2014年全球經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)“四極分化”的格局，中國(guó)等金磚國(guó)家經(jīng)濟(jì)保持調(diào)整態(tài)勢(shì)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩；歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)逐漸走出衰退，德國(guó)、法國(guó)率先出現(xiàn)快速增長(zhǎng)，歐債危機(jī)國(guó)家經(jīng)濟(jì)由負(fù)增長(zhǎng)恢復(fù)至正增長(zhǎng)；美國(guó)、英國(guó)和日本經(jīng)濟(jì)在QE推動(dòng)下強(qiáng)勁增長(zhǎng)。此外，東南亞、中非、南美洲一些新興市場(chǎng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)快速增長(zhǎng)，并將成為世界經(jīng)濟(jì)中的新生力量，并對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起到積極作用。

2013年中國(guó)共產(chǎn)黨十八屆三中全會(huì)重要決議公布，具體地闡述了新一屆政府在未來十年的改革路線圖。中共中央從勞動(dòng)力、資本、技術(shù)效率三大方面來進(jìn)行深化改革，最終推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)在未來8-10年中保持7%-8%的中速增長(zhǎng)。今年是全面貫徹落實(shí)黨的十八大精神的開局之年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍處在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整階段，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)回升基礎(chǔ)尚不穩(wěn)固，全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)7.5%左右，展望2014年，國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境總體趨穩(wěn)，內(nèi)需增長(zhǎng)仍面臨下行壓力，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為7.4%-7.5%。

2013年美國(guó)經(jīng)濟(jì)保持快速增長(zhǎng)，主要得益于消費(fèi)者信心恢復(fù)、房地產(chǎn)市場(chǎng)復(fù)蘇較好、制造業(yè)維持強(qiáng)勢(shì)上行、出口大幅攀升等利好因素。2014年美國(guó)將逐步退出QE，反映出美國(guó)經(jīng)濟(jì)步入正軌，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)勢(shì)頭將為2014年經(jīng)濟(jì)加快增長(zhǎng)奠定良好基礎(chǔ)。

歐洲經(jīng)濟(jì)在2013年走出債務(wù)危機(jī)的泥潭，但歐洲經(jīng)濟(jì)結(jié)束衰退步入復(fù)蘇仍將是漫長(zhǎng)的過程。年青人的高失業(yè)率令歐洲就業(yè)窘境將緩慢改善，也將拖累了整體就業(yè)市場(chǎng)、消費(fèi)市場(chǎng)、信貸市場(chǎng)好轉(zhuǎn)，直至影響歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐。歐元區(qū)德法兩大國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)分化走勢(shì)、葡萄牙退出紓困機(jī)制、其他重債國(guó)經(jīng)濟(jì)逐漸見底回升將使2014年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)小幅增長(zhǎng)，歐洲當(dāng)局將面臨法國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑和歐洲高失業(yè)率問題。

日本經(jīng)濟(jì)在2013年第三季度放緩，其超級(jí)QE政策、積極財(cái)政政策和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)改革對(duì)經(jīng)濟(jì)刺激作用開始減弱，2014年上調(diào)消費(fèi)稅舉措對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響是一把“雙刃劍”。當(dāng)前所有刺激經(jīng)濟(jì)的措施逐漸失靈后，日本經(jīng)濟(jì)將重回通縮和衰退的陰影中，日本公共債務(wù)規(guī)模已經(jīng)位居世界前列，日本經(jīng)濟(jì)的外向型特征決定出口形勢(shì)是其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵，當(dāng)前日本內(nèi)政外交上“以鄰為壑”將不利于日本經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)。

新興經(jīng)濟(jì)體在多年高速增長(zhǎng)后出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性調(diào)整和經(jīng)濟(jì)周期調(diào)整，比如中國(guó)、印度就主要是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，而巴西、俄羅斯和南非主要是受國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求不足、主要出口商品價(jià)格下跌等因素影響，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放慢。金磚國(guó)家經(jīng)濟(jì)放緩將持續(xù)2-3年，在歐洲國(guó)家經(jīng)濟(jì)開始逐步好轉(zhuǎn)，特別是對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體產(chǎn)品需求開始恢復(fù)后，金磚國(guó)家經(jīng)濟(jì)將在外部需求拉動(dòng)和內(nèi)部需求帶動(dòng)下開始恢復(fù)良好的增長(zhǎng)勢(shì)頭。

在宏觀策略上，2014年全球商品市場(chǎng)將呈現(xiàn)震蕩偏空走勢(shì)，尤其是貴金屬、能源和有色金屬期貨品種，隨著美元指數(shù)在2014年將走強(qiáng)、中國(guó)印度等新興市場(chǎng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)放緩，2014年內(nèi)的短期極端性行情將頻繁出現(xiàn)，企業(yè)與投資者在此宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，利用期貨市場(chǎng)規(guī)避資產(chǎn)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)將十分必要。

(本文作者介紹：方正中期期貨投資咨詢部總經(jīng)理 王駿博士。)