期貨中國11、從整體來看，您覺得哪個或哪幾個品種比較適合您，或者您在哪個或哪幾個品種中盈利最多？

天際系統(tǒng)化：從幾年的實踐看，銅、膠、螺紋、焦炭、豆油、白銀、前兩年的股指都是比較適合的品種，尤其在銅和膠的盈利最多。

期貨中國12、2013年是期貨市場的創(chuàng)新之年，一共上市了9個新品種，在新品種上市初期，是否只要符合波動率、流動性強的特點，您就會在第一時間內(nèi)參與交易？

天際系統(tǒng)化：對于新上市的品種目前參與較少，前一階段也有嘗試，效果不好，他們的穩(wěn)定性是我考慮的主要原因，另外程序化對歷史數(shù)據(jù)的引用也決定了不能第一時間參與，也許我會等一個較長時間才會參與其中一兩個品種。

期貨中國13、黃金、白銀以及有色金屬夜盤已經(jīng)上市，您目前是否有參與交易？同時夜盤的推出，對您的交易有沒有產(chǎn)生影響？

天際系統(tǒng)化：有參與夜盤交易，我覺得夜盤的推出對于控制風險更有益處，更有利于發(fā)揮程序化交易的優(yōu)勢。

期貨中國14、市場上有投資者認為全自動程序化交易并不能完全規(guī)避人性的主觀，對此您是如何看待的？

天際系統(tǒng)化：我認為一個好的全自動程序化交易本身是可行的，只要倉位得當，它追求的只是一種長期的概率優(yōu)勢，只要相對操作周期的時間夠長，它就會是一個盈利的系統(tǒng)，可以堅持。只是目前軟件平臺可能不能完全實現(xiàn)交易者的思想，有時候會有主觀干預；或是交易系統(tǒng)本身不是交易者所設計，沒有堅持下去的自信；也或者是交易者有很好的盤感和追求超額利潤的目的而主動干預。我的看法是盡力避免主動干預，一個優(yōu)秀的盤手可以通過自己對未來一段時期市場走勢的預期來做好資金管理更為合適。

期貨中國15、您有很多種策略，而每個策略的交易邏輯都不盡相同，能否將您的策略歸類一下，大概可以分成幾種風格？主要用的是哪一種策略？為什么選擇這一種策略為主要策略？

天際系統(tǒng)化：我的交易策略實際上是一個短期波段的趨勢追蹤策略，盡管有很多參數(shù)可以改變交易邏輯，但開倉規(guī)則是比較單一和嚴格的，平倉規(guī)則則可以通過參數(shù)調(diào)整使用單規(guī)則或多規(guī)則組合。

期貨中國16、有人認為策略也需要根據(jù)市場的變化而不斷進行修正、調(diào)整，但也有人認為策略是不需要經(jīng)常優(yōu)化、更新的，對此您的看法是什么？您針對自己的策略是否會適時做優(yōu)化、調(diào)整？

天際系統(tǒng)化：基本邏輯框架不需要經(jīng)常優(yōu)化或更新，因為市場的本質(zhì)可能幾百年都不會有較大的改變，投機就像山岳一樣古老，因為人性的弱點不會隨時間的推移有根本的改變，貪婪和恐懼永遠是人性最本質(zhì)的東西，如果人性改變了，市場也失去了存在的基礎。至于其他參數(shù)的微調(diào)也許合適，當然這要看程序本身的設計理念。

我并不贊成程序化本身交易邏輯想追求完美，趨勢要賺、震蕩也要賺，有時候是不可兼顧的，堅持一種更適宜，如果覺得未來的一段時期市場將陷入震蕩，降低資金配置不適為一種明智的選擇。

期貨中國17、一個策略成形之后，需要滿足您設定的哪些條件才能夠正式進入實盤交易？

天際系統(tǒng)化：我的策略首先是我日常的交易邏輯，我可能會用歷史的數(shù)據(jù)做一個測試，也可能人工回測一些數(shù)據(jù)，沒有特別設定條件就會進入交易，因為倉位配置不大，更多的是在交易中再做微調(diào)。

期貨中國18、您表示有時候會結合基本面來進行資金管理，那您所關注的基本面具體是哪些？同時您如何結合基本面來進行資金管理？

天際系統(tǒng)化：我更多的是關注宏觀基本面的變化，包括國際及國內(nèi)的經(jīng)濟前景、行業(yè)前景、財政及貨幣政策變化、重大事態(tài)的發(fā)生發(fā)展等，對于個別品種本身的供需變化關注不多，也沒有那個優(yōu)勢和精力。

程序化交易本身就是基于純粹的技術分析派的范疇，如果技術分析與基本面共振會考慮增加資金配置，同時也會增加持倉信心。

期貨中國19、有投資者認為，只有當資金達到一定的規(guī)模程度才能稱的上是資金管理，您是否認同這個觀點？

天際系統(tǒng)化：我不認同這種觀點，就像打牌一樣，我覺得無論賭注大小，都應該同樣重視，這是在培養(yǎng)一種良好的理念和習慣，要從小資金起就養(yǎng)成良好的投機習慣，這將使你受益終生，如果你想將資本投資作為你一生的事業(yè)來做的話，習慣養(yǎng)成和正確理念的樹立是十分重要的。

