且新疆棉花直補政策細節(jié)尚未正式公布，內(nèi)地后期收儲與否也無定論，政策預期已然成為影響棉市的重要因素。當前正值棉花春播時期，內(nèi)地植棉面積或進一步下滑，全國產(chǎn)量也趨減，但考慮到國內(nèi)巨大棉花庫存及棉花需求增長有限，長期來看國內(nèi)棉市弱勢難改。

首先，拋儲棉基準價下調(diào)，競拍積極性提升。

去年11月開始的此輪國家儲備棉投放，整體成交比例一直偏低。截至今年3月份，整體成交率33%左右，紡企競拍積極性不高。一方面是紡織行業(yè)景氣度不高，紡織企業(yè)對棉花的需求下降；另一方面是投放的棉花品質(zhì)整體不高，不能完全滿足紡織用棉的需求。這兩點背后還有一個更為關(guān)鍵的因素就是國內(nèi)棉價遠遠高于國外，這也是造成我國紡企經(jīng)營困難的原因之一。

3月28日，棉花拋儲政策調(diào)整細節(jié)公布。主要內(nèi)容有三點：一是標準級棉競賣底價由18000元/噸調(diào)整為17250元/噸，二是購買新疆庫棉按3:1的比例搭售配額，三是取消紡企購買儲備棉的數(shù)量限制。如此一來，紡企競拍拋儲棉實際成本僅16600元/噸附近。政策調(diào)整首日(4月1日)拋儲棉成交比例79.95%，較之前大幅提高，成交價格下滑300元/噸左右。國家儲備棉政策調(diào)整有利于提高用棉企業(yè)競拍積極性，提升整體成交比例，這也是政策調(diào)整的初衷之一。當然，國內(nèi)棉花現(xiàn)貨市場價格也將因此承壓，后期或繼續(xù)走低。

其次，收儲政策到期停止，后期或不再延續(xù)。

2013年度棉花臨時收儲已于3月31日到期停止。據(jù)統(tǒng)計，此輪收儲累計成交630.737萬噸，新疆累計成交403.854萬噸，內(nèi)地累計成交226.883萬噸。而據(jù)中棉協(xié)最新估測數(shù)據(jù)，2013年我國棉花產(chǎn)量為700萬噸(國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)調(diào)查數(shù)據(jù)為667.8萬噸)，由此來看2013年國產(chǎn)棉花絕大部分被國家收儲，流向市場的極為有限。此輪棉花收儲價格為20400元/噸，高于現(xiàn)貨市場棉價1000元/噸左右，這也是棉花盡被收儲的最主要原因。

當下國內(nèi)對現(xiàn)行棉花政策改革的呼聲越來越高，目前已經(jīng)確定后期將由直補政策逐步取代收儲政策，棉價走向市場化；內(nèi)地收儲與否目前雖無定論，但長期看取消收儲政策是大勢所趨。此次儲備棉投放政策調(diào)整一定程度上會提高用棉企業(yè)競拍積極性，提升整體成交比例；國內(nèi)棉花現(xiàn)貨市場價格也將因此而承壓，或繼續(xù)走低。