在“金九銀十”旺季中，PTA期貨不但沒有步步上升，反而在原油價格回落、旺季預(yù)期落空及美國政府關(guān)門等因素作用下表現(xiàn)低迷。目前，PTA供需依舊維持偏弱局面，預(yù)計PTA期貨價格將延續(xù)弱勢振蕩格局。

原料價格調(diào)整，難以推動PTA上行

由于敘利亞化武事件緩解，原油價格自9月中旬持續(xù)回落，9月底最低觸及100美元關(guān)口。雖然受墨西哥灣颶風的影響，10月初美原油價格有所走強，但從季節(jié)性來看，美國煉廠開工率進入下行周期，后市原油價格或繼續(xù)調(diào)整。對PTA價格有直接影響的PX市場，在10月份依舊存在不確定性。一方面因MX和PX的價差低于合理范圍，多數(shù)PX生產(chǎn)商有減少MX采購量、降低裝置負荷的計劃，導(dǎo)致市場對10月份供應(yīng)偏緊預(yù)期增強。但是，以目前的PX價格折算，PTA加工普遍虧損，PTA企業(yè)生產(chǎn)積極性或下降，進而減少對PX的需求。另外，中國PX新產(chǎn)能投產(chǎn)也將增加市場供應(yīng)。根據(jù)目前供需面，預(yù)計10月份PX價格會維持振蕩?？傮w來看，目前的原料市場對PTA市場難以產(chǎn)生持續(xù)有力推動作用。

旺季預(yù)期落空， PTA承壓下行

9月份是PTA下游傳統(tǒng)需求旺季，但是從剛剛過去的一個月來看，滌絲產(chǎn)銷不及8月份，庫存較8月初有3—5天的回升。國慶長假期間，市場表現(xiàn)平穩(wěn)，部分下游剛需備貨逢低買入，但追高氣氛不強。目前，PTA裝置開工率在74%左右，聚酯裝置開工率不足80%。因織造環(huán)節(jié)沒有明顯改善，市場心態(tài)偏差，對未來行情的預(yù)期較為悲觀，企業(yè)備貨積極性也受到影響。在偏弱的需求制約下，10月份PTA價格難有好的表現(xiàn)，將繼續(xù)以弱勢振蕩為主。

美國政府關(guān)門引發(fā)擔憂，11月政策利好值得期待

美國政府因預(yù)算僵局進入關(guān)門第二周，市場擔憂情緒將繼續(xù)壓制市場。國內(nèi)方面，黨的十八屆三中全會將于11月召開，新一輪改革成為全社會關(guān)注的焦點。總體來看，宏觀面近期將繼續(xù)因美國預(yù)算僵局呈偏空狀態(tài)，11月份之后，焦點將轉(zhuǎn)向國內(nèi)政策方面，預(yù)期會有利好釋放。

10月振蕩偏弱，11月行情或可期待

上游原料市場漲跌兩難，難以對PTA期貨價格產(chǎn)生推動作用；下游需求旺季不旺，聚酯價格創(chuàng)年內(nèi)新低，市場心態(tài)悲觀，將制約PTA價格上行空間。宏觀面短期因美國政府關(guān)門而偏弱，11月份之后國內(nèi)政策利好值得期待。10月份行情依舊以振蕩偏弱為主，11月行情或可期待。