剛完成收購(gòu)美國(guó)豬肉生產(chǎn)巨頭史密斯菲爾德食品公司（SFD）的雙匯國(guó)際控股有限公司（下稱“雙匯國(guó)際”），有望于明年登陸港交所，募資額可能達(dá)到60億美元。

“雙匯國(guó)際收購(gòu)史密斯菲爾德意在執(zhí)行國(guó)際化發(fā)展戰(zhàn)略，登陸香港市場(chǎng)也主要是配合國(guó)際化策略?！敝型额檰?wèn)食品行業(yè)研究員向健軍昨日告訴記者，香港的國(guó)際資本市場(chǎng)有利于提升雙匯國(guó)際的國(guó)際影響力；更重要的是，港股市場(chǎng)融資能力強(qiáng)也是其重點(diǎn)考慮對(duì)象，“雙匯國(guó)際希望通過(guò)香港上市來(lái)募集資金盡早償還因收購(gòu)而產(chǎn)生的巨大貸款。”向健軍說(shuō)。

不過(guò)，《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》昨日聯(lián)系雙匯國(guó)際主席、雙匯集團(tuán)董事長(zhǎng)萬(wàn)隆，對(duì)方以正在開會(huì)為由婉拒了記者的采訪。記者隨后又聯(lián)系雙匯國(guó)際和雙匯集團(tuán)多位人士，均未能得到正面回應(yīng)。

“60億美元”IPO

昨日，外媒援引知情人士的消息稱，雙匯國(guó)際計(jì)劃明年在香港上市，IPO（首次公開募股）的規(guī)模最高可能達(dá)到60億美元。

實(shí)際上，在10月10日雙匯國(guó)際購(gòu)入史密斯菲爾德后的首次說(shuō)明會(huì)上，萬(wàn)隆曾明確表示：“收購(gòu)?fù)瓿珊螅瑢?huì)有大量工作需要進(jìn)行，公司雖有上市的意愿，但目前還沒(méi)有決定具體上市地點(diǎn)、資產(chǎn)及時(shí)間，比起兩家公司的整合運(yùn)營(yíng)，上市會(huì)是其次考慮的問(wèn)題?！?/P>

不過(guò)此前有報(bào)道稱，雙匯國(guó)際完成收購(gòu)后，將開始架構(gòu)重組，重組完成后將于明年在港上市，募資78億港元。上市資產(chǎn)除史密斯菲爾德外，也包括旗下在深圳上市的雙匯發(fā)展股權(quán)。

而上述報(bào)道引述知情人士的話稱，目前雙匯國(guó)際已任命了6家銀行作為此次IPO的保薦人，其中包括中銀國(guó)際、中信證券國(guó)際、高盛和摩根士丹利。

如果該交易順利完成，雙匯國(guó)際將有望繼2010年10月友邦保險(xiǎn)上市融資204億美元后，成為港交所最大規(guī)模的IPO。

9月底，雙匯國(guó)際剛剛完成了對(duì)史密斯菲爾德的收購(gòu)，71億美元的收購(gòu)價(jià)也刷新了中國(guó)企業(yè)對(duì)美國(guó)企業(yè)的最大規(guī)模收購(gòu)。

“國(guó)際化”路徑

其實(shí)，巨資收購(gòu)史密斯菲爾德已經(jīng)勾勒出雙匯國(guó)際的國(guó)際化路徑。

“我們會(huì)增加由美國(guó)向亞洲出口的豬肉產(chǎn)品，建立新的全球貿(mào)易運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，并研究和史密斯菲爾德合作向中國(guó)推出高端產(chǎn)品?！比f(wàn)隆此前接受本報(bào)采訪時(shí)表示，下一步將全套引進(jìn)史密斯菲爾德生產(chǎn)技術(shù)和工藝，目標(biāo)是“盡快以更高的產(chǎn)能向全球市場(chǎng)出貨”。

數(shù)據(jù)顯示，雙匯國(guó)際控股的雙匯集團(tuán)2012年收入500億至600億元，史密斯菲爾德2012財(cái)年的收入約合人民幣800億元。

但在萬(wàn)隆看來(lái)，這個(gè)數(shù)據(jù)并不足以說(shuō)明全部的問(wèn)題，至少并不能充分說(shuō)明雙匯國(guó)際對(duì)史密斯菲爾德的優(yōu)勢(shì)所在。

“近年來(lái)，美國(guó)市場(chǎng)豬肉消費(fèi)已經(jīng)下降了10%，而中國(guó)市場(chǎng)則表現(xiàn)出上升25%的勢(shì)頭，對(duì)比十分明顯?！弊蛉?，史密斯菲爾德首席執(zhí)行官C. Larry Pope坦陳，“我們計(jì)劃進(jìn)一步發(fā)展肉制品業(yè)務(wù)，并擴(kuò)大在中國(guó)的生產(chǎn)?！?/P>

另一方面，公開資料顯示，2013年，雙匯肉制品實(shí)際產(chǎn)量180萬(wàn)噸，2014年產(chǎn)量預(yù)計(jì)可達(dá)到200萬(wàn)噸。一方面從數(shù)量上來(lái)看仍無(wú)法滿足中國(guó)市場(chǎng)需求，產(chǎn)能進(jìn)一步提升空間較大；另一方面，就產(chǎn)品結(jié)構(gòu)而言，現(xiàn)階段產(chǎn)品仍以高溫肉制品為主，歐美等中高端市場(chǎng)普遍食用的低溫肉產(chǎn)品在中國(guó)依然銷售較少。

這也正是萬(wàn)隆巨資擺下這步棋局的意圖所在——“我們?cè)趪?guó)內(nèi)中高端低溫肉制品市場(chǎng)還需要增強(qiáng)，結(jié)構(gòu)調(diào)整也需要抓緊，這些都是史密斯菲爾德品牌更擅長(zhǎng)的事?！比f(wàn)隆此前曾向記者透露。

向健軍也認(rèn)為，從兩家公司下一階段的整合來(lái)看，史密斯菲爾德的原有管理層熟知公司發(fā)展?fàn)顩r，未來(lái)仍可以較好地掌舵公司發(fā)展，雙匯國(guó)際承諾保持SFD的運(yùn)營(yíng)、管理層、品牌和總部不變，可以較好地避開整合難題，但雙匯國(guó)際也需要承擔(dān)管理權(quán)在外的風(fēng)險(xiǎn)。

與此同時(shí)，作為主營(yíng)肉類產(chǎn)品的雙匯發(fā)展的控股股東，雙匯國(guó)際在收購(gòu)史密斯菲爾德之后將不可避免與雙匯發(fā)展構(gòu)成同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，而這有可能改變雙匯發(fā)展下一步的發(fā)展路徑。