蘇寧云商現(xiàn)在到底是一家什么樣的公司？它可以是零售公司，可以是電商公司，可以是平臺公司，還可以是金融公司。

圍繞在蘇寧周圍的諸多概念也是林林總總，難辨真?zhèn)??？墒沁@在資本市場上反而成了一種優(yōu)勢，近期蘇寧云商股價的強(qiáng)勢上漲可以證明這一點。

業(yè)內(nèi)對蘇寧也存在著兩種截然不同的看法，一種觀點認(rèn)為蘇寧宏圖精進(jìn)，長期發(fā)展可期，另一種觀點則認(rèn)為業(yè)績改善前投資蘇寧宜短不宜長。

私募操作路線圖

“我們在蘇寧上做了一波短線之后，現(xiàn)在已經(jīng)退出?！蹦乘侥既耸拷崭嬖V第一財經(jīng)日報《財商》記者。

公開資料顯示，在蘇寧的這波波瀾壯闊的上漲行情中，不少機(jī)構(gòu)參與到了其中，而其中不乏一些私募的身影。

上述私募人士表示，在蘇寧實現(xiàn)線上線下同價之后，他曾經(jīng)到蘇寧的門店去做調(diào)研，當(dāng)時得出的結(jié)論是業(yè)績短時間內(nèi)恐怕難以因為同價而提升?！皬膹埥鼥|的講話（來看），他的目標(biāo)很宏大，但是能否實現(xiàn)值得懷疑?！?/P>

盡管在業(yè)績上并未吸引到該私募的關(guān)注，但是蘇寧身上熱門概念云集，還是吸引到了他的關(guān)注，尤其是近期出現(xiàn)的民營銀行概念股。

于是，該私募選擇在9月13日買進(jìn)了一些，在20日左右則選擇了賣出。

“這段時間內(nèi)的收益還是不錯的，但是股價一路上升風(fēng)險逐漸積聚，我們也不敢停留太久，所以就選擇了快進(jìn)快出。其實，我們對蘇寧的短期看法和長期看法完全不同，我們買進(jìn)前的判斷是受到資金的熱捧，蘇寧股價短期肯定會有上漲，但是由于基本面不佳，轉(zhuǎn)型能否成功也難說，所以長期我們比較看空蘇寧，因此只做短線投資?！彼硎?。

持有類似看法的不止一家。近期，上海某私募公司研究員表示，不少私募正在大筆買入蘇寧，但是到了9月24日，他表示：“現(xiàn)在大家都在賣出蘇寧了，這個時候進(jìn)入就不明智了，因為目前的價格都已經(jīng)超過弘毅在2012年的定向增發(fā)價?！?/P>

弘毅入股價12.50元成標(biāo)桿

2012年7月份，蘇寧宣布定向增發(fā)，卻受到了市場的一番冷遇。而弘毅投資的趙令歡則選擇以12.15元/股的約定價格正式入股蘇寧電器，認(rèn)購蘇寧電器增發(fā)股份9876.54萬股，出資金額為12億元。

趙令歡的“逆勢而為”確實可謂勇氣可嘉，蘇寧的股價曾一度跌到4.56元的“冰點”，但這也讓公司高層和其他機(jī)構(gòu)得以在一個很低的價格介入。

深交所公開交易信息顯示，今年7月份以來，不斷有機(jī)構(gòu)買入蘇寧。以7月19日當(dāng)天數(shù)據(jù)來看，機(jī)構(gòu)一共買入了16312.69萬元，而當(dāng)天蘇寧漲停，以5.9元收盤。而公司管理層更是在7月16日、7月17日“捷足先登”，選擇了增持。

近期，蘇寧云商董事長張近東在弘毅年會上發(fā)表演說稱今年四季度將推出互聯(lián)網(wǎng)化門店——“云店”，把門店開到消費者的口袋里、客廳里去，并通過開放平臺“蘇寧云臺”，將自身物流、信息流和資金流等資源全面向社會開放。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，弘毅近期仍然看好蘇寧的前景，且已經(jīng)在這波上漲的行情中增持了蘇寧。

