期貨：螺紋鋼1405周四延續(xù)震蕩反彈，最低3420，最高3465，收至3463（+39）漲1.14%。主力持倉凈空增至近2萬手，空頭實增1.6萬余手（國泰中證增2.3萬，永安瑞奇減1.8萬），多頭實增1萬余手（廣發(fā)海通增1.9萬，國泰減1萬），總增倉2.4萬余手，成交量持平。走勢上多單主動持續(xù)進(jìn)場，放量上行，尾盤多空均小幅減倉，春節(jié)臨近，資金炒作加劇行情及趨勢走向波動，短期反彈關(guān)注3450-3480區(qū)域資金增量動向，異變資金或加劇行情快速波動。

現(xiàn)貨：目前粗鋼日均產(chǎn)量略有下降，社會庫存延續(xù)小幅回升，下游工地普遍收尾停工，采購需求大幅減少，商家逐步開始放假，出貨減少。唐山鋼坯2830弱穩(wěn)，成交繼續(xù)縮量；鐵礦石、焦炭部分下調(diào)、延續(xù)弱勢；螺紋鋼20mmHRB400上海3300、北京3200弱穩(wěn)，成交縮量。目前主流建材、板材價格持穩(wěn)偏弱，成交逐步減少，市場維持悲觀情緒，主流鋼廠維持偏低出廠價，對市場有一定負(fù)面作用。當(dāng)前環(huán)保考核政策對市場短期有一定支撐作用，對目前產(chǎn)量影響有限。

宏觀因素：央行周四在公開市場繼續(xù)開展逆回購操作，本周央行公開市場操作累計實現(xiàn)凈投放3750億元，僅公開渠道投放規(guī)模即相當(dāng)于下調(diào)一次準(zhǔn)備金率所能釋放的資金量。顯露出更加積極、主動和公開的姿態(tài)，有助于進(jìn)一步緩和資金緊張情緒，改善市場預(yù)期。發(fā)改委提2014年6大任務(wù)，堅定不移化解產(chǎn)能過剩，加快推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，著力保障和改善民生。匯豐PMI初值跌至49.6，低于市場預(yù)期，引發(fā)兩地股市波動。

簡要策略：異變資金或加劇行情快速波動；螺紋鋼1405波段操作上觀望，短期反彈關(guān)注3450-3480區(qū)域資金增量動向，觀望為主，留意資金大幅增倉方向。不確定性因素較多，故有問題可以咨詢北京中期鋼鐵研究部136-7209-7663。短期操作上觀望，關(guān)注3450-3480區(qū)域資金增量動向，可以3450作為短期多空止損分界線，若有資金大幅增倉則順勢參與，線上偏多，線下偏空。

策略分析：春節(jié)臨近，資金炒作加劇行情及趨勢走向波動，當(dāng)前資金受央行寬松操作政策和銀監(jiān)會對商業(yè)銀行信用風(fēng)險管理等方面影響，短期關(guān)注資金流向，觀望或輕倉參與。目前多數(shù)省份“兩會”中均下調(diào)了經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)，同時產(chǎn)鋼大省未來的鋼鐵產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整迫在眉睫。而對于房產(chǎn)稅立法及后期擴(kuò)容問題重在在心理預(yù)期上偏向于短期利空，而實質(zhì)實施或需要較長時間的探索，年前影響重點將回歸于現(xiàn)貨庫存、供需層面以及冬儲量上，短期需求較弱及明年負(fù)面預(yù)期壓制目前盤面，資金炒作行情。近期節(jié)能減排、淘汰落后產(chǎn)能政策對市場影響有限。我部門會重點關(guān)注目前影響因素、盤中走勢及多空持倉變化以研判近期走勢策略，給予及時研究評判，因策略敘述有限，盤中行情多變，如有后期看法及相應(yīng)問題多電話交流。

提示：期貨市場春節(jié)休市安排：自1月31日（星期五）至2月6日（星期四）休市，2月7日（星期五）起照常開市。