隨著自貿(mào)區(qū)創(chuàng)新步伐加快，作為商品之王的原油，其期貨合約掛牌時(shí)間越來(lái)越近。這既是中國(guó)期貨市場(chǎng)又一次飛躍式發(fā)展，又是中國(guó)參與國(guó)際原油定價(jià)取得的關(guān)鍵性的一步。原油是一種重要的戰(zhàn)略資源, 關(guān)乎國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展和能源安全。自二戰(zhàn)后，國(guó)際原油定價(jià)一直掌握在歐美發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體手里，在現(xiàn)有的不合理的定價(jià)體系中獲得定價(jià)權(quán)是中國(guó)原油期貨的一個(gè)重要?dú)v史使命。

從內(nèi)部環(huán)境來(lái)看，自貿(mào)區(qū)原油期貨要實(shí)現(xiàn)爭(zhēng)奪國(guó)際原油定價(jià)權(quán)的歷史使命還需要內(nèi)部相關(guān)的改革。

首先，改革現(xiàn)有的原油現(xiàn)貨貿(mào)易體系，放開(kāi)原油的進(jìn)口。當(dāng)前國(guó)內(nèi)原油價(jià)格依然存在管制，基準(zhǔn)價(jià)格由發(fā)改委來(lái)制定。而基準(zhǔn)價(jià)格的形成與國(guó)際原油價(jià)格相比，仍存在著較大的遲滯性。現(xiàn)在中國(guó)石油行業(yè)流通體制的現(xiàn)狀是，國(guó)內(nèi)三大石油巨頭壟斷了原油和成品油90%的油源，并主導(dǎo)了油品的批發(fā)價(jià)，只是在終端零售環(huán)節(jié)開(kāi)了市場(chǎng)。正是因?yàn)楂@得成品油批發(fā)零售許可證的民營(yíng)企業(yè)必須依附于三大巨頭，所以很難形成獨(dú)立的市場(chǎng)主體。

如果不能解決石油市場(chǎng)徹底開(kāi)放，那么即使形成了基準(zhǔn)價(jià)格，也是有偏向性的，并不具備代表性，這與海外成熟的三大石油期貨市場(chǎng)完全市場(chǎng)化的定價(jià)機(jī)制相差懸殊。

從商品市場(chǎng)發(fā)展的理論層面看，期貨市場(chǎng)作為商品市場(chǎng)的高級(jí)層次，交易標(biāo)準(zhǔn)化的合約，主要用于滿足風(fēng)險(xiǎn)管理的需求。如果超越原油市場(chǎng)的較初級(jí)階段，直接建立較高級(jí)的原油期貨市場(chǎng)，很顯然是會(huì)導(dǎo)致期貨市場(chǎng)基礎(chǔ)不穩(wěn)，如同高樓大廈地基不穩(wěn)一樣。

其次，要擺脫國(guó)際原油市場(chǎng)的“影子市場(chǎng)”的中國(guó)期貨市場(chǎng)不合理的狀況，需要場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)和場(chǎng)外市場(chǎng)同步發(fā)展。衍生市場(chǎng)的交易規(guī)模是場(chǎng)內(nèi)交易和場(chǎng)外交易之和。如果中國(guó)不建立柜臺(tái)交易，不發(fā)展場(chǎng)外市場(chǎng)，那么中國(guó)原油期貨就只能是“影子市場(chǎng)”。從美國(guó)市場(chǎng)來(lái)看，場(chǎng)外原油市場(chǎng)非常繁榮，交易規(guī)模甚至超過(guò)場(chǎng)內(nèi)交易規(guī)模。

再次，中國(guó)應(yīng)該把最優(yōu)質(zhì)的自產(chǎn)原油用于期貨交易，包括塔里木原油、大慶原油、勝利原油等。最具代表性的大慶原油含硫量低，含蠟量高，凝點(diǎn)高，能生產(chǎn)出優(yōu)質(zhì)的煤油、柴油、溶劑油、潤(rùn)滑油和商品石蠟，具有較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。像海外主要原油交易中心，上市的原油期貨標(biāo)的都有自身的特點(diǎn)，如北美的輕質(zhì)原油，歐洲的重質(zhì)原油等。

最后，國(guó)內(nèi)原油期貨最好以人民幣計(jì)價(jià)，而人民幣匯率波幅將更趨市場(chǎng)化，意味著油價(jià)和人民幣匯率掛鉤，以人民幣結(jié)算，提高人民幣跨境流通，加快人民幣國(guó)際化進(jìn)程，有助于提高我國(guó)對(duì)國(guó)際原油定價(jià)的話語(yǔ)權(quán)。

從外部因素來(lái)看，我們同樣需要做很多工作：首先，要加大對(duì)外開(kāi)放力度，特別是自由賬戶開(kāi)放，原油進(jìn)口開(kāi)放和減低境外投資者進(jìn)入自貿(mào)區(qū)的投資門檻等。要讓國(guó)內(nèi)原油期貨市場(chǎng)演變成一個(gè)國(guó)際性的市場(chǎng)，而非區(qū)域性市場(chǎng)，就要吸引足夠多的外國(guó)投資者參與。

其次，加強(qiáng)對(duì)外合作，例如和中東、俄羅斯等原油進(jìn)口戰(zhàn)略合作。隨著東亞成為與北美、歐盟并駕齊驅(qū)的世界三大石油消費(fèi)區(qū)之一，海灣國(guó)家特別是沙特阿拉伯非常重視同中國(guó)的合作。