2013年，低價(jià)進(jìn)口米沖擊升級(jí)和“鎘米”事件激化，嚴(yán)重影響到稻米行業(yè)傳統(tǒng)的生產(chǎn)、加工及貿(mào)易模式，國(guó)內(nèi)稻谷的下游需求受到抑制。另外，陳稻庫(kù)存量高企，新稻豐產(chǎn)，稻谷市場(chǎng)供應(yīng)充裕的格局繼續(xù)強(qiáng)化，價(jià)格連續(xù)走低。在此背景下，最低保護(hù)價(jià)無(wú)法支撐價(jià)格的底部，2013年新季早秈稻、中晚秈稻、粳稻上市后，各主產(chǎn)區(qū)均相繼啟動(dòng)了托市收購(gòu)。政策的托底雖給予新稻價(jià)格以短暫的支撐，卻深化了市場(chǎng)的供需矛盾，稻谷價(jià)格將在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)承壓。2014年供應(yīng)充裕仍是市場(chǎng)主基調(diào)，庫(kù)存高企、進(jìn)口米價(jià)格低廉都將繼續(xù)壓制國(guó)內(nèi)稻谷價(jià)格。

“鎘米”事件的影響持續(xù)發(fā)酵

2013年春節(jié)過(guò)后，南方稻米市場(chǎng)集中爆發(fā)的“鎘米”事件，對(duì)秈米市場(chǎng)造成了嚴(yán)重影響。尤其是湖南大米行業(yè)，其外銷(xiāo)受阻，加工企業(yè)開(kāi)工率低迷，米廠停工、虧損普遍，北方粳米趁機(jī)大量進(jìn)入南方市場(chǎng)。

目前，我國(guó)重金屬污染在北方只是零星分布，而在南方則顯得較密集，尤其在湖南、江西、云南、廣西等省的部分地區(qū)。

2013年12月30日，第二次國(guó)家土地調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)有5000萬(wàn)畝左右的耕地受到中、重度污染，不能再繼續(xù)耕種。國(guó)家將啟動(dòng)重金屬污染耕地修復(fù)、地下水嚴(yán)重超采綜合治理的試點(diǎn)。試點(diǎn)地區(qū)涉及到長(zhǎng)三角、珠三角、東北老工業(yè)基地，以及湖南一些重金屬污染較嚴(yán)重的地方。土地重金屬污染的治理是一個(gè)長(zhǎng)期過(guò)程，南方秈稻主產(chǎn)區(qū)中的湖南、江西，北方粳稻主產(chǎn)區(qū)中的東三省都是重金屬污染的重點(diǎn)區(qū)域，污染治理的開(kāi)啟必將減少稻谷耕地，從而影響國(guó)內(nèi)稻谷生產(chǎn)。

我們預(yù)計(jì)2014年“鎘米”的影響仍將延續(xù)，國(guó)內(nèi)稻米市場(chǎng)的供需、加工等都將面臨調(diào)整。

托市政策推升庫(kù)存量

2013年我國(guó)稻谷生產(chǎn)接連遭遇自然災(zāi)害，導(dǎo)致2013年產(chǎn)量較2012年下降10.7萬(wàn)噸。即便如此，2013年稻谷產(chǎn)量仍維持高位。在下游需求剛性的情況下，2013年庫(kù)存量繼續(xù)增加，至8356.5萬(wàn)噸，庫(kù)存消費(fèi)比攀升至近年來(lái)的最高水平42.83%，供大于求格局延續(xù)。其中，2013年早秈稻產(chǎn)量為3407.3萬(wàn)噸，比2012年增產(chǎn)78.3萬(wàn)噸，增幅為2.4%，實(shí)現(xiàn)連續(xù)3年增長(zhǎng)，而“鎘米”及進(jìn)口米抑制下游需求，早秈稻庫(kù)存量攀升至322.5萬(wàn)噸；2013年中晚秈稻主產(chǎn)區(qū)在定產(chǎn)關(guān)鍵期遭遇大范圍持續(xù)高溫少雨天氣，生產(chǎn)受到影響，產(chǎn)量為9942.5萬(wàn)噸，較2012年減少232.5萬(wàn)噸，庫(kù)存量回落至265萬(wàn)噸，市場(chǎng)供需矛盾有所緩解；北方粳稻主產(chǎn)區(qū)在8、9月份遭遇低溫、強(qiáng)降雨天氣，2013年產(chǎn)量較2012年減少177.5萬(wàn)噸，處于歷史第二高位，而消費(fèi)量與2012年基本持平，庫(kù)存量降至475萬(wàn)噸，仍屬于歷史高值。

