豆類品種6月初（6月5日）達(dá)到二季度高點(diǎn)以來，一路蜿蜒向下，豆粕到了6月中下旬開始稍有反彈，在3000點(diǎn)上下遇到瓶頸，之后卻難掩頹勢，連連下挫，截至今日（7月8日）收盤，豆粕主力合約下跌119點(diǎn)，創(chuàng)下近一個(gè)月以來最大跌幅。這波頹勢是否延續(xù)？就目前的行情形態(tài)，這波熊市又該如何研判？為此期貨中國網(wǎng)專程采訪了新湖期貨的專家吳秋娟，為廣大投資者解讀豆類行情。

期貨中國：近期豆類品種是苦跌連連，今日更是一波下沉行情，前段時(shí)間諸多專家均認(rèn)為豆類已形成上行條件，但近期行情卻出乎意料，是什么原因?qū)е氯绱俗邉荩?SPAN lang=EN-US>

新湖期貨吳秋娟：近日大豆市場出現(xiàn)連續(xù)下挫行情，扭轉(zhuǎn)前期強(qiáng)勢格局。6月30日，美國農(nóng)業(yè)部公布農(nóng)作物種植面積報(bào)告，雖然美國大豆種植面積創(chuàng)歷史高點(diǎn)，然而由于本年度期初庫存下滑至低點(diǎn)，2009/10年度美國大豆供給形勢維持緊張局面，并且在報(bào)告公布第二個(gè)交易日市場大幅反彈，可見種植面積對市場并未造成利空影響。然而，近期大豆市場連續(xù)重挫，分析基本面來看，主要有四方面原因，一是美國中西部天氣改善，二是原油回調(diào)以及美元反彈有關(guān)，三是大豆玉米比價(jià)過高，玉米的下跌拖累大豆走勢；四是基金大量平倉離場。近期美國中西部地區(qū)天氣狀況改善，有利于農(nóng)作物生長，對大豆期貨市場走勢產(chǎn)生利空影響。另外，原油市場出現(xiàn)回調(diào)走勢，美元市場出現(xiàn)反彈走勢，為大豆市場帶來雙重利空影響。同時(shí)，玉米持續(xù)下挫拖累大豆走勢。然而，我們認(rèn)為引發(fā)大豆市場出現(xiàn)劇烈回調(diào)走勢的關(guān)鍵因素在于基金減持多單。基金作為為商品市場重要的投機(jī)力量，對于市場走勢具有推波助瀾作用。而基金的大量減持多單成為打壓期價(jià)下跌的重要因素。7月7日，美國商品期貨交易委員會主席稱，該機(jī)構(gòu)將在今年夏天舉行聽證會，考慮對所有供應(yīng)有限的商品實(shí)行頭寸限制。在CFTC加強(qiáng)監(jiān)管的消息出臺前，基金已經(jīng)開始撤離商品市場，導(dǎo)致大豆期價(jià)大幅回調(diào)。不過，目前CFTC的聽證會尚未舉行，最終能否通過提議存在變數(shù)。

期貨中國：豆類后期走勢又會如何演繹，投資者需要關(guān)注哪些因素？

新湖期貨吳秋娟：夏季大豆市場進(jìn)入天氣炒作階段，天氣因素對市場影響顯著，需要繼續(xù)關(guān)注。另外，CFTC對于商品市場頭寸的限制措施需要繼續(xù)關(guān)注。對于國內(nèi)市場而言，國家收儲的臨時(shí)儲備大豆是否會進(jìn)行拍賣需要關(guān)注。雖然預(yù)計(jì)夏季市場走勢震蕩加劇，不過由于美國大豆供給緊張形勢難以緩解，而今年國內(nèi)大豆種植面積及產(chǎn)量預(yù)期減少，北半球大豆形勢依舊緊張，市場長期走勢看多，市場調(diào)整結(jié)束之后仍可以進(jìn)場買入。

期貨中國網(wǎng)levitate-skate.com

姚曉康采訪整理

7月8日