一、國際原油
 
　　美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)于6 月10 日公布的黃皮書顯示，上個(gè)月美國經(jīng)濟(jì)狀況依然疲軟，某些地區(qū)經(jīng)濟(jì)甚至惡化，商業(yè)房地產(chǎn)和就業(yè)市場仍然面臨挑戰(zhàn)。世界銀行22 日最新報(bào)告顯示，今年全球多數(shù)經(jīng)濟(jì)體仍將處于衰退之中。
 
　  IEA 在最新的每月石油市場報(bào)告中估計(jì)，歐佩克5 月總產(chǎn)量從4 月的2822 萬桶/日提高至2838 萬桶/日。IEA在其最新的月度石油市場報(bào)告中將2009 年需求預(yù)測值上調(diào)12 萬桶/日，原因是經(jīng)合組織的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)強(qiáng)于預(yù)期。

　　自6 月份以來，美國當(dāng)周非商業(yè)石油庫存數(shù)據(jù)中，原油庫存數(shù)據(jù)在減少，而汽油庫存數(shù)據(jù)卻在增加。
 
　　美元指數(shù)在78 的位置支撐較為明顯，已現(xiàn)震蕩走高的態(tài)勢。
 
　　從CFTC 公布的持倉數(shù)據(jù)來看，在6 月份，投資基金做多原油的興趣已在消退。
 
　　二、國內(nèi)燃料油
 
　　據(jù)6 月份船貨數(shù)據(jù)顯示，本月抵達(dá)新加坡市場的套利船貨數(shù)量在265 萬噸左右的水平，較5 月時(shí)的250 萬噸小幅上升了15 萬噸。
 
　　預(yù)計(jì)7 月份套利船貨數(shù)量將大幅增加。6 月國內(nèi)燃料油(資訊,行情)市場走勢差強(qiáng)人意，與往年同期不能相提并論，疲軟的市場需求與各市場高庫存的狀況壓制著價(jià)格的上漲。6 月份，國家發(fā)改委兩次上調(diào)成品油價(jià)格，釋放出通脹預(yù)期的信號(hào)，也直接提高了煉廠生產(chǎn)的積極性。
 
　　小結(jié)
 
　　今年5、6 月份國際原油價(jià)格的上漲，尤其是5 月份油價(jià)的迅猛的上漲主要是在經(jīng)濟(jì)回暖預(yù)期、通脹預(yù)期及美元走軟的背景下展開的資金推動(dòng)下的上漲，這種上漲缺乏堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，因?yàn)槟壳罢麄€(gè)全球經(jīng)濟(jì)依然沒有走出困境，原油市場的供需結(jié)構(gòu)也依然沒有改善。
 
　　從歷史上看，第三季度是原油的回落季節(jié)，在沒有明顯利好因素刺激下，對國際原油保持謹(jǐn)慎態(tài)度，原油在跌破70 美元后，向下可能在62 美元處尋求支撐。
 
　　原油此階段的回落可以看作是蓄勢整理的過程，在年底，隨著經(jīng)濟(jì)形勢的好轉(zhuǎn)，原油或?qū)⑾破鸶叩睦顺?，高點(diǎn)可能在80-85 美元/桶之間。
 
　　國內(nèi)燃料油在第三季度，對于進(jìn)口油來說，在缺乏實(shí)質(zhì)性需求支撐下進(jìn)口理論虧損的局面將難以扭轉(zhuǎn)。而國產(chǎn)混調(diào)油市場相對看好，從電力需求的消費(fèi)旺季和國內(nèi)發(fā)電量增加的現(xiàn)實(shí)來看，國內(nèi)燃料油將有所支撐。6 月份，國家發(fā)改委兩次上調(diào)成品油價(jià)格，雖然對燃料油影響作用有限，但卻釋放出通脹預(yù)期的信號(hào)，也直接提高了煉廠生產(chǎn)的積極性。因此對于燃料油不可過于看空，其在跟隨原油下跌的過程中，滯漲抗跌性的特征將比較明顯。