為維護(hù)農(nóng)民利益,確保糧食安全,政府實(shí)施了各項(xiàng)惠農(nóng)政策,，托市收購(gòu)是其中一項(xiàng)。托市收購(gòu)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)稻谷庫(kù)存量高企。2013年稻谷價(jià)格連續(xù)走低，早秈稻、中晚秈稻、粳稻相繼啟動(dòng)托市收購(gòu)政策。在政策的干預(yù)下，價(jià)格受到一定支撐，但收購(gòu)量遠(yuǎn)大于往年同期也推升了庫(kù)存量，增加后期“輪庫(kù)”的壓力。

自2013年7月下旬早秈稻啟動(dòng)全面托市收購(gòu)以來(lái)，截至2013年9月30日，江西、湖南等8個(gè)早秈稻生產(chǎn)區(qū)各糧食企業(yè)累計(jì)收購(gòu)2013年新產(chǎn)早秈稻969萬(wàn)噸，同比增加92萬(wàn)噸。截至2013年12月15日，湖北、安徽等14個(gè)中晚秈稻主產(chǎn)區(qū)各類糧食企業(yè)累計(jì)收購(gòu)新產(chǎn)中晚秈稻2404萬(wàn)噸，同比增加691萬(wàn)噸；黑龍江、江蘇等7個(gè)粳稻主產(chǎn)區(qū)各類糧食企業(yè)累計(jì)收購(gòu)新產(chǎn)粳稻1824萬(wàn)噸，同比增加654萬(wàn)噸。

我國(guó)的稻谷政策主要分為最低收購(gòu)價(jià)政策、臨時(shí)存儲(chǔ)政策和地方性稻谷政策（如運(yùn)輸補(bǔ)貼政策），政策因素在稻谷價(jià)格走勢(shì)中起著重要作用。目前對(duì)我國(guó)稻谷市場(chǎng)影響最大的是最低收購(gòu)價(jià)政策。2013年新產(chǎn)早秈稻（三等）、中晚秈稻和粳稻最低收購(gòu)價(jià)分別為每50公斤132元（即2640元/噸）、每50公斤135元（即2700元/噸）和每50公斤150元（即3000元/噸），與2012年相比，每50公斤分別提高了12元、10元和10元。盡管市場(chǎng)猜測(cè)今后將逐步取消托市收購(gòu)政策，改變政策對(duì)農(nóng)業(yè)的支持方式，但2014年仍將延續(xù)稻谷、小麥等糧食品種的托市收購(gòu)，最低收購(gòu)價(jià)也會(huì)繼續(xù)提升。

在供應(yīng)充裕和需求剛性的背景下，托市收購(gòu)不能有效托住市場(chǎng)價(jià)格，反而加大了稻谷行業(yè)的扭曲程度，形成“新稻”“陳稻”兩個(gè)市場(chǎng)，“稻強(qiáng)米弱”格局進(jìn)一步強(qiáng)化，壓縮了大米加工企業(yè)對(duì)國(guó)內(nèi)稻谷的需求空間。

低價(jià)進(jìn)口米對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的沖擊常態(tài)化

在全球稻米市場(chǎng)中，亞洲尤其是東亞、東南亞和南亞，是稻米生產(chǎn)和消費(fèi)的主要地區(qū)。美國(guó)農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，在2013年全球大米的生產(chǎn)中，中國(guó)、印度、印度尼西亞、越南、泰國(guó)分別以14300萬(wàn)噸、10300萬(wàn)噸、3650萬(wàn)噸、2715萬(wàn)噸和2050萬(wàn)噸的產(chǎn)量排在前五位。全球大米的主要進(jìn)出口國(guó)也集中于該區(qū)域，主要出口國(guó)包括泰國(guó)、越南和印度，主要進(jìn)口國(guó)為中國(guó)、印度尼西亞。

近年來(lái)由于泰國(guó)國(guó)內(nèi)執(zhí)行價(jià)格保護(hù)政策，泰國(guó)大米的市場(chǎng)份額逐漸被價(jià)格更為低廉的越南、印度和巴基斯坦大米所替代。受泰國(guó)國(guó)內(nèi)高庫(kù)存的壓制，進(jìn)入2013年后泰國(guó)大米與越南大米的價(jià)差大幅縮窄，由2013年5月份的高點(diǎn)176.09美元/噸縮小到50美元/噸以內(nèi)。隨著兩國(guó)大米價(jià)差回歸正常區(qū)間，泰國(guó)大米的出口優(yōu)勢(shì)也將得到釋放。

