期貨市場：

今日期指加權(quán)下探反彈，收陰錘子線，成交量有所增加，持倉量有所減少（合約IF1404增倉13054手）。截至收盤，主力合約IF1403上漲5.4點，漲幅0.25%，成交量比前一日增加27221手，持倉較前一日減少20092手。

現(xiàn)貨市場：

現(xiàn)貨指數(shù)滬深300下探反彈，收陰錘子線，成交量略有增加。截至收盤，滬深300下跌17.26點，跌幅0.81%，全天共成交552.8億元，比前一交易日增加54.7億元。

消息面：

1、經(jīng)濟增長放緩態(tài)勢明顯，一季度GDP增速下降的可能性大。

國家統(tǒng)計局公布了1-2月宏觀數(shù)據(jù)，其中工業(yè)增加值同比增長8.6%，消費品零售同比增長11.8%，固定資產(chǎn)投資同比增長17.9%，均顯著低于市場預(yù)期。三項數(shù)據(jù)的季調(diào)后環(huán)比增速也較去年12月和四季度有明顯放緩。

今年1-2月工業(yè)生產(chǎn)、固定資產(chǎn)投資、消費零售、房地產(chǎn)銷售以及貨幣信貸的同比增速相對于去年四季度均有所放緩，從生產(chǎn)法角度估算，目前第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)的增加值同比增速較去年四季度放緩的可能性大。前瞻地看，3月份出口數(shù)據(jù)雖然會有所好轉(zhuǎn)，但是其他數(shù)據(jù)不會有顯著反彈。因此，一季度GDP同比增速在去年四季度7.7%的水平上進一步下降的可能性大，這也意味著當前GDP增長的季調(diào)后環(huán)比增速比去年一季度要低。

2、近期央行連續(xù)進行正回購，資金利率依然較低，流動性好于預(yù)期趨勢可能延續(xù)。

近期央行持續(xù)的通過正回購回籠資金并沒有造成資金利率的大幅攀升，這與去年6月和12月時的資金利率走勢截然相反，從這個角度看，流動性的寬松氛圍實際上要好于預(yù)期。

3、海外市場：烏克蘭緊張局勢逐漸緩和；此外，投資者也在等待美聯(lián)儲將發(fā)布的利率決定。美國股市周二收高，延續(xù)了前一日的反彈走勢。國際原油期貨周二收盤大漲1.7%，國際黃金期貨周二收盤下跌1%。

道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上漲88.97點，漲幅0.55%，至16336.19點；納斯達綜合指數(shù)上漲53.36點，漲幅為1.25%，至4333.31點；標準普爾500指數(shù)上漲13.42點，漲幅為0.72%，至1872.25點。盤面上，各大板塊普漲，科技和醫(yī)藥板塊領(lǐng)漲。其他市場方面，紐約商品交易所4月主力原油合約周二漲1.62美元，收于每桶99.70美元，漲幅是1.7%。紐約商品交易所4月主力黃金合約周二跌13.90美元，收于每盎司1359美元，跌幅是1%。

綜述：

經(jīng)濟基本面，2014年是中國全面推進市場化改革元年，再次釋放制度紅利，進而開啟新的增長周期，經(jīng)濟總體增長平穩(wěn)，不會出現(xiàn)大起大落。但是，上半年經(jīng)濟面臨短期調(diào)整，調(diào)整壓力主要來自投資的回落以及流動性緊張等因素的影響，增速較低，出現(xiàn)大幅調(diào)整的可能性較小。

政策層面，中央經(jīng)濟工作會議強調(diào)經(jīng)濟長周期可持續(xù)發(fā)展，同時注重經(jīng)濟短周期以"穩(wěn)"為主；繼續(xù)實施積極財政政策與穩(wěn)健的貨幣政策。

流動性方面，近期央行連續(xù)進行正回購操作，僅是對資金面波動的平滑措施，不代表貨幣政策收緊。目前，1天Shibor為2.09%水平，21天Shibor為3.59%水平。往前看，流動性好于市場預(yù)期的趨勢可能延續(xù)。

市場層面，2月份高歌猛進的反彈，僅以四個交易日的連續(xù)大跌就宣告結(jié)束。目前，市場正處于情緒的劇烈波動期，稍有風吹草動，恐慌盤就洶涌而出。由于新股發(fā)行可能在3月下旬開啟， IPO重新步入快車道，這意味著供給壓力將卷土重來，市場供求關(guān)系再次被打破，市場預(yù)期向下修正。

技術(shù)上，上證指數(shù)收2021.73點，現(xiàn)貨量能不足。期指加權(quán)MACD指標金叉，KDJ指標金叉；30分周期MACD指標金叉，KDJ指標金叉。預(yù)計后市仍將延續(xù)弱反彈態(tài)勢。

操作建議：

建議投資者低吸高拋，日內(nèi)短線操作。