螺紋鋼期價(jià)近期持續(xù)下挫，尤其進(jìn)入交割月的近月1401合約，因華北地區(qū)倉(cāng)單不斷增加，價(jià)格持續(xù)下跌。短期來(lái)看，螺紋鋼主力1405合約受現(xiàn)貨合約價(jià)格和焦炭期貨的拖累不斷下跌，市場(chǎng)信心疲軟加上價(jià)差結(jié)構(gòu)不利，不排除有繼續(xù)回落可能。

在季節(jié)性因素和環(huán)保因素的作用下，鋼廠維持低位生產(chǎn)，供應(yīng)面進(jìn)一步改善。中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，12月下旬全國(guó)預(yù)估粗鋼產(chǎn)量為196.1萬(wàn)噸，旬環(huán)比下降2.7%。12月當(dāng)月全國(guó)累計(jì)日產(chǎn)量為199.1萬(wàn)噸，月環(huán)比下降1.9%，較年內(nèi)高點(diǎn)下降至10.6%。數(shù)據(jù)顯示季節(jié)性因素和環(huán)保因素共同作用下，鋼廠減產(chǎn)明顯。參考目前唐山地區(qū)高爐開(kāi)工率仍然維持在91%的相對(duì)低位，預(yù)計(jì)春節(jié)前鋼材供應(yīng)將持續(xù)位于低位。

但同時(shí)，需求層面亦表現(xiàn)疲軟，現(xiàn)貨價(jià)格后市以走低為主。1月3日當(dāng)周，螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存為584.14萬(wàn)噸，周環(huán)比增長(zhǎng)19.7萬(wàn)噸。鋼材社會(huì)總庫(kù)存為1377.72萬(wàn)噸，較周環(huán)比增長(zhǎng)26.91萬(wàn)噸。螺紋鋼庫(kù)存和鋼材社會(huì)庫(kù)存的增長(zhǎng)，主要是終端采購(gòu)清淡所致。滬市終端采購(gòu)數(shù)據(jù)顯示，1月3日當(dāng)周，上海地區(qū)線螺銷售四周均值連續(xù)第三周回落，消費(fèi)清淡跡象明顯。目前北方地區(qū)工地基本停工，華東和華南地區(qū)也因節(jié)假日因素施工放緩，因此，后期終端采購(gòu)將持續(xù)回落。而貿(mào)易商方面，雖然多數(shù)看好春節(jié)后的鋼材價(jià)格走勢(shì)，但資金面相對(duì)緊張且貿(mào)易商連續(xù)兩年囤貨虧損下，難以看到囤貨動(dòng)作。終端需求和囤貨需求均低迷，鋼價(jià)近期仍然疲軟。

通常冬季來(lái)看，華東地區(qū)的現(xiàn)貨價(jià)格會(huì)高于華北地區(qū)的現(xiàn)貨價(jià)格，而合約的現(xiàn)貨基準(zhǔn)價(jià)一般是華東地區(qū)的現(xiàn)貨價(jià)格。RB1401合約方面，伴隨著華北地區(qū)倉(cāng)單的不斷增加，現(xiàn)貨標(biāo)的價(jià)持續(xù)向華北地區(qū)靠攏。截至1月9日，天津地區(qū)交割庫(kù)倉(cāng)單占總倉(cāng)單的21%。通常華北地區(qū)鋼材價(jià)格較華南地區(qū)低，旺季價(jià)差可以達(dá)到300元以上，目前價(jià)差也維持在100元附近。近期雖然鋼材供應(yīng)狀況明顯好轉(zhuǎn)，5月也是相對(duì)的消費(fèi)旺季，但現(xiàn)貨價(jià)基準(zhǔn)的轉(zhuǎn)移，導(dǎo)致了1405合約持續(xù)走軟。