受春節(jié)期間石化裝置正常運行，而下游需求則受到長假的影響，石化庫存呈較大幅度增長，供需矛盾加劇。石化企業(yè)持續(xù)下調(diào)出廠價格以緩解庫存壓力，期價在跌破前期震蕩區(qū)間后加速下跌。不過，考慮到春節(jié)效應影響的時間和空間有限，元宵節(jié)后下游企業(yè)將加速回歸市場，再加上成本支撐，短期內(nèi)塑料期價下跌空間有限，預計10650元/噸附近企穩(wěn)后出現(xiàn)反彈的概率較大，不過長期的回調(diào)趨勢將不變。

節(jié)后PE庫存消耗將比節(jié)前順暢。盡管春節(jié)長假期間石化庫存明顯增長，但只有8天的量，且節(jié)前石化庫存已下降了不少，其中華東線性庫存降至2013年來的極低水平，節(jié)后石化持續(xù)讓利銷售，再加上元宵節(jié)后大部分下游企業(yè)將陸續(xù)歸市，備戰(zhàn)3月份的地膜消費旺季，假期效應的利空影響也將隨之消失。

后市PE裝置檢修將增多。進入2月份后，中原石化26萬噸LLDPE裝置將進入長達1.5個月的檢修，后面3、5、6月份都有一些大型PE裝置將進入檢修狀態(tài)，且通常二季度都是裝置檢修的高峰期，因此整個上半年而言，隨著PE裝置檢修的逐步增多，供應壓力將進一步緩解。

社會庫存尚未存在壓力。截至1月31日，我國PE社會庫存環(huán)比增長5.86%，但同比僅增長0.77%。自2012年以來，我國PE社會庫存量就持續(xù)下降，直到2013年末才出現(xiàn)企穩(wěn)回升的跡象，目前PE社會庫存量仍處于歷史低位，盡管目前石化存在一定的庫存壓力，但下游庫存低位將限制價格的下跌空間。

成本支撐繼續(xù)存在。決定塑料生產(chǎn)成本高低的主要是布倫特原油、石腦油和乙烯價格的漲跌。而對于布倫特原油價格而言，盡管非OPEC原油產(chǎn)量增速較快，且伊朗和利比亞原油出口將增加，全球供應壓力增加，但美國經(jīng)濟復蘇較為強勁，經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)好轉(zhuǎn)，歐元區(qū)經(jīng)濟也在緩慢回升，近期美國能源信息署和歐佩克均上調(diào)石油需求預測，再加上美國新建原油管道的開通，原油庫存消耗也在加速，從而導致國際油價繼續(xù)維持在高位，目前的石化成本在10750元/噸以上，對塑料期價有一定支撐。盡管近期亞洲地區(qū)乙烯價格高位回落，但隨著亞洲地區(qū)烯烴裂解裝置的增加，乙烯貨源供應將再次偏緊，乙烯價格仍將維持高位，這也將持續(xù)給后市塑料期價帶來支撐。