如果你抱著僥幸的心里想在這個市場賺錢的話，更像是盲目賭博，我勸你還是早退出的好。

期貨中國20、您在資金管理中，每一筆交易的風險會控制在總資金的多少范圍內(nèi)？您這樣操作的依據(jù)是什么？

天際系統(tǒng)化：我認為關于止損有兩種理念：1、沒有證明是正確的即刻止損；2、證明是錯誤的才止損。

程序化交易堅持的是第二種，每一筆的交易極端風險控制在品種倉位價值的1%，但具體止損有嚴格的算法，不一定能確切知道止損點。

期貨中國21、您認為自己對止損有著極強的理解和執(zhí)行力，那在一筆單子中，您是如何執(zhí)行的？

天際系統(tǒng)化：我認為嚴格止損是保證在期貨市場生存的基礎和保證，必須做到。就像一個雜技演員時刻會掛著一根保護繩，也許你一生都不會摔落，但誰又能保證你萬一摔落而不至于要命呢。也許你止損10次9次都是錯的，那也要嚴格執(zhí)行止損，期貨市場最可怕的就是重倉不止損，即使你100次僥幸賺了1個億，那只要一次你就回到了0。

我從進入這個市場到現(xiàn)在交易了一兩萬筆，沒有一筆違反自己的止損原則，這種理念在進入期貨市場之前就已經(jīng)刻在骨子里了，這也是我敢于進入期貨市場的保證。到現(xiàn)在止損早已經(jīng)變成了習慣，變成了本能，只要開倉就會有止損條件對應出現(xiàn)，也許還不止一種方法，我不會讓單子暴露在不可控的風險之中。

期貨中國22、您曾經(jīng)因為遇到小概率事件而發(fā)生過隔夜資金回撤25%的經(jīng)歷，根據(jù)您現(xiàn)在的風控體系，您覺得應該如何來規(guī)避這樣的小概率事件？

天際系統(tǒng)化：一是控制好總倉位，二是理念上從追求利潤第一到控制風險第一的轉變。當時實際上有些品種并不符合開倉條件，是主觀過分追求利潤預期的結果。

期貨中國23、您所追求的是長期穩(wěn)定盈利，這也是大部分投資者所追求的目標，從您個人的經(jīng)驗而言，要做到穩(wěn)定盈利的關鍵是什么？

天際系統(tǒng)化：行情是時間的函數(shù)，在這個市場想要長期穩(wěn)定盈利，我覺得保持一個良好的心態(tài)最重要，它是確保知行合一、長期堅守交易規(guī)則的保證。除此之外，我覺得輕倉、順勢、多品種是技術上的保證。

期貨中國24、有人說復利是世界第八大奇跡，同樣您也覺得復利是極其重要的，請您談談您對復利的看法？您希望自己每年達到多少的復利？

天際系統(tǒng)化：這個話題，討論的人已經(jīng)很多，這是創(chuàng)造財富的利器，但前提是市場要有較大的資金容量，能滿足復利效應的有效性，這也是我們需要考慮和必須面對的問題，我們的重點更應該去研究現(xiàn)有策略的市場容量問題，要做到心中有數(shù)。

利潤預期與風險控制水平是息息相關的，我認為在資金回撤控制在30%的水平上追求70%左右的利潤對于我是恰當?shù)摹?/strong>

期貨中國25、您目前是兼職做期貨，那您工作的時間和期貨交易的時間是怎么安排的？

天際系統(tǒng)化：我工作很忙，目前的操作主要是堅持全自動程序化交易，有一個風控在值守，避免一些系統(tǒng)或網(wǎng)絡中斷的意外風險，我的主要任務是做好品種選擇以及資金管理，閑暇之余也用手機看看盤，找找盤感，我覺得交易是一件幸福的事，是一種享受，無關輸贏，這可能與性格有關，所以夜盤我會盡可能盯盤，享受這種過程。

期貨中國26、雖然您是全自動的程序化交易，但還是需要一些時間來看盤，做交易計劃，您是否有考慮過全職做期貨？

天際系統(tǒng)化：有過考慮，我覺得一個人的工作如果能與興趣結合起來就是最幸福的工作，他無論工作多長時間，都不會覺得累，他覺得更多的是在“玩”，是一種享受。如果資金積累到一定程度，我可能會考慮全職做，實際上我的下半生如果能一邊交易，一邊到處走走看看，享受這個世界的美好，與大自然心心相通、融入天際、融入蒼穹，是多么美好的一種享受，這也是我今后追求的生活目標。

期貨中國27、期貨市場已經(jīng)進入了資產(chǎn)管理時代，您對自己期貨事業(yè)有何規(guī)劃？

天際系統(tǒng)化：先把自己的事做好再說，將自己的心態(tài)放好，順其自然吧！

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李婷訪談整理

2014-03-17

七禾網(wǎng)期貨中國注：成績代表過去，未來充滿挑戰(zhàn)

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