“對蘇寧的擔(dān)憂，除了轉(zhuǎn)型難以實現(xiàn)之外，還在于互聯(lián)網(wǎng)是一個燒錢的行業(yè)，之前京東燒了那么多錢但持續(xù)虧損，蘇寧在2012年融資之后還沒有再融資，我們也比較擔(dān)心它還會來融資。”上述私募人士表示。

從9月16日到9月24日，蘇寧實現(xiàn)了五連陽，而到了9月25日，蘇寧的情況則出現(xiàn)了逆轉(zhuǎn)。從9月25日到9月27日，蘇寧的股價下跌且成交量巨大。

蘇寧身上概念諸多

顯然，除了本身正在進(jìn)行的轉(zhuǎn)型之外，蘇寧身上的諸多概念才是吸引資本市場興趣的主要原因，“故事”的魅力有時候遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于“事實”本身。

逆向投資大師約翰·鄧普頓曾經(jīng)說，報表、數(shù)據(jù)、統(tǒng)計、計算這種枯燥乏味的東西哪里比得上一個好故事讓投資人更興奮、更激動、更直截了當(dāng)！

事實上，今年以來，蘇寧動作連連，似乎是“什么熱門就做什么”。

今年1月份，移動轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)“開閘”，蘇寧就表示對這一業(yè)務(wù)感興趣，正在積極申請。

到了今年3月份，蘇寧就宣布了公司組織架構(gòu)調(diào)整并正式更名為蘇寧云商，旨在去電器化。時隔3個月后，蘇寧宣布實施了線上線下“雙線同價”戰(zhàn)略，稱要打破電商低價策略神話。

8月23日，蘇寧宣布已向相關(guān)部門申請設(shè)立民營銀行，并展開基金業(yè)務(wù)的申報備案工作，計劃近期推出相應(yīng)的基金支付產(chǎn)品與基金電商平臺。

8月30日，蘇寧發(fā)公告稱，擬與關(guān)聯(lián)方蘇寧電器集團(tuán)共同出資1.2億元發(fā)起設(shè)立“蘇寧保險銷售有限公司”。這是蘇寧確認(rèn)了正在申請?zhí)K寧銀行的消息后，其在金融領(lǐng)域的又一大手筆。

由此可見，蘇寧在互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)布局已涵蓋第三方支付（易付寶）、小額貸款（蘇寧小貸公司）、理財（正申請基金支付牌照）和保險、銀行等領(lǐng)域。

“從理論上分析，蘇寧具備一定的資金規(guī)模和客戶群體，涉足金融業(yè)的基礎(chǔ)條件非常好。但與專業(yè)金融企業(yè)相比，蘇寧在人才、技術(shù)、管理、營業(yè)網(wǎng)點布局、專業(yè)性等方面仍有不小差距，金融業(yè)的競爭激烈程度絲毫不亞于電商之間的價格戰(zhàn)?！敝型额檰柫闶坌袠I(yè)研究員杜巖宏說。

由于在上述熱門領(lǐng)域的抓緊布局，也讓蘇寧身上擁有了移動轉(zhuǎn)售、互聯(lián)網(wǎng)金融、O2O（Online To Offline）、互聯(lián)網(wǎng)客廳、保險、民營銀行等諸多概念。

當(dāng)然，在這諸多概念之中，民營銀行概念是促成蘇寧這波股價上漲的最重要概念之一，而對于申請民營銀行到底能給公司帶來多大的利好，業(yè)內(nèi)人士也是心存疑慮。

“蘇寧在公告中的解釋并不算清楚，而且這個民營銀行到底是裝在上市公司還是集團(tuán)內(nèi)，還是未知數(shù)?！鄙鲜鏊侥既耸勘硎?。