自2011年起，國(guó)內(nèi)三大主糧玉米、小麥、大米全部轉(zhuǎn)為凈進(jìn)口。2013年這種沖擊加劇，海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2013年10月份，國(guó)內(nèi)累計(jì)進(jìn)口稻谷和大米187.6132萬(wàn)噸，雖低于2012年同期，但加上走私和邊貿(mào)大米的數(shù)量，預(yù)計(jì)2013 年總進(jìn)口量超過(guò)400 萬(wàn)噸。來(lái)自東南亞越南、巴基斯坦等國(guó)家的低價(jià)進(jìn)口米擠占了國(guó)內(nèi)大米的市場(chǎng)份額。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2013年10月份，中國(guó)從越南、巴基斯坦、泰國(guó)累計(jì)進(jìn)口大米182.73萬(wàn)噸，占中國(guó)公布的進(jìn)口總量的97.4%。東南亞的低價(jià)米大量流入我國(guó)產(chǎn)、銷(xiāo)區(qū)，對(duì)南方秈米市場(chǎng)造成很大沖擊，行業(yè)虧損非常普遍。

進(jìn)口米的大量涌入改變了國(guó)內(nèi)加工、貿(mào)易型企業(yè)的生產(chǎn)、運(yùn)營(yíng)方式。在國(guó)家發(fā)改委公布的2014年糧食進(jìn)口關(guān)稅配額中，大米進(jìn)口配額為532萬(wàn)噸，其中，長(zhǎng)粒米266萬(wàn)噸，中短粒米266萬(wàn)噸，國(guó)營(yíng)貿(mào)易比例50%。

進(jìn)口米對(duì)國(guó)內(nèi)稻米市場(chǎng)的沖擊已經(jīng)常態(tài)化，不僅影響到南方秈稻米市場(chǎng)，對(duì)北方粳稻米市場(chǎng)也造成影響。

“粳強(qiáng)秈弱”格局將延續(xù)

早秈稻現(xiàn)貨價(jià)格，尤其是新季早秈稻現(xiàn)貨價(jià)格，受到最低保護(hù)價(jià)的支撐，而期貨價(jià)格則由于體現(xiàn)整個(gè)市場(chǎng)供需形勢(shì)而受到壓制。2013年受“鎘米”及進(jìn)口米影響，秈稻下游需求萎縮，陳稻價(jià)格走低，更多體現(xiàn)陳稻市場(chǎng)狀況的期貨價(jià)格也接連下跌。早秈稻市場(chǎng)“期現(xiàn)倒掛”局面頻繁顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)2014年仍會(huì)如此，投資者特別是擁有糧食現(xiàn)貨背景的產(chǎn)業(yè)客戶將有更多的套利機(jī)會(huì)。

2014年即將上市的中晚秈稻也面臨同樣的情況，即在供應(yīng)相對(duì)充裕、最低保護(hù)價(jià)繼續(xù)抬升的背景下，整個(gè)秈稻市場(chǎng)都將呈現(xiàn)“期現(xiàn)倒掛”局面。

此外，稻谷中另一個(gè)上市品種—粳稻，從其期現(xiàn)價(jià)差走勢(shì)來(lái)看，基本也呈現(xiàn)“倒掛”格局。粳稻上市不足兩個(gè)月，期貨市場(chǎng)參與度較低，隨著粳稻期貨參與度的提高，對(duì)于現(xiàn)貨市場(chǎng)的發(fā)現(xiàn)程度將提升。但是，在稻谷市場(chǎng)總體供過(guò)于求及保護(hù)價(jià)扭曲市場(chǎng)的背景下，粳稻“期現(xiàn)倒掛”現(xiàn)象也將頻繁顯現(xiàn)。

2013年南方市場(chǎng)受“鎘米”及低價(jià)進(jìn)口米沖擊，中晚秈米的銷(xiāo)售受到很大影響，中晚秈米與中晚秈稻的價(jià)差較2012年縮小，中晚秈稻米市場(chǎng)呈現(xiàn)“稻強(qiáng)米弱”格局。與中晚秈米存在競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的粳米價(jià)格則保持強(qiáng)勢(shì)，粳米與粳稻間的價(jià)差繼續(xù)擴(kuò)大，2013年粳稻米市場(chǎng)呈現(xiàn)“米強(qiáng)稻弱”格局。2014年稻米市場(chǎng)可能有一些改善，預(yù)計(jì)秈稻市場(chǎng)“稻強(qiáng)米弱”的格局將緩解，在“高”供應(yīng)的壓制下，稻谷價(jià)格的表現(xiàn)將“弱”于大米價(jià)格。

受低價(jià)進(jìn)口米影響，自2012年起，北方的粳稻、粳米相對(duì)于南方的晚秈稻、晚秈米，價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)。2013年“鎘米”事件更使得晚秈稻、晚秈米銷(xiāo)售雪上加霜，粳米趁機(jī)大量進(jìn)入南方市場(chǎng)，粳稻、粳米相對(duì)于晚秈稻、晚秈米，價(jià)格有所攀升。2014年低價(jià)進(jìn)口大米、“鎘米”事件對(duì)南方秈稻米市場(chǎng)的影響不能完全消散，粳稻、粳米相對(duì)于晚秈稻、晚秈米仍保持強(qiáng)勢(shì)，“粳強(qiáng)秈弱”格局將延續(xù)。