上周，白銀市場出現(xiàn)較大幅度的下跌行情，COMEX白銀期貨主力合約跌幅為9.09%，上期所白銀期貨主力合約跌幅為6.44%。筆者認為，這是對本周即將面臨的重大事件的預先反應，而在這些事件塵埃落定之前，預計白銀市場依然會霧霾重重。

議息會議意義重大

本周二和周三，美國聯(lián)邦公開市場委員會將舉行為期兩天的貨幣政策會議，并且在北京時間19日凌晨發(fā)布會議聲明。市場普遍預期，美聯(lián)儲將宣布開始縮減每個月850億美元的資產購買規(guī)模，縮減幅度為每月100億—200億美元。這標志著從2008年12月以來的非常規(guī)貨幣政策將逐漸閉幕。盡管最近一年以來，白銀下跌超過36%已經部分反映了退出量化寬松政策的影響，但是此次貨幣政策會議意義重大，必然將對市場產生重大影響。即使美聯(lián)儲每月縮減購債規(guī)模和預期一樣，即100億—200億美元，白銀也會受到沖擊而再度下跌。

美聯(lián)儲主席競選撲朔迷離

據(jù)《華爾街日報》報道，美國前財政部長薩默斯周日已致電美國總統(tǒng)奧巴馬，表示其退出對下任聯(lián)儲主席一職的角逐，而奧巴馬也在聲明中接受其退出競選。未來聯(lián)儲主席一職很可能落在熱門競選者—現(xiàn)任美聯(lián)儲副主席耶倫身上。與后者相比，薩默斯被認為是鷹派代表，上任后可能采取相對緊縮的貨幣政策。如今薩默斯退出競選消息一出，非美貨幣爭相上漲，美元指數(shù)則大幅下跌，從而帶動國際白銀價格最高沖至22.475美元/盎司。但目前競選結果依舊撲朔迷離，薩默斯的離開并不意味著耶倫的上位，并且未來美聯(lián)儲貨幣政策走向難言明晰，因此，白銀價格未能從此獲得顯著上行動能，反而在短暫沖高之后逐步回落。

地緣危機利好變利空

從8月中旬開始，敘利亞地緣危機推動白銀走出一輪快速反彈行情。一般而言，戰(zhàn)爭會拉動白銀避險需求，但是需要注意的是，戰(zhàn)爭因素向來都是短期影響因素，而且白銀經常在戰(zhàn)爭開始后便開始下跌。敘利亞地緣危機在9月4日達到高潮—當天美國參議院通過決議案，授權奧巴馬對敘利亞采取軍事行動。但當日倫敦白銀期貨價格大幅下跌1.04美元/盎司，跌幅達4.2%，再次驗證了戰(zhàn)爭因素的短期效應。而在上周五，俄羅斯和美國兩國通過了摧毀敘利亞化學武器以避免美國軍事打擊的計劃，地緣危機迅速化解，利好因素轉變?yōu)槔找蛩亍?/div>