近期玻璃期價(jià)連續(xù)小幅反彈，主力合約由1278元/噸重返1300元/噸上方，反彈幅度約3%，但同時(shí)玻璃現(xiàn)貨價(jià)格卻在下跌，期現(xiàn)走勢(shì)嚴(yán)重分化。筆者認(rèn)為，基于供需矛盾以及淡季庫(kù)存壓力，玻璃期貨價(jià)格易跌難漲，短期反彈不改中期下跌趨勢(shì)。

政策預(yù)期短期提振市場(chǎng)

近期中央工作會(huì)議討論了保障性住房問(wèn)題。受短期消息刺激，近期玻璃期價(jià)出現(xiàn)反彈。“十二五”規(guī)劃提出，建設(shè)城鎮(zhèn)保障性住房和棚戶區(qū)改造住房3600萬(wàn)套（戶），到2015年全國(guó)保障性住房覆蓋面為20％左右。2013年全國(guó)計(jì)劃新開(kāi)工城鎮(zhèn)保障性安居工程630萬(wàn)套，基本建成470萬(wàn)套，截至9月底，全國(guó)已開(kāi)工建設(shè)城鎮(zhèn)保障性安居工程620萬(wàn)套，基本建成410萬(wàn)套。預(yù)計(jì)未來(lái)四年我國(guó)還將建成保障房共2980萬(wàn)套，年均建成745萬(wàn)套。

供需矛盾仍難緩解

國(guó)務(wù)院近日公布的《關(guān)于化解產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩矛盾的指導(dǎo)意見(jiàn)》指出，至2012年年底，我國(guó)平板玻璃產(chǎn)能利用率為73.1%，明顯低于國(guó)際通常水平，2015年年底前將再淘汰平板玻璃2000萬(wàn)重箱。這意味著我國(guó)玻璃行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能的步伐開(kāi)始加速。

但與此同時(shí)，我國(guó)在建或擬建的浮法生產(chǎn)線項(xiàng)目仍層出不窮。目前我國(guó)浮法玻璃生產(chǎn)線共計(jì)296條，在產(chǎn)生產(chǎn)線為244條，日熔量共計(jì)15.4680萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)15.93%。1—10月份新點(diǎn)火及復(fù)產(chǎn)點(diǎn)火生產(chǎn)線共計(jì)40條，停產(chǎn)及冷修生產(chǎn)線5條，與去年年底相比日熔量?jī)粼鲩L(zhǎng)1.985萬(wàn)噸，增長(zhǎng)率為14.72%。今年9月我國(guó)平板玻璃產(chǎn)量為6553萬(wàn)重箱，其中8月產(chǎn)量為6354萬(wàn)重箱，同比增幅為11%，環(huán)比增長(zhǎng)約3%，1—9月累計(jì)產(chǎn)量為5.8459億重箱，較去年同期增加9.6%，玻璃行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩之局面短期難以緩解。

庫(kù)存不斷增加

“銀十”以來(lái)，玻璃生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存呈現(xiàn)持續(xù)遞增的趨勢(shì)，淡季效應(yīng)由北向南開(kāi)始蔓延。北方天氣轉(zhuǎn)冷，東北和華北玻璃市場(chǎng)走勢(shì)趨弱，市場(chǎng)價(jià)格調(diào)整頻繁，貿(mào)易商不敢輕易囤貨。東北市場(chǎng)各生產(chǎn)企業(yè)走貨緩慢，庫(kù)存不斷增加，一年一度的冬儲(chǔ)事宜尚無(wú)著落。庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示，截至月底我國(guó)重點(diǎn)省份庫(kù)存量為2280萬(wàn)重箱，同比增加560萬(wàn)重箱，環(huán)比增加423萬(wàn)重箱，庫(kù)存壓力來(lái)襲。步入淡季，玻璃現(xiàn)貨價(jià)格將受制于供應(yīng)壓力，短期難漲，需要等待來(lái)年二季度房地產(chǎn)開(kāi)工復(fù)蘇對(duì)玻璃需求的支撐。

總之，當(dāng)前玻璃市場(chǎng)正處于由需求旺季向淡季轉(zhuǎn)換的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，保障房建設(shè)政策對(duì)需求的支撐效應(yīng)遠(yuǎn)水解不了近渴。短期來(lái)看，隨著冬季來(lái)臨，終端需求將疲軟，南北市場(chǎng)下行節(jié)奏略有不同，北方11月市場(chǎng)價(jià)格將出現(xiàn)下調(diào)，而南方房地產(chǎn)施工短期仍能持續(xù)，但整體市場(chǎng)價(jià)格的下滑不可避免。