要點(diǎn)

一、行情回顧。

上周五，5年期國(guó)債期貨震蕩走高。主力合約TF1403開盤92.058，最高92.198，最低91.994，收盤于92.198，上漲0.072，漲跌幅為0.08%，成交量為1384手，持倉量為3804手。TF1406、TF1409合約分別上漲0.060和0.024，漲幅分別為0.06%和0.03%。三張合約總成交量為1446手，持倉量為4344手。

二、資金面。

周日，資金面依然偏緊，上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）隔夜利率上行68.07BP至4.4000 %，7天利率上行26.8BP至4.7170 %，14天利率下行41.5BP至6.3500 %；銀行間回購加權(quán)利率上行為主，1天利率上行70.34BP至4.4359 %，14天利率下行52.94BP至6.4104 %，21天利率下行15.79BP至7.0122 %。

三、現(xiàn)券市場(chǎng)。

TF1403合約的銀行間CTD券為130015.IB ，IRR為6.6209%，基差為-0.42，該券當(dāng)日收于94.1284，收益率較昨日下降10.50BP。債券市場(chǎng)方面，固定利率國(guó)債到期收益率整體下行2-6BP之間，5年期、10年期收益率分別下行3.53BP、3.46BP至4.2738%、4.4806%。中債國(guó)債類指數(shù)全線上行，其中中債國(guó)債總指數(shù)上行0.23BP至141.11 ，固定利率國(guó)債指數(shù)上行0.23BP至141.45 。

四、財(cái)經(jīng)資訊。

1、據(jù)了解，建設(shè)銀行、交通銀行、農(nóng)業(yè)銀行今年一季度推出部分1年期存款利率上浮到頂?shù)膬?yōu)惠活動(dòng)。

2、2013年12月末金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)貸款余額71.9萬億元，同比增長(zhǎng)14.1%，增速比上年末低0.9個(gè)百分點(diǎn)；全年增加8.89萬億元，同比多增6879億元。

3、截至1月22日，豬糧比價(jià)已跌至5.66∶1，連續(xù)兩周低于6∶1的全國(guó)平均盈虧平衡點(diǎn)。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，國(guó)家有關(guān)部門正密切監(jiān)測(cè)生豬生產(chǎn)和市場(chǎng)價(jià)格變化，將根據(jù)市場(chǎng)情況，適時(shí)啟動(dòng)調(diào)控預(yù)案。

4、投資者紛紛拋售新興市場(chǎng)貨幣，受到?jīng)_擊最大的貨幣包括南非蘭特、土耳其里拉、巴西雷亞爾和阿根廷比索。

五、結(jié)論及投資建議。

2013年投資等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回落，GDP增速略好于預(yù)期,14年1月份匯豐PMI創(chuàng)6月新低，基本面雖然有助于抬升期債震蕩區(qū)間下限，但尚不足以令期價(jià)走高；上周公開市場(chǎng)資金凈投放3750億元，周日拆借利率繼續(xù)上升，年后資金仍不樂觀，本周存在750億元的凈回籠資金，央行很可能繼續(xù)逆回購操作；市場(chǎng)有消息稱國(guó)有5大行針對(duì)部分1年期定期存款啟動(dòng)利率上浮至頂?shù)膬?yōu)惠活動(dòng)，機(jī)構(gòu)成本端存在壓力，國(guó)債收益率難以下跌；美國(guó)退出QE對(duì)新興市場(chǎng)影響不一，南非等資金快速流出現(xiàn)象短期內(nèi)對(duì)中國(guó)影響有限。上周五，TF1403合約震蕩走高并收于日內(nèi)最高價(jià)，投資者對(duì)本周央行操作抱有期待，節(jié)前國(guó)債期貨弱勢(shì)格局有所好轉(zhuǎn)，但仍以震蕩為主，震蕩區(qū)間較前期或有所抬升，仍以日內(nèi)操作為主。