兩市昨日在權(quán)重表現(xiàn)乏力，概念板塊依然是兩市的熱點(diǎn)，值得注意的是，外高橋再度漲停，而這亦是其第15個漲停板，本月除了兩個交易日外，其他14個交易日悉數(shù)漲停，這在A股史上也是較為少見的。與此同時，自貿(mào)區(qū)概念成為本月來最大的熱點(diǎn)概念板塊，隨著自貿(mào)區(qū)即將掛牌，理清過去多個交易日的炒作邏輯有利于后期對行情的判斷。

外高橋成第一牛股

作為自貿(mào)區(qū)的龍頭概念股，外高橋的走勢一直牽動著市場神經(jīng)。隨著月底上海自貿(mào)區(qū)掛牌時間點(diǎn)的臨近，外高橋的炒作再度卷土重來，周二漲停后，昨日再度沖擊漲停。不過，從盤面走勢看，盤中多次打開漲停，顯示有獲利籌碼在漲停板出逃。

回顧外高橋最近一個多月的表現(xiàn)，自8月30日復(fù)牌起，該股就上演了連續(xù)12個漲停板的超強(qiáng)逼空行情；上周二，盡管外高橋無緣漲停，但很快該股便從盤中低點(diǎn)拉起，連續(xù)實(shí)現(xiàn)4.84%及8.48%的單日上漲。而周二，盤中其漲停板雖多次打開，但尾市還是強(qiáng)勢封住漲停板，昨日外高橋再度漲停，創(chuàng)出該股的歷史新高，一共實(shí)現(xiàn)15個漲停板。股價從14.86元漲至昨日64.16元，漲幅331%。

值得注意的是，9月18日龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，東方證券客戶資產(chǎn)管理部出現(xiàn)在賣方前五席上，拋售金額達(dá)2.15億元。以拋售當(dāng)日收盤價48.21元/股來計(jì)算，賣出股票約4460萬股。在連續(xù)十二個漲停之后，東證資管無疑賺得盆滿缽滿。而據(jù)外高橋半年報顯示，東證資管合計(jì)持有外高橋1.32億股。由此可見，此次東證資管拋售份額約占三分之一倉位。

從自貿(mào)區(qū)的受益程度看，外高橋主營保稅區(qū)開發(fā)建設(shè)，主要收入來源于進(jìn)出口帶來的倉儲、物流服務(wù)以及園區(qū)地產(chǎn)租賃?！巴飧邩蚴巧虾Ｗ再Q(mào)區(qū)建設(shè)最直接的受益股，因而很容易受到資金的追捧，但是目前的漲幅已經(jīng)消耗了政策利好，特別是機(jī)構(gòu)的撤退，顯示后期風(fēng)險較大，特別是要注意掛牌之后的利好兌現(xiàn)”，業(yè)內(nèi)人士指出。

上海自貿(mào)區(qū)炒作邏輯

8月9日上海物貿(mào)漲停，吹響了自貿(mào)區(qū)概念股行情的號角，此后，自貿(mào)區(qū)概念傳導(dǎo)至房地產(chǎn)、港口和航運(yùn)，炒作的行業(yè)傳導(dǎo)邏輯是自貿(mào)區(qū)政策出臺后，先是貿(mào)易量明顯增長，自貿(mào)區(qū)企業(yè)數(shù)量增加，隨之產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)、商業(yè)地產(chǎn)需求增加。

9月9日浦發(fā)銀行的漲停便宣告自貿(mào)區(qū)炒作進(jìn)入了“第二季”。而“第二季”的自貿(mào)區(qū)炒作是金融改革和文化開放為主導(dǎo)。因離岸金融是自貿(mào)區(qū)金融的一個重要內(nèi)容，而交通銀行、浦發(fā)銀行是目前少數(shù)幾家持有離岸金融牌照的銀行之一。在“文化開放”也將是自貿(mào)區(qū)方案細(xì)則的預(yù)期下，上海文化傳媒類個股隨時展開攻勢，9月12日，新華傳媒強(qiáng)勢漲停。

總體來看，自貿(mào)區(qū)概念從幾乎與上海沾邊的個股都被爆炒到以行業(yè)為邏輯，逐步由橫向蔓延演變?yōu)榭v深發(fā)展。 值得注意的是，隨著外高橋等個股的爆炒，上市公司也看中了自貿(mào)區(qū)的機(jī)遇。據(jù)公告顯示，時代出版、新寧物流、機(jī)器人、中航投資、陽光城、中儲股份、向日葵等外地企業(yè)紛紛在自貿(mào)區(qū)設(shè)立子公司。而上海本地企業(yè)中，上海百聯(lián)集團(tuán)、上海綠新等也都在9月份宣布，將在自貿(mào)區(qū)注冊子公司開展電商、電子煙等項(xiàng)目。

招商證券認(rèn)為，目前自貿(mào)區(qū)行情演繹走過雞犬升天，等待去偽存真。市場已充分反映自貿(mào)區(qū)政策利好，全面普漲階段基本告一段落，后續(xù)則需要等待政策的具體落實(shí)，并認(rèn)真分析受益程度，甄別和選擇少數(shù)標(biāo)的。目前風(fēng)險在于自貿(mào)區(qū)主題概念短期漲幅過大、上海自貿(mào)區(qū)細(xì)則低于預(yù)期。