受華北玻璃現(xiàn)貨價(jià)格大跌影響，玻璃期貨近期大幅下跌。由于玻璃市場(chǎng)具有明顯的季節(jié)性特征，1月現(xiàn)貨下跌并不意味著基本面發(fā)生改變。從期現(xiàn)價(jià)差、房地產(chǎn)數(shù)據(jù)來看，期貨下跌可持續(xù)性較差，空間已經(jīng)不大。操作上，對(duì)1405合約而言，可背靠下方1200元/噸一線買入。

現(xiàn)貨市場(chǎng)進(jìn)入淡季，好于去年同期

元旦后，玻璃現(xiàn)貨市場(chǎng)正式進(jìn)入淡季，市場(chǎng)整體振蕩走弱。沙河各廠家走貨相對(duì)緩慢，庫存不斷增加，各廠家均出臺(tái)相應(yīng)調(diào)價(jià)政策，元旦至今，德金、安全5mm白玻出廠價(jià)下調(diào)了約100元/噸，當(dāng)?shù)亟?jīng)銷商觀望情緒濃厚。華東市場(chǎng)仍以穩(wěn)定為主，多數(shù)生產(chǎn)商出貨較前期減慢，但報(bào)價(jià)仍堅(jiān)挺，跟跌意向較為薄弱；華中白玻市場(chǎng)走勢(shì)較為穩(wěn)定，但成交氛圍略有減弱。

總體來看，目前玻璃行業(yè)進(jìn)入淡季，現(xiàn)貨價(jià)格特別是北方地區(qū)價(jià)格已經(jīng)明顯下行。但由于玻璃市場(chǎng)具有明顯的季節(jié)性特征，現(xiàn)貨價(jià)格下跌并不意味著基本面變差?，F(xiàn)貨市場(chǎng)好于去年同期。

期現(xiàn)價(jià)差接近歷史最低水平

期貨合約到期交割制度的實(shí)施使得期、現(xiàn)價(jià)格不可能偏離過大。一旦期現(xiàn)價(jià)差拉得過大，必將吸引產(chǎn)業(yè)資金進(jìn)入，從而改變?cè)瓉淼膬r(jià)格走勢(shì)。玻璃期貨實(shí)行全廠庫交割，期貨合約到期時(shí)出廠價(jià)格（經(jīng)過升貼水調(diào)整）最低的廠家交割意愿最強(qiáng)。我們用經(jīng)過交易所升貼水調(diào)整后的各廠庫現(xiàn)貨價(jià)格最低價(jià)作為現(xiàn)貨價(jià)格來計(jì)算期現(xiàn)價(jià)差。

房地產(chǎn)市場(chǎng)依然火爆，玻璃需求有保證

一般來說，房地產(chǎn)新開工面積領(lǐng)先平板玻璃產(chǎn)量6—8個(gè)月左右，這與房屋開工后7—8個(gè)月左右開始購買玻璃的規(guī)律相符。2013年1—11月份，國內(nèi)房屋新開工面積181055萬平方米，同比上漲11.50%，增幅比1—10月擴(kuò)大5個(gè)百分點(diǎn)；1—11月份，房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額為77412億元，同比名義增長(zhǎng)19.5%，增速較1—10月提升0.3個(gè)百分點(diǎn)；1—11月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積646096萬平方米，同比增長(zhǎng)16.1%，增速比1—10月份增長(zhǎng)1.5個(gè)百分點(diǎn)。綜合來看，國內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)表現(xiàn)依然強(qiáng)勁。房?jī)r(jià)穩(wěn)定上漲，房屋新開工面積、施工面積增長(zhǎng)幅度均非常明顯。因此，2014年上半年的建筑玻璃需求量增長(zhǎng)幅度能得到保證。