交易所自律監(jiān)管與司法審查的關(guān)系

　　金融期貨交易所自律監(jiān)管屬于民事監(jiān)管，主要依據(jù)章程、交易規(guī)則、紀律規(guī)則及相關(guān)協(xié)議而啟動。自律監(jiān)管過程中，交易所與被監(jiān)管者自然會出現(xiàn)分歧，當這種分歧產(chǎn)生利益沖突引發(fā)訴訟時，就需要司法的介入。金融期貨交易所自律監(jiān)管的專業(yè)性、復雜性、及時性以及個案背后承擔的政策風險性，決定司法審查應當謹慎介入。司法審查何時介入以及如何來確定司法審查的介入的范圍呢？鑒于證券、期貨交易所自律管理的相似性，本文試圖研究并借鑒證券交易所自律審查司法審查的處理原則。

　　2004年11月18日最高人民法院發(fā)布了《關(guān)于對與證券交易所監(jiān)管職能相關(guān)的訴訟案件管轄與受理問題的規(guī)定》(以下簡稱《規(guī)定》)。該規(guī)定對司法審查做了限制性的規(guī)定，明確投資者對證券交易所履行監(jiān)管職責過程中對證券發(fā)行人及其相關(guān)人員、證券交易所會員及其相關(guān)人員、證券上市和交易活動作出的不直接涉及投資者利益的行為提起的訴訟，人民法院不予受理的立案規(guī)定。但同時，《規(guī)定》確立了與證券交易所監(jiān)管職能相關(guān)的訴訟案件的范圍，實質(zhì)上肯定了涉證券交易所監(jiān)管職能案件的可訴性，應當說證券交易所自律監(jiān)管存在有巨大的訴訟風險。

　　從世界其他一些成熟市場國家和地區(qū)的法律制度來看，一般都對交易所自律監(jiān)管行為建立了訴訟阻隔機制，限制司法權(quán)盡量少地介入這一領(lǐng)域。根據(jù)境外實踐，司法裁決機構(gòu)監(jiān)管交易所履行監(jiān)管職責時，貫徹以下兩項基本原則：

　　第一，內(nèi)部救濟用盡原則。其核心含義是：凡是能以內(nèi)部程序或方式加以解決的爭議，應通過完善的內(nèi)部措施最終落實；當爭議無法借助內(nèi)部程序加以解決時，才借助仲裁或訴訟等外部救濟措施。該原則的確立源于1975年美國《證券交易法修正案》的出臺。但內(nèi)部救濟用盡須具備必要前提：一是自律組織內(nèi)部建立起合理、通暢的爭議處理程序，并建立人性化爭議處理標準；二是推動立法機關(guān)認可采取事前復議或法定復議方式，減少外部救濟的介入。比如，美國對證券交易所針對其有權(quán)管轄的主體的違法、違規(guī)行為作出的認定和紀律處分，設(shè)置了完備的救濟途徑，包括交易所的聽證程序、復議程序及美國證監(jiān)會的復合程序。

　　“內(nèi)部救濟用盡”原則的確立為司法審查采取有限介入的立場提供了制度框架。交易所自律管理爭端的外部處理將由以往的司法審查轉(zhuǎn)變?yōu)樾姓O(jiān)管，法院僅就證券委員會的復核決定進行司法審查以確保證券委員會對交易所的監(jiān)管復合法律意圖及要求。

　　第二，民事責任絕對豁免原則。該原則強調(diào)交易所在善意執(zhí)行法律或者自己的規(guī)則，履行自律管理的公共職能中，即便給被管理者造成了利益損害，交易所及其管理人員無須承擔契約或侵權(quán)之類的民事責任。

　　香港《證券及期貨條例》22條明確規(guī)定，交易所以及代表交易所行事的人，包括交易所董事局的任何成員或者交易所設(shè)立的任何委員會的任何成員，在履行法定的自律管理職責時，或者執(zhí)行交易所的規(guī)章授予的職能時，如出于真誠而作出或不作出任何行為，則無須就該作為或不作為承擔任何民事法律責任，包括在契約法、侵權(quán)法、誹謗法、衡平法或者其他法律下產(chǎn)生的民事法律責任。

　　我國金融期貨立法上賦予金融期貨交易所自律監(jiān)管的權(quán)力和職責。金融期貨市場復雜的交易機制以及瞬息萬變的市場情況，要求監(jiān)管或司法審查部門擁有必要的、熟練的市場運作知識對糾紛及時加以解決。而且在個案審理的背后，承擔著相當大的政策風險。因此，法院在處理因交易所自律管理和一線監(jiān)管而引發(fā)的訴訟案件時，應適度、有限介入的司法理念，保持必要的謹慎和理性，堅持“合法性審查為主、合理性審查為輔”的原則，尊重交易所自律管理權(quán)限和專業(yè)管理能力。

　　司法審查的有限介入性

　　金融期貨交易所自律監(jiān)管的法律基礎(chǔ)和法律淵源、以及其專業(yè)性和及時性的特征，要求司法審查在該領(lǐng)域的有限介入。然而在限制司法審查的同時，交易所也應完善其自律監(jiān)管，推進自律制度的規(guī)范落實。交易所自律管理的完善體現(xiàn)在以下幾個方面：

　　金融期貨交易所應規(guī)范各類業(yè)務(wù)規(guī)則的制定程序，體現(xiàn)自律規(guī)則的權(quán)威性。交易所自律規(guī)則程序的合法性包括：第一，內(nèi)部制定程序的合法。交易所應建立健全業(yè)務(wù)規(guī)則制定的內(nèi)部管理辦法，全面規(guī)定業(yè)務(wù)規(guī)則的立項、計劃、起草、審查、公布、施行、解釋與修改等程序性規(guī)定，并嚴格執(zhí)行；第二，自律規(guī)則要充分征求外部意見。市場參與者參與規(guī)則的制定更能使規(guī)則得到有效的執(zhí)行，市場的參與者有強烈的動機確保它們所參與的市場的完善。交易所應依法履行公開意見征求程序，向公眾闡明規(guī)則制定的背景、需要解決的問題、擬采取的主要措施和制定的設(shè)定。對公眾的反饋意見，交易所應當進行整理、歸納、分析和研究，并形成相關(guān)解決意見。

　　自律規(guī)則內(nèi)容的完善。第一，交易所自律規(guī)則應充分反映交易習慣。期貨交易市場是在自我形成、自我管理中產(chǎn)生和發(fā)展起來的，交易所自律監(jiān)管者必須具有商業(yè)上的敏感性，從有益于市場參與者的角度制定規(guī)則。體現(xiàn)交易習慣的自律規(guī)則更容易得到市場參與者的充分理解、積極參與和主動遵守。

　　第二，自律管理措施適當。自律監(jiān)管不是單純?yōu)榱颂幜P而建立起來的監(jiān)管制度，自律監(jiān)管最主要的功能是預防某些適當行為不予控制。交易所通常采取的監(jiān)管措施包括責令改正、談話提醒、限期說明情況、書面警示、通報批評、公開譴責、限制出入金、限期平倉、限制開倉、強行平倉、暫?；蛘呦拗茦I(yè)務(wù)、取消會員資格等手段。交易所自律監(jiān)管措施應因人而異，因事而異。

　　期貨交易所在履行一線監(jiān)管職責時，應當貫徹公正原則，依法對所有期貨違法行為進行公正的處罰，對期貨糾紛和爭議進行公正的處理，對所有市場參與者給以公正的待遇。自律管理要充分體現(xiàn)公平、公正性。金融期貨交易所作為交易活動的組織者和監(jiān)督管理者必須致力于營造一個公平競爭的市場環(huán)境，尊重市場參與者平等的法律地位，平等保護各自的合法權(quán)益。