沒有理想的交易系統(tǒng)，缺乏有期權(quán)交易經(jīng)驗(yàn)的人才

期權(quán)的推出對于期貨公司發(fā)展來說，無疑是個(gè)利好。從全球市場看，2002年至2011年，全球期貨、期權(quán)市場持續(xù)快速增長，交易量由38.92億手飆升至120.27億手，其中2000年至2010年，期權(quán)的交易量一度超越了期貨的交易量。除帶來業(yè)務(wù)增收外，未來期貨公司還有望以做市商的角色參與并主導(dǎo)國內(nèi)期權(quán)交易市場。

雖然期權(quán)何時(shí)推出還無時(shí)間表，但國內(nèi)大多數(shù)期貨公司都對期權(quán)業(yè)務(wù)高度重視，除積極參與交易所開展的期權(quán)仿真交易、期權(quán)專題培訓(xùn)外，還根據(jù)公司的實(shí)際情況做著相應(yīng)準(zhǔn)備。據(jù)介紹，永安期貨為此成立了專門的期貨期權(quán)交易委員會，由公司總經(jīng)理親自帶隊(duì)，從人才、技術(shù)系統(tǒng)、研究及投資者教育和市場推廣等方面全方位推進(jìn)。南華期貨目前正在積極加強(qiáng)對員工的期權(quán)培訓(xùn)，并分批安排員工赴美接受相關(guān)培訓(xùn)。

不過，在深入備戰(zhàn)期權(quán)業(yè)務(wù)上，期貨公司普遍面臨兩大難題：一是市場上沒有自己心儀的交易系統(tǒng)，二是缺乏有期權(quán)交易經(jīng)驗(yàn)的人才。

為技術(shù)系統(tǒng)升級犯愁

據(jù)介紹，目前期貨公司參與期權(quán)仿真交易測試使用的都是各家交易所提供的會員端系統(tǒng)，行情、交易、結(jié)算等基礎(chǔ)功能都可以實(shí)現(xiàn)，但這并不是期貨公司所希望的能實(shí)現(xiàn)期權(quán)、期貨聯(lián)通交易的理想交易系統(tǒng)。

，“期權(quán)最大的特點(diǎn)就是信息大爆炸，一個(gè)普通的期貨品種一年最多盯住三個(gè)活躍合約就行，而期權(quán)合約分看漲和看跌，還有不同的執(zhí)行價(jià)格，對應(yīng)每一個(gè)期貨合約有很多的報(bào)價(jià)信息。”南華期貨副總經(jīng)理朱斌表示，期權(quán)盯盤交易系統(tǒng)會和現(xiàn)在的期貨交易系統(tǒng)完全不同。在他看來，期權(quán)和期貨最好能夠?qū)崿F(xiàn)聯(lián)通交易，而目前市場上還沒有這樣功能的交易系統(tǒng)。

有期貨公司則考慮從國外引進(jìn)交易系統(tǒng)，但并不順利。“公司在期權(quán)業(yè)務(wù)準(zhǔn)備上，花費(fèi)精力最多的就是技術(shù)系統(tǒng)升級，讓我們犯愁的是，國內(nèi)既有的交易系統(tǒng)幾乎都沒有期權(quán)交易經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)，而直接從國外引進(jìn)交易系統(tǒng)目前來看也不太現(xiàn)實(shí)?！闭憬患移谪浌窘鹑跈C(jī)構(gòu)部負(fù)責(zé)人告訴期貨日報(bào)記者，國外的交易系統(tǒng)價(jià)格高昂，而且引進(jìn)之后還要進(jìn)行本土化改造，以滿足監(jiān)管部門、交易所以及國內(nèi)信息技術(shù)傳輸?shù)囊?，這就要求公司的系統(tǒng)維護(hù)人員既懂期權(quán)又會寫程序，但國內(nèi)這樣的人才少之又少。

“總體看來，還是國內(nèi)期貨公司的IT技術(shù)能力弱?！闭憬硪患移谪浌举Y管部門負(fù)責(zé)人說，國外很多期貨公司的經(jīng)紀(jì)或資管團(tuán)隊(duì)，都能夠在發(fā)現(xiàn)客戶需求后快速編寫程序，升級交易系統(tǒng)，而國內(nèi)期貨公司更多依賴于軟件服務(wù)商，這些軟件商不僅與市場有距離，而且對市場需求變化的應(yīng)對也較滯后。

缺乏實(shí)戰(zhàn)交易人才

期權(quán)具有風(fēng)險(xiǎn)與收益不對稱、損益非線性等特征，存在一定的流動(dòng)性不足風(fēng)險(xiǎn)，其不僅能為期貨公司創(chuàng)造做市商業(yè)務(wù)的機(jī)會，還可以豐富期貨公司資管產(chǎn)品的策略。然而，國內(nèi)缺乏有期權(quán)交易經(jīng)驗(yàn)的人才。

據(jù)記者了解，雖然目前多家期貨公司已配備期權(quán)研究人員，就做市商業(yè)務(wù)、基于期權(quán)的資管產(chǎn)品等進(jìn)行專門研究，但由于缺乏有實(shí)戰(zhàn)交易經(jīng)驗(yàn)的人才，這些公司在做市商交易策略研究和期權(quán)交易策略設(shè)計(jì)上的進(jìn)展比較慢。

“學(xué)術(shù)性的研究只是‘紙上談兵’，進(jìn)行做市商交易，我們必須要有實(shí)際的交易經(jīng)驗(yàn)?！鄙鲜稣憬谪浌窘鹑跈C(jī)構(gòu)部負(fù)責(zé)人認(rèn)為，國內(nèi)期權(quán)上市初期，期貨公司將其融入資管產(chǎn)品中的可能性也不大。

在業(yè)內(nèi)人士看來，當(dāng)前的唯一的解決方法是，高薪直接從境外引進(jìn)有期權(quán)交易經(jīng)驗(yàn)的從業(yè)者。