一、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、美元成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)
 
　　雖然目前市場(chǎng)尚頻頻報(bào)出對(duì)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)堪憂的言辭，但對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)最糟糕的時(shí)候已經(jīng)過去這一點(diǎn)市場(chǎng)普遍達(dá)成共識(shí)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路注定不能一帆風(fēng)順，市場(chǎng)基本面的平淡決定了基本金屬暫時(shí)無法走出單邊行情，市場(chǎng)投資者極力在時(shí)好時(shí)壞的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及美元的起起伏伏中尋找方向性指引。

周一倫鋅庫存大增近1萬噸，期銅在受益美元走軟及股市走低大漲之時(shí)，倫鋅庫存的增加令其遭受拋盤，期鋅下跌21美元至1560美元。周二美國經(jīng)濟(jì)諮商會(huì)公布數(shù)據(jù)顯示，美國6月消費(fèi)者信心指數(shù)跌至49.3，低于此前市場(chǎng)預(yù)期55；受市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的憂慮影響，美元盤中走強(qiáng)，股市下跌，基本金屬則在數(shù)據(jù)公布之后紛紛下跌；期鋅盤中下破30日線，向下在60日線處獲得支撐，日內(nèi)收跌15美元。周三中美兩國公布的制造業(yè)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好，分析師認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行處于景氣上升狀態(tài)，而主要經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)活動(dòng)萎縮速度的放緩或預(yù)示著市場(chǎng)需求將逐漸恢復(fù)，受股市走高和美元疲軟的帶動(dòng)，LME基本金屬紛紛收漲；期鋅大漲50美元至1595美元。周四美國就業(yè)數(shù)據(jù)遭于預(yù)期，市場(chǎng)重燃經(jīng)濟(jì)憂慮，美元再現(xiàn)避險(xiǎn)功能，美指超過1%的漲幅拖累基本金屬回吐之前漲幅。期鋅收低35美元，至1560美元。交易商表示，傳統(tǒng)淡季期間，股市及美元的波動(dòng)將比基本面更能影響基本金屬的走勢(shì)。本周倫敦庫存增加8600噸，至35.26萬噸，注銷倉單減少至6000余噸。
 
　　本周滬鋅主力主要交投區(qū)間在13455-13520元/噸，高點(diǎn)13670元/噸，低見13365元/噸，同上周相比下跌190元，跌幅1.39%；成交量增加34.5萬手，持倉量增加2.5萬手，至9萬余手；上海庫存本周增加19582噸，至10.8萬噸。
 
　　二、供需矛盾壓制現(xiàn)貨價(jià)格
 
　　上海鋅現(xiàn)貨市場(chǎng)跟隨倫鋅及滬銅趨勢(shì)，延續(xù)區(qū)間震蕩整理趨勢(shì)。市場(chǎng)主要流通貨源仍以進(jìn)口鋅為主，價(jià)格主要運(yùn)行區(qū)間在 13200-13400之間；進(jìn)口鋅貼水200- 150元，國產(chǎn)0#鋅貼水在150- 100元；市貨源依舊充足，因消費(fèi)淡季的來臨，詢盤與買盤稀少，成交情況不盡人意。而產(chǎn)量過剩及需求疲弱依然是鋅價(jià)上行的主要壓力。
 
　　三、基本面平靜，鋅價(jià)延續(xù)窄幅震蕩
 
　　基本金屬的需求在一季度國儲(chǔ)收儲(chǔ)的刺激下價(jià)格開始止跌企穩(wěn)，國家在電力、汽車、交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面的投入同樣拉動(dòng)了下游企業(yè)的需求，有色金屬協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，今年5月份國內(nèi)重點(diǎn)有色企業(yè)已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)月保持盈利，而從地方投資項(xiàng)目看，地方政府對(duì)鉛鋅產(chǎn)業(yè)的投資力度尤為突出。由于收儲(chǔ)在提振國內(nèi)有色價(jià)格的同時(shí)，導(dǎo)致大量進(jìn)口及套利盤的涌入，進(jìn)而國內(nèi)銅、鋁、鋅等有色金屬進(jìn)口連創(chuàng)新高，鑒于此，國家發(fā)改委表示，通過收儲(chǔ)制度已經(jīng)達(dá)到了提升有色金屬市場(chǎng)價(jià)格的目的，而在目前的形勢(shì)下，國家不會(huì)再繼續(xù)進(jìn)行收儲(chǔ)。
 
　　與中國買單暫時(shí)退出國際市場(chǎng)相對(duì)應(yīng)的是，倫敦鋅庫存的重新增加。3月中旬以來倫敦庫存下降及注銷倉單增加是倫鋅價(jià)格持續(xù)上揚(yáng)的主要原因，但5月末開始注銷倉單的低位運(yùn)行已經(jīng)提前預(yù)示了倫敦庫存的下降很難持續(xù)，6月初倫鋅庫存中止了繼續(xù)回落的步伐，開始大幅增加，截至6月末庫存已經(jīng)重新回到35萬余噸的年內(nèi)高點(diǎn)。注銷倉單上看，目前的注銷倉單保持在6000左右的較低水平，若市場(chǎng)找尋不到新的消費(fèi)亮點(diǎn)，則倫敦庫存后期將繼續(xù)回升。
 
　　總體來看，庫存增加及中國買盤的退出將是倫鋅價(jià)格難破前高的主要原因，即使在期銅上漲提振市場(chǎng)人氣的前提下，倫鋅仍然無法擺脫滯漲及沖高后回落的“宿命”。但整個(gè)市場(chǎng)資金的作用短期難以消散，且市場(chǎng)普遍認(rèn)同多數(shù)商品已經(jīng)形成的底部空間，均限制了商品價(jià)格大幅回落的空間。技術(shù)上看，倫鋅在60日均線即1500一線支撐力度較強(qiáng)，相比之下滬鋅將在13400表現(xiàn)出較強(qiáng)的抗跌性?；久娌怀霈F(xiàn)重大變化的前提下，滬鋅波動(dòng)區(qū)間在13400-13700元之間，操作上日內(nèi)短線，需要注意的是國內(nèi)相對(duì)外盤將繼續(xù)保持滯漲及抗跌性。
 
　　四、行業(yè)聚焦
 
　　中國物流與采購聯(lián)合會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，6月份全國制造業(yè)采購經(jīng)理指(PMI)53.2%，高于上月0.1個(gè)百分點(diǎn)。該指數(shù)連續(xù)四個(gè)月位于臨界點(diǎn)——50%以上，表明隨著中央一系列擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)的政策措施的貫徹落實(shí)，制造業(yè)經(jīng)濟(jì)總體呈現(xiàn)穩(wěn)步回升態(tài)勢(shì)。但有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)等行業(yè)生產(chǎn)均有不同程度下降。
 
　　中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)周二表示，國內(nèi)70家重點(diǎn)有色金屬企業(yè)5月總體盈利10.12億元，至此，有色金屬行業(yè)已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)月實(shí)現(xiàn)總體盈利；其中，15家鉛鋅企業(yè)盈利1.76億元。地方上報(bào)的投資項(xiàng)目看，地方投資仍熱衷于有色金屬產(chǎn)業(yè)，尤其是對(duì)鉛鋅冶煉的投入尤為突出。
 
　　日本三井礦業(yè)冶煉公司周三稱將其鋅售價(jià)下調(diào)5000日元（350元人民幣），至190，000日元（13444元人民